券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通

今日（8月28日）市场(chǎng)窄幅整理，沪指震荡走(zǒu)低，“旗手”券商全天多数时间逆市飘红(hóng)，A股顶流券商
ETF(512000)场内价格顽强收涨0.26%。板块个股中，信(xìn)达 证(zhèng)券涨逾3%，山西(xī)证券(quàn)、湘财股份双双(shuāng)涨逾(yú)1%，首创证券、长江证(zhèng)券、浙商证券等涨幅居前。

回顾券商板块近期行情，7月9日(rì)券商ETF（512000）下探至超(chāo)5年（2019年1月7日）新(xīn)低后，随即迎来(lái)持续且幅度较大的反弹修复行情。7月9日~7月31日，券商ETF（512000）标的指数中(zhōng)证全指证券(quàn)公司指数(shù)累(lèi)计
上涨11.78%，较 同期上证指(zhǐ)数（0.56%）超额表现突(tū)出。

注：中证全指(zhǐ)证券公司指数2019-2023年年度(dù)涨跌幅分 别为：44.50%、16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%。

进入8月，各主要权益指数震荡阴跌并齐创本轮调整新(xīn)低，券商板块随(suí)指数再(zài)度走弱。截至今日收盘，券商(shāng)ETF（512000）标的(de)指数中证全指证券公司指数8月以来
累计下跌6.6%，跑输(shū)同期上证指数表现（-3.45%）。板块市净(jìng)率PB亦从月初(chū)的1.17倍回落至1.1倍。

8月以来市场(chǎng)情绪持续低迷，两市成交额及两融余额进一步下滑，股权融资规 模
降券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通幅明显，预计券(quàn)商单月经营业绩仍有下探空间(jiān)，基本面受到压制。

市场分析人(rén)士认(rèn)为，从中长期看，监管层聚焦(jiāo)健
全投资和融资相协券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通调的资本市场功能，建立增强资本市(shì)场内在稳定性的长效机制，随着资(zī)本市场高质量发展地合力逐步形成，市场生态有望持续优化，市场信心有望实现重塑，券商行(xíng)业有望逐步修复(fù)盈利并(bìng)进入新(xīn)一轮上升周期。

另一方面，中短期看，前(qián)期券商指数(shù)新低位置已较为(wèi)充(chōng)分地定价了行(xíng)业基本(běn)面的悲观(guān)预期，底部券商有望吸引左侧布局的“耐心资本”，进而推动反弹修复行情。

与此同时，行业整合持续推(tuī)进(jìn)，并成为年内 重要的行情主题。今年(nián)以来(lái)已有“国联+民生”、“浙(zhè)商+国都”、“西部+国融”、“平安+方正”、“太平洋+华创”、“国信+万和”6起并购(gòu)案例出炉，在政策(cè)鼓励下，预计行业内并购重组事项将持(chí)续加速推进。

国海(hǎi)证券表示，券商板(bǎn)块具有(yǒu)较高的性价比及赔率，尤其在市场分(fēn)歧加(jiā)剧以及资金博弈加剧的情况(kuàng)下(xià)，应当重视券
商(shāng)在市场(chǎng)风格(gé)博弈中的价(jià)值。后续行业投资应重点关注并购重组(zǔ)加速带来的(de)供给侧改革、降本增效、低关注度下部(bù)分标的业绩(jì)超预期(qī)等因素的催化。

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