服饰半年报|三夫户外业绩双降、净利率垫底 库存压力增大存货周转天数高达536天

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：珊(shān)

　　截至2023年8月31日(rì)，绝大多数服饰服装上市公司已完(wán)成2024年(nián)度半年(nián)报告的披露，对此我们挑选了23家具有代表性的上市(shì)公司进行业绩比对分析。

　　报告期内，仅有少数几家服饰服装上
市公司实(shí)现了营收、净利(lì)润双增，其(qí)他企业则要么营收下滑(huá)、要(yào)么归母(mǔ)净(jìng)利润下滑。在我们选取(qǔ)的上市公(gōng)司中，有9家公司实(shí)现(xiàn)营收(shōu)净(jìng)利(lì)润双增、5家公司增收不增利、2家公司不增收增利，6家(jiā)公司营收净利润双降，安正时尚一家上市公司业绩亏损。其中，6家营收净利润双降的上市公司(sī)就包
含服饰半年报|三夫户外业绩双降、净利率垫底 库存压力增大存货周转天数高达536天"stock_sz002780">三夫户外。

　　2024年上(shàng)半年，三夫户外共(gòng)实现营收3.26亿元，较(jiào)去年同期下降8.77%，共实现归母净利润0.08亿元，较(jiào)去年同期下降27.93%。

　　从盈利 能力指标来看，三夫户外的销售毛利率处于行业平均水平，2024年(nián)上半(bàn)年，公司的销售毛利率为57.53%，但是(shì)公(gōng)司的销(xiāo)售净(jìng)利率却(què)位列倒数第三，仅为1.02%，较(jiào)去
年同期下降1.4个百分点。

　　同时，我们注(zhù)意(yì)到，三夫户(hù)外毛利率贺(hè)净利率件差距较大，而这与公司大手笔营销存在一定
的关系。2024年上半年，公司的销售费用率为36.39%，较去(qù)年同(tóng)期增长5.38个百分点，这说明公司(sī)将相当(dāng)一部分营收都用于营销。

　　2024年上半(bàn)年，三夫户外的存货
规(guī)模为4.27亿元，存货占总资产的比重约为37.06%，存货(huò)规模和存货占比均进一(yī)步提升。值得关注的是，公司的存货(huò)周转效率极低，据wind资讯(xùn)数(shù)据，2024年上(shàng)半年，三夫户外(wài)的(de)存货周(zhōu)转天数高达535.55天，存货周转效率位列倒数(shù)第二。

　　动态的看，三夫户外的存货周转天数较去年同期增长151天，相应的存货周转效率进一(yī)步下(xià)降(jiàng)。

责任编辑：公(gōng)司观察

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