节前债基火爆再现 有的提前 结募有的限购

　　证券时报记者 安(ān)仲文

　　近(jìn)期，多只债基罕见出现提 前结募甚(shèn)至(zhì)按比例配售的现象。

　　证券时(shí)报记者注意到(dào)，在股票市场走势(shì)偏弱的背景下(xià)，尤其(qí)临(lín)近中秋和国庆假期，避险资金节前债基火爆再现 有的提前结募有的限购(jīn)寻求稳定收益的需(xū)求(qiú)使得多只原(yuán)定11月结束募集(jí)的
债券(quàn)新(xīn)基金提前(qián)“收工(gōng)”，甚至有的产品销售火爆(bào)，不得不(bù)按比例配售。此(cǐ)外，还(hái)有一批债(zhài)基产(chǎn)品对(duì)大额申购进行了限(xiàn)购(gòu)。

　　多只债基提(tí)前结募

　　债(zhài)基密集(jí)发布提前结募的公告
，让人恍如进入4年前的基金销售热潮中。

　　9月11日，国投瑞银启晨利率(lǜ)债债券基金发布公(gōng)告(gào)，该产(chǎn)品于9月2日开始募集，原定募集截止日期为(wèi)11月29日。根据统计，该只债券(quàn)型基金已达到基金合同生效的(de)备(bèi)案条件(jiàn)。基金公(gōng)司决(jué)定提前结束基金(jīn)的募集，自9月11日
起不再接受投资者认购申请(qǐng)，即基金最后一个募集(jí)日为9月10日。

　　同一日，恒生前海恒源昭(zhāo)利债(zhài)券基金也公告称，基金已于2024年(nián)9月2日起公开募集(jí)，原定募集截止日为11月29日。公司经与基(jī)金拟任基金托管人协(xié)商，决定将基金募集截止时间提前(qián)至(zhì)9月10日，即自9月11日起不再接受投资者(zhě)对(duì)基金的认购申(shēn)请。

　　此外，在(zài)最近一周(zhōu)内，包括东兴兴诚利率债、金元顺(shùn)安泓泽债券基金、永赢汇享债券基金、东方红益恒纯债等基金均发(fā)布提前结束募集公告(gào)。其中(zhōng)，原定(dìng)募(mù)集截止日为11月11日的金元顺安泓泽债券(quàn)也发布(bù)公告，基金已于(yú)8月12日开始募(mù)集，现决定将基金的募集(jí)截(jié)止日提前至9月9日。

　　债基除了接连公告提前(qián)结募，甚至出(chū)现按比例(lì)配(pèi)售的火爆现象(xiàng)。

　　永赢汇享债券型基金发布公告(gào)，基金已(yǐ)于8月26日起开始募集，截至9月6日，该基(jī)金募集期内累计认购(gòu)申请金额已超过本次募集规模上限10亿元，基金公司因此决定提(tí)前结束基金的募集，并对9月6日的有效认购申请采(cǎi)用“末日比(bǐ)例确认”的(de)原则(zé)进行比(bǐ)例确认，未(wèi)确认部分的认购款项将在募集期结束(shù)后由各销售机构根据其(qí)业务规则退还(hái)给投资者，比例确认的结果由基金管理人另行公告。

　　还有债基(jī)紧急限购

　　此外(wài)，多家基金公司还(hái)对债基发布(bù)了限购措施。

　　证券时报记者注(zhù)意到，包括易方(fāng)达基金、万家(jiā)基金、工银瑞信、国泰基金、兴证(zhèng)全球基金(jīn)等近(jìn)期均公告对旗下部分债(zhài)券基金进行限购。银华基金公告称，对银华安鑫短债大额(é)申购业务进行限制，自9月11日起单日每个(gè)基金账户累计申购(gòu)银华安鑫(xīn)短债各类基金份(fèn)额(é)合计金额不超(chāo)过1000万元，若超过1000万元，基金管理人有权部分或全部(bù)拒绝申购申请。

