看跌信号闪烁！美股反弹 但9.5万亿
美元的ETF市场中恐慌情绪渐起

在(zài)9.5万亿美(měi)元规模的ETF市场中，悲观迹象越来(lái)越多，可能会暴露出周(zhōu)三由逢(féng)低买入的美股上涨面临(lín)着威胁。交易活动显示(shì)，市场对一些ETF的需求不断增长，这(zhè)些(xiē)基(jī)金从大型科技股、小型公司和半导体股的下跌中(zhōng)获利。

以杠杆投资产品为例，这些产品旨(zhǐ)在创造两倍或三倍于标普(pǔ)500指数(shù)、纳斯(sī)达克100指数、道琼斯(sī)工业平均(jūn)指数、小盘(pán)股和芯片 制造商的反向表(biǎo)现。Strategas Securities编制(zhì)的数据(jù)显示，追踪这类主题的10只最大ETF的成交量(liàng)本月稳步上升。

该公司ETF策略(lüè)师(shī)Todd Sohn表(biǎo)示，当市 场出现低迷时，投资者通常会更(gèng)加积极地交(jiāo)易这类产品。他指出：“反(fǎn)向产品数量是衡量恐惧和焦虑的一个指标。”

彭博Athanasios Psarofagis汇编的数(shù)据显示，相(xiāng看跌信号闪烁！美股反弹 但9.5万亿美元的ETF市场中恐慌情绪渐起)对于多头ETF，杠杆型反向ETF的日交易量正在上升，这是另一个避险情绪升温的迹象(看跌信号闪烁！美股反弹 但9.5万亿美元的ETF市场中恐慌情绪渐起xiàng)。价差仍然偏向于(yú)做多，但差距是(shì)去年以来最小的。这些利用衍生(shēng)品提高回报的高强度反向ETF，已成为交易员表达(dá)观点的流行(xíng)方式。

诚然，周三美国股市上涨，芯片制(zhì)造 商领涨，最(zuì)新的CPI数据巩固了美联(lián)储下周降息25个基(jī)点的预期。尽管标普500指数上周(zhōu)大幅下挫，但今年以(yǐ)来仍上涨了约16%。

但这些(xiē)ETF产品(pǐn)的交易凸显了华尔街对人工智(zhì)能推动的涨势的担(dān)忧。华尔街知(zhī)名空头、摩根士丹利策略师Mike Wilson周三(sān)称，这种繁荣“炒过头了”。

其他市场指标也显示出(chū)类似的担(dān)忧。例如(rú)，金融分析公司S3 Partners的数(shù)据(jù)显示，310亿美元规模的iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF(LQD.US)的做(zuò)空量达到(dào)去年6月以来的最高(gāo)水平。

Psarofagis表示，典型(xíng)的逢低(dī)买入心态最 近在ETF中也(yě)相对疲弱。数据显示，与今年相比，在美(měi)国股(gǔ)市全面下跌后的(de)几周内(nèi)，2021年至(zhì)2023年(nián)的股票(piào)ETF流量要强劲得多。

在WallachBeth Capital的ETF主管Mohit Bajaj看来，所有(yǒu)这(zhè)些指(zhǐ)标可能只是(shì)表明 ，投资者在等待时机，看看下周美联储会议的(de)结果如何。他表示:“随着美联储(chǔ)即将宣布的政策，以及未(wèi)来几周将发生的指数9月再平衡，市 场出现了一些波动(dòng)。许多投资者只是在等待(dài)事情稍微稳(wěn)定下来，这并不奇怪。”

责任编辑：于健 SF069

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