创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！

日前，金融资产投(tóu)资公司股权投资试点在北(běi)京正式启动(dòng)，私(sī)募股权投(tóu)资(zī)行业长期呼吁并一直期盼的“长钱”或将加速入市。

据了解，金融资产投资公司又称AIC，诞生之(zhī)初是(shì)为(wèi)了解决银行的不良资产(chǎn)和化(huà)解金融风险，业务范围是主要以债转股为主要(yào)目的(de)的股(gǔ)权投资(zī)。截至目前，我国中(zhōng)农(nóng)工建交五大银行(xíng)均设有(yǒu)全资控(kòng)股的金融(róng)资产(chǎn)投资公司。但(dàn)在此前，AIC开展股权投(tóu)资业务仅在(zài)少数地区进行试点，比如上海。

今年6月，国家金融监督管理总局政策研究(jiū)司司长李明肖在国新办举行的国务院政策(cè)例行吹风(fēng)会上表(biǎo)示，要(yào)梳理总结前期上海试点(diǎn)开展的直接股权投资经验(yàn)，研究扩大试点地(dì)区范围，充分发(fā)挥金融(róng)资产投(tóu)资公司在创(chuàng)业投(tóu)资、股权投资和企业重组等方面的专业(yè)优势，加大对科技创新的支持力度(dù)。李明肖同时提到(dào)，很多初创期科技企业向(xiàng)总局反映，希(xī)望在资本方面获得金融支(zhī)持(chí)。

事实上，作为我国金融创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！体系(xì)的主(zhǔ)导者(zhě)，银行资本从债权转向股权投资，并大举进入股权投资市场，不仅是科技企业的强烈诉求，更是创(chuàng)投行业一直以来(lái)的殷殷期盼。加快探索引导部(bù)分银行资金转化为创业投资(zī)基金的合(hé)理合规途径(jìng)，对金融(róng)业服务科(kē)技创新，推动新质(zhì)生产力发(fā)展意义莫大。

令(lìng)业界备感欣喜的是，今年6月发布的《促进创业投资高质量发(fā)展的若干政策措施》提出，“扩大(dà)金融资产投资公司直接股权投资试(shì)点范(fàn)围”，这一方(fāng)面意味(wèi)着五大银行(xíng)旗下(xià)的金融AIC公司未来开(kāi)展股权投(tóu)资不一定再以债(zhài)转股为目的，另一(yī)方(fāng)面，试(shì)点范围也将从此前的上海等少部分地方向更多地区扩容。

证券时报记者观察(chá)到，今年以来，五创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！大银行旗下的AIC加大(dà)了股权投资业(yè)务的关注(zhù)力度和行动。比如，近(jìn)日中国银行在国有(yǒu)大型银行中率先推进设立300亿元规模的科创母基金，将引导(dǎo)更多(duō)市场资源投早、投小(xiǎo)、投长期、投硬科技。此(cǐ)外，工商银行旗下AIC公司(sī)在(zài)近一个月内两次(cì)出资股权(quán)投资基金，出资规模合计近200亿元。据悉，截至目前，工银投资共对外投资基金超一百只，公开投资事件也有近200起。创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！p>

此(cǐ)外，根据交通银行2024年半年(nián)报，截至(zhì)6月(yuè)末，交银(yín)投资通过附属机构交银资本管理有限公司备案基金28只，认缴规模185.29亿元，增(zēng)幅 52.51%。8月3日，交银投资发布的信(xìn)息显示，交银资本发起设立的私募股权投(tóu)资基金备案管理规(guī)模超过200亿元。

执中Zerone统计的数据显示，从试点情况来看，2021年至2024年(nián)1月末，5家(jiā)金融(róng)资产投资公司作(zuò)为LP（出(chū)资人）累计出(chū)资约2073亿元，其中工银投资(zī)累(lèi)计认缴出资(zī)高达900多亿元，平均每年投出150亿(yì)元，逐渐(jiàn)成为一级(jí)股权投资市场的重(zhòng)要出资人。

银(yín)行(xíng)系资金进入股(gǔ)权投资市场，既能为实体经济发展提供长期发展资金，又(yòu)能拓展银(yín)行资产的投(tóu)资(zī)边界，构建(jiàn)多元化投(tóu)资(zī)渠道，或能(néng)提升投资组合的回报率。从(cóng)目前的(de)情况来看，虽然银行系资金进(jìn)入股权投资的(de)步伐有所加速，但整体的资金(jīn)量仍相对较少，这(zhè)与银行对风险把控的强要求有很大关系。

因此，鼓励银行资产开展股(gǔ)权投资的同时，仍需要充分(fēn)认识股权投资的本质，探索二者风(fēng)险匹配的机制。股(gǔ)权投资期(qī)限较长、流动性欠佳、收益不确(què)定性和风险水(shuǐ)平都相对较高，银行系资金当前以LP身份参与投资尚且(qiě)处于起(qǐ)步阶段，未来仍需提高风险偏好和专(zhuān)业投研能力，政策(cè)端(duān)也有待进一步“松绑(bǎng)”银行资产开展股权(quán)投资的束缚，激发其积极(jí)性和活跃度，从而推动金融业在(zài)做(zuò)好(hǎo)科技(jì)金(jīn)融这篇大文章(zhāng)上交出满(mǎn)意“答卷”。

校对：彭其华(huá)

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