IPO雷达｜汇兴智造回复第三轮问询，大客户存货跌价、不同客户销售毛利率差异大被追问

深圳商报·读创客户端记者 陈(chén)琳琳

9月10日，据北京证券交易所网站显
示(shì)，新三板创新层公司汇兴智造更新了最新的第三轮(lún)审核问询函回复。包括进一步说明智能(néng)输(shū)送物流系统项目(mù)收(shōu)入确认准确性、坏账准备及资产减值准备(bèi)计提合规性
、客户(hù)合作稳(wěn)定性及业(yè)绩下滑风险等。汇兴智造的IPO申(shēn)请于2023年(nián)10月30日被北交所受理，保荐机构为(wèi)开源证券。

本轮(lún)回复中，以(yǐ)比亚(yà)迪(dí)、利元亨为主的(de)客(kè)户(hù)合(hé)作稳定性及业绩下滑风险持续(xù)被追问。2021年至2023年，汇兴智造的主要客户为比亚迪、利元亨。2021年(nián)度至2023年度，公司对利(lì)元亨的销售收入金额占比分(fēn)别为0.85%、26.23%和10.45%，对比(bǐ)亚迪的销售收入金额占比分别(bié)为6.79%、14.07%和IPO雷达｜汇兴智造回复第三轮问询，大客户存货跌价、不同客户销售毛利率差异大被追问15.15%。

第二轮问询函回复中最
新的销售收入金额数据

在第二轮问询中汇兴智造回复称，其中2022年(nián)对利元亨(hēng)收入大幅(fú)增长系 其比(bǐ)亚迪订(dìng)单增加(jiā)，2023年收入下降(jiàng)系比亚迪2022年后采购模式调整为主要向供应商采(cǎi)购相关设备或线体。

利元亨大
幅采购订单销售情况(kuàng)被追问

北交(jiāo)所追问汇兴智造，要求说明2022年利元亨向公IPO雷达｜汇兴智造回复第三轮问询，大客户存货跌价、不同客户销售毛利率差异大被追问(gōng)司采购大幅增加与其终端客户需求、在手订单及经营(yíng)情况是否匹配，是否均实现终端(duān)销售。

公司回(huí)复称，向利元亨销售产品所涉及的终端客户具有明确且快速扩展的电(diàn)池产能规划。特别(bié)是主(zhǔ)要终端客户比亚迪经营业绩快速增长。比亚迪(dí)2020年电池产能规(guī)划48GWh，预计(jì)2025年超600GWh，经营状况良好。利元亨2022年经营业(yè)绩(jì)及在手订单规模较上(shàng)年均(jūn)有大(dà)幅增长(zhǎng)，其向公司(sī)采购大幅(fú)增加与其在手订单及经营情况相匹配。期后不存在产品退货或(huò)者换货的
情况(kuàng)；且2022年(nián)交付利元亨的主要项目其收款比例均达到90%-100%，剩(shèng)下10%因交付产品尚在 质保期而未收回。

利元亨存货(huò)跌价引联想：是否与汇(huì)兴智造产品(pǐn)有关(guān)？IPO雷达｜汇兴智造回复第三轮问询，大客户存货跌价、不同客户销售毛利率差异大被追问font>

据利元亨(hēng)年报，2023年末(mò)存货期(qī)末余额323,777.10万元，对应(yīng)跌价准(zhǔn)备金额18,896.59万元，占当期存货期末余额的5.84%。作为汇兴(xīng)智造的大客户及股(gǔ)东，利元亨大额计(jì)提的存货跌价准备引起北交所的追问。北交所要求公(gōng)司说明利(lì)元亨2023年大额计提的存货跌价准备是否(fǒu)涉及自汇兴智(zhì)造处(chù)采购的产品，如是，进一步说明 相关资(zī)产减值原因，利元亨向(xiàng)公(gōng)司相关采购的真实性、金(jīn)额的准确性。

