不论美联储怎么折腾，黄金多头已经胜券在握？

专题：美联储近年最重要决(jué)议将来袭 “降息50个基点”预期重燃

　　转自：金十数据

　　Gold Newsletter的(de)编辑Brien Lundin表示，当美联储利率决议或实际(jì)降息非常临近时，存在一(yī)些(xiē)‘买谣言，卖事实’的风险。然而
，全(quán)球投(tóu)资组(zǔ)合越来越多地增加黄金配置，因为无(wú)论美联储是逐步
降息(xī)还是在经济衰退担忧中被迫更紧(jǐn)急地降息，这种贵金属(shǔ)都将表(biǎo)现(xiàn)良好。”

　　“在(zài)我看来，教训是，黄金已经确立了‘全 天候风险对冲工具’的地(dì)位，”他说。

　　上周五，纽约商品交易所12月交割的黄金(jīn)期货 上涨30.10美元(yuán)，或1.2%，收于每盎司2610.70美元，此前触及盘中历史新高(gāo)2614.60美元，当周累计上(shàng)涨3.4%，创下今(jīn)年第34个收盘新高。

　　世界黄金(jīn)协会高(gāo)级市场策略师Joe Cavatoni在一份电子邮件评论中表示，目(mù)前来看，在(zài)美(měi)联储即将降息之前，西方市场的势头一(yī)直是金(jīn)价的短期推动力。

　　截至上周五，CME FedWatch工具显示(shì)，美
联(lián)储在下周会议上降息50个基点和25个基点的概率升
至五五开。

　　Cavatoni认为，虽然降息预期(qī)的
影(yǐng)响可以从(cóng)金(jīn)价上涨(zhǎng)中看出，但“尚未被完全消化”。他说，降息可能会“在未来几周加剧价格上涨压力，并表现为投(tóu)资者在更(gèng)长的时间内需求增加”。

　　黄金需求

　　Cavatoni指出，作为一(yī)项全球资产，世界黄金协会一直在关注“各种形式的黄金需求”，随着金价创下历(lì)史(shǐ)新高，这种情况可能(néng)会(huì)发生变(biàn)化。

　　他说，该行业协会一直在关注亚洲的珠宝流动(dòng)，以了解该地区的
投资(zī)需求如何。它(tā)还在评估刺激西方(fāng)投资者需求的其他因素，包括即将到来的选举可能会增加不确定性，以及黄金可以作为对冲“即时事件风险”的工不论美联储怎么折腾，黄金多头已经胜券在握？具。

　　Cavatoni表示(shì)，在全球范围内，各国(guó)央行的需求仍(réng)然是一个主要(yào)驱动力，央行的(de)购买量在2022年和2023年达 到14年高点，“也受到对(duì)美(měi)元资产和通胀担忧持续的支持”。

　　除了央行的(de)需求外，交易员似乎更青睐一种形式(shì)的黄金投资。

　　BullionVault研究总监Adrian Ash表示，目前对黄(huáng)金的投资(zī)仍“局(jú)限于衍生品合约的投机交易，而非实物黄金”。

　　他表(biǎo)示，全球最大的在(zài)线投资黄金、白(bái)银(yín)、铂金(jīn)和钯(bǎ)金(jīn)的服务机构BullionVault的用户继续作为(wèi)一个群体“净获利”，而硬币交(jiāo)易(yì)商仍然“充(chōng)斥(chì)着先前买家卖(mài)给他们的二手(shǒu)产品(pǐn)”。

　　Ash说(shuō)，上周四，CME衍生品交易所主要黄(huáng)金期货合(hé)约的交易量比9月份的日均(jūn)值(zhí)上(shàng)涨了26%以上，高杠杆黄金期权合约的(de)交(jiāo)易量上涨(zhǎng)了80%。9月份迄今(jīn)，由黄(huáng)金支持的SPDR Gold Shares ETF上涨(zhǎng)了0.9%。

　　他说，相比之下，用户持(chí)有超过36亿美元黄金的BullionVault的黄(huáng)金需求在(zài)最(zuì)近24小(xiǎo)时内增
长了14%，但抛售量却激增(zēng)了298%，导(dǎo)致近0.1吨的“净抛售(shòu)”。

　　Ash表示，投资者在以美元、欧(ōu)元和英镑计价的金价 达到最新历史(shǐ)高(gāo)点时获利了结。这是由于“杠杆作用和缺乏恐惧”，因为这次(cì)反弹“更多地(dì)是关于下周的美联储降息”，而不是关于地缘政治紧张(zhāng)局势。

　　他解(jiě)释道，“地缘政治暴力和紧张局势正(zhèng)在为金价的(de)上涨趋势奠定基础(chǔ)，这是由(yóu)西方以外的新兴市场央行对黄金的持续竞购所保证的，但现在，对美联储降息的猜(cāi)测主(zhǔ)导(dǎo)了新的创纪录价(jià)格。”

　　Ash补充说，在美联储(chǔ)结束为期两天的政策会(huì)议时，无论是来自利率决议还是新的(de)点阵图预测出现(xiàn)任何令人失望的(de)情况，都(dōu)很可能会给希望金价下跌的长期投资者带来他
们翘首以待的回调，如果(guǒ)不是修正的话。

责任编辑：刘明亮

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