　　业内人士(shì)认为(wèi)，这(zhè)可能与临近(jìn)中秋和国庆节假日(rì)有关(guān)，在权(quán)益市场偏弱的背景下，部分避险资金选择进入更(gèng)稳定的债基，尤其是债基在法 定假日期间也有稳定的票息收益，这导致了(le)债基(jī)需求放大。但对基(jī)金公司(sī)而言，大量(liàng)资金(jīn)在特定假日前涌(yǒng)入债(zhài)券基(jī)金(jīn)产品或(huò)摊薄(báo)债(zhài)券产品收(shōu)益，这也使得基金公节前债基火爆再现 有的提前结募有的限购司为保护持有人利(lì)益而实施限购。

　　当前(qián)，相比股票，债券(quàn)的吸引力(lì)相对要大，这也导致部分资金的搬家行为。基金业内人士认为，2024年
投资大类资产排序总体上是(shì)：债券＞商品 ＞权益。在利率债方面，后续曲线平坦化或陡峭化空间(jiān)可能都(dōu)较有限，品种选择重于久期，继(jì)续哑(yǎ)铃配(pèi)置(zhì)。信用(yòng)债
上(shàng)后(hòu)续资本利得空间有限，建议提(tí)升票息(xī)策略占(zhàn)比，中短久期品种防御为主。

　　债(zhài)市(shì)仍有机会

　　对于当前(qián)债(zhài)券市场的(de)投资策略，多家基金公司人士判断，偏弱的基本(běn)面或对债券市场构(gòu)成支撑(chēng)。

　　民生(shēng)加银基金认(rèn)为，9月初市场流动性均衡偏松(sōng)、基本面疲弱(ruò)，或对债 市(shì)形成一定支(zhī)撑，现券(quàn)收益率波动下(xià)行。具体而(ér)言，央行近期逆回(huí)购大额净回笼流动性，但资金面整体宽松(sōng)，部分投(tóu)资者对调降(jiàng)存(cún)款利率存(cún)在一定预期，央行公告8月净(jìng)买 入债券1000亿元(yuán)或对债市构成利(lì)好；尤其(qí)在(zài)降准有空(kōng)间、但降息存(cún)在制(zhì)约等多空交织的背景下，债市有望走出一波三折的行情(qíng)。

　　方正富邦基金(jīn)基金(jīn)经理牛伟松也表示，前期(qī)债券市场调整主要由于利率债收益率进入低位之后波动明显加大，尤其在央行多次提示(shì)长端利率风险后，市场出(chū)现一定的(de)调整，导致产品净值(zhí)出(chū)现一定回撤。但是中长期看，仍具有(yǒu)很好的机会，经济延续温和(hé)复苏趋(qū)势，但实体经济融资需求偏弱的(de)情况(kuàng)仍然没有(yǒu)发生变化，偏弱的(de)基本面继续对债券市场(chǎng)形(xíng)成支撑。货币政策总(zǒng)体(tǐ)保持稳健偏宽松，在利率 风险得到一(yī)定释(shì)放之后，未来债券市场仍然
保持谨慎偏乐(lè)观的(de)态度，只不过其间波(bō)动会(huì)有所加大(dà)。

　　长城基金(jīn)总经(jīng)理助理、基金经理邹德立(lì)也强调，对于债市的总体趋势(shì)，今年(nián)市场呈现出螺旋式上升的牛市特征，主要得益于宏(hóng)观经济仍处于复 苏阶段，但复苏进程受到投(tóu)资增长受限、地产(chǎn)尚未出清、消费不足等因素(sù)的制约(yuē)。在流动(dòng)性宽松(sōng)和资产荒的背(bèi)景下，收益(yì)率有望进一步下行。然而，当收益率下行到一定程度(dù)创新低(dī)时，央(yāng)行或仍会适时进行干预，前(qián)期的(de)回调期间已经(jīng)成为介入的较好机会。

责任编辑：郝欣煜

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