汇兴智造(zào)在本轮回复中否认了利元亨2023年大额计提的存货跌价准备与从公司采购(gòu)的产品有关。

公司列表回复称，利(lì)元亨2022年末、2023年6月末(mò)计提存货跌价准备金额的前五名项目(mù)产品类型与公(gōng)司向其销售(shòu)的产品有明显差异。公司(sī)向利元(yuán)亨的访谈确认，利元亨与公司验收结算并(bìng)终(zhōng)端交付比亚迪、楚能新能源、远景动力和高景太阳能的项(xiàng)目，不存在计提存货跌价的情形。

利元亨2023年度报告中提及的部分订(dìng)单亏损(sǔn)，不(bù)涉向公司采购的产品。利元亨(hēng)年(nián)报显示，2023年末存货期末余额323,777.10万元，对应跌价准备金(jīn)额18,896.59万元，属于利元亨在开(kāi)拓新客户、新产(chǎn)品的过程中，短期内不熟(shú)悉(xī)、经验不足，与此同时由于下游客户建(jiàn)厂规划调整影响所致，部分订单预计出现亏损(sǔn)而计提跌价准备。

对两大客户的销(xiāo)售毛利率变化趋势(shì)存差
异

除(chú)此之(zhī)外，北交所对于公司(sī)近几年对(duì)比亚迪、利元亨(hēng)销售的毛(máo)利率变化进行了追问。要求对(duì)于报告期各期及期后直接向利元亨、比亚迪(dí)销售的产品(pǐn)的差异、销(xiāo)售(shòu)毛利率变动，进一步量化说明对利元亨、比亚迪销售毛利率差异较(jiào)大的原因及合理(lǐ)性，与利元亨(hēng)的交易定价是(shì)否公允合理，公司及关联方与利(lì)元亨及相关(guān)主体是否存在其(qí)他利益安排或异常资金往来。

汇兴智(zhì)造对利元亨销售的毛(máo)利率呈现先升后降的趋势(shì)，对比亚(yà)迪销售的毛利率则是先降后升。

公司对利元亨的销(xiāo)售综合毛利率在2022年(nián)上升，主要原因
系2021年为了(le)首次获(huò)取(qǔ)利元亨智能输送物流系统(tǒng)的(de)订单，公司采取了战略性定价策略，当年对利元亨销售收入的98.41%，但毛利率仅为11.75%。2022年，公司承(chéng)接了较多利(lì)元亨的技术含量高、利润空间大锂电池(chí)生产输送线订单(dān)，从而导(dǎo)致(zhì)2022年毛利率上(shàng)升。

2023年毛利(lì)率下降，主要系向其(qí)销售的仓储立库类产品因(yīn)制作复杂程 度相对较(jiào)低，市场竞争激烈。2024年1-6月毛利率下降，主要系毛利率相对较低的仓储立库类业务收入占(zhàn)比上升，而毛(máo)利率(lǜ)相对较高的生产输送线及其他业务收入占比下降所致。

公司对比亚迪2022年销售综合毛(máo)利率下降，系比(bǐ)亚迪(dí)在2022年改变(biàn)采购模式，即将(jiāng)原本集团统一采购(gòu)权分散至各事业部采购，上述采(cǎi)购模式的变(biàn)化(huà)导致供应商准入门槛降(jiàng)低，市场竞争(zhēng)更加激烈(liè)，公司为保持与比亚迪的合作关系以及后续获取该客户其他订单的可能，选择在价格上予以让利，从而导(dǎo)致2022年系统(tǒng)模
块类产品的毛利率出(chū)现较大幅度下降。

2023年(nián)毛(máo)利(lì)率进(jìn)一步(bù)下(xià)降，主要系市场竞争的进一步加剧公司报价较(jiào)低所致。

报告期(qī)后，2024年1-6月(yuè)，公司对(duì)比亚迪销售毛利率有(yǒu)所回升，主要系当期交(jiāo)付毛(máo)利率较高的智能(néng)输送物流系统收入占比提高所致。

2021年(nián)起，比亚迪成为公司最大客户。若公司主要(yào)客户利元(yuán)亨及比亚迪持续降低对公司产品采(cǎi)购(gòu)金(jīn)额，或整体市场竞(jìng)争继续加剧，都将影响汇兴智造的经营业绩。