PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红
比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好

4月22日晚间，威尔高(301251)披露2023年年报和(hé)2024年一季报。作为上市以来的首份年报和一季报，虽然公司业绩成长性并不出彩，但其多项财务指(zhǐ)标创(chuàng)新(xīn)高，且(qiě)随着产能的(de)逐渐释(shì)放，订单(dān)持续向好(hǎo)，公司未(wèi)来发展前景可期。

公开资料显示，威尔高主营(yíng)印制电路板的(de)研发、生产和销售，产品包括双面(miàn)板、多高层板，产品类型覆盖电机、电控、电源厚铜板、MiniLED光电(diàn)板、平面变压器板、光模块等(děng)，是(shì)PCB中的重点企业。公司被(bèi)认定为(wèi)国家高(gāo)新技(jì)术(shù)企业、国家级(jí)专精特(tè)新“小巨人”，在高精度、高密度和(hé)高可靠性印制电路板研(yán)发与生(shēng)产(chǎn)领域(yù)积累了丰富经验。

公(gōng)司在2023年年(nián)报中表示，未来三年(nián)，公司将进入高质量发展期，将
紧紧围绕公司(sī)战略发展(zhǎn)目标，将战略规划落实为业务(wù)国际化(huà)，产品多元化，通(tōng)过精致工匠、技术创新、精益高效的具体实践行动，提升现有工厂的(de)精益实用型改善和关键流程的发(fā)明型技改，实现现有产品链快速、稳定、高良率交(jiāo)付，增强在高多层、高频高速等高端(duān)产品的量产能力，提高公司(sī)竞争(zhēng)力，实现公司高质量、跨越式发展。

2023年 净利润创过去5年新高(gāo)

成长性(xìng)方面，数据(jù)显示，威尔高2023年(nián)营业总收入8.23亿元，同比下降1.69%；归属于(yú)母公(gōng)司所有者的(de)净利润0.9亿(yì)元，同比增长(zhǎng)2.69%，净利(lì)润规模创(chuàng)过去5年最
高水平(píng)；基本每股收益0.82元(yuán)，同比下降5.75%。

分地区来看(kàn)，境内(nèi)收入贡献公司收(shōu)入主要(yào)来源。公司2023年境内(nèi)收(shōu)入5.35亿元，同比增长11.23%；境(jìng)外收入2.87亿元，同比下降(jiàng)19.18%。

今年一季度，公司实现营业收入2.04亿元，同比增长(zhǎng)10.85%；实现净(jìng)利润0.21亿元，同比下降11.71%，净利润的下(xià)降系一季度泰国工厂建(jiàn)设基本(běn)完成，员(yuán)工工资、管理等费用的增加所致。

盈利性方面，公司(sī)自2019年以来净资产收 益率（ROE，加权）持续超过10%，2023年上市后，公司ROE下降至12.26%，但依然位居所(suǒ)属的申万二级元件(jiàn)行业前列(liè)。

研发强度创过去3年新高

公司(sī)高度重视研发，专注(zhù)于厚铜板、MiniLED光(guāng)电板(bǎn)、平面变压器板、光模块等产
品的研发和工艺技术优化，在生产过程中持(chPCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好í)续提升、完善生产工 艺技术能力，最大(dà)化(huà)满足客(kè)户产品(pǐn)的特殊工艺要求，积累(lèi)了多项生(shēng)产工艺技术，以持续的科研投入进行技(jì)术、制 程能力储备，确(què)保品质基石稳(wěn)定。

根据年报(bào)披露(lù)，公司的核心技术(shù)在发(fPCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好ā)展和生(shēng)产制造过程中予以充分验证，覆(fù)盖PCB生产制造的
全流程(chéng)，涉(shè)及新产品的开发、生产技术的更新和工艺技术的(de)改(gǎi)进等，是公司持续开发新产品、获取客户订单资(zī)源、保持业务增长的重要(yào)基础。发行人应用核心技术生产产品，例如 将(jiāng)厚铜板关键技(jì)术、Mini Led 线路关键技(jì)术、Mini Led 生产关键技术等应用于厚(hòu)铜板、MiniLED板等产品的生产中，将精(jīng)细线路
碱性蚀刻方(fāng)法(fǎ)、PCB钻孔 偏移检测(cè)方法、PCB板阻焊层剥离(lí)技术、PCB板干(gàn)膜显影技术应用(yòng)于蚀刻、钻孔、阻焊、显影工序。公司多项产品被认定为“广东省名优高新(xīn)技术(shù)产品”，如高精密特制厚金线路板、高(gāo)精密抗氧(yǎng)化线路板
等。

2023年末公司研(yán)发(fā)人员(yuán)174人，同比增加(jiā)9.43%，其中本科以(yǐ)上学历研发人员同(tóng)比增加26.67%。在此基(jī)础上 ，公司增加了职工 薪酬、直接投入等。数据显示，公司2023年研
发支出逐年递 增，2023年达到0.37亿元，创过去4年最高水平；研发强度4.52%，较上一年提升0.32个 百分点。

现(xiàn)金流充裕，现金流净额创过去5年新高

公(gōng)司现金流相(xiāng)对稳定，2023年公(gōng)司(sī)现金流净额达到1.3亿元，创过去5年
新高(gāo)，同比增(zēng)加百倍以上，主要系2021年
原材料价格上涨，且公司采
购规模增(zēng)加，2021年下半年原材料采购形成的(de)应付账款及(jí)应付票据于2022年陆续到(dào)期(qī)支付。

今年一(yī)季度，公 司现金
流净额达到0.6亿元 ，同比增长(zhǎng)22%以上。

现金分红比例(lì)超过20%

公司(sī)重视投资者回报。上市不(bù)到(dào)一年
，公(gōng)司便实施分红计划。根据2023年年报，公司2023年(nián)度利(lì)润分配方案拟定如下：以2023年(nián)12月31的总股本(běn)为基数，向全体股东每10股派发(fā)现(xiàn)金红利1.34元（含税），合
计派发现金红利人民币1803.93万元（含税(shuì)），剩余未分配利润结转以(yǐ)后年(nián)度。据此计(jì)算，公司(sī)2023年现
金分红比例(lì)超过20%。

订(dìng)单持(chí)续向好，2024年释放(fàng)产能

公司目前运行(xíng)稳定，经(jīng)营良好，管理层将持续做好各项(xiàng)工作，维护公(gōng)司稳定发展、达成(chéng)公司预期目标。2023年(nián)，PCB行业面临需求疲软、终端库存调整等(děng)挑战(zhàn)，虽然公司现阶段的业绩成长不及预期，但未来发(fā)展前景良好。

今年4月17日，公司在互动平台表(biǎo)示，泰国工厂一期(qī)项目即将投(tóu)产，设备投
入(rù)为分
阶段、逐步投入，最大程度考虑投入产出比(bǐ)，保证业绩平稳(wěn)。目前江西(xī)、惠(huì)州工厂产能
利用率充分(fēn)，一季度
以来订单持续向好，公司未来也(yě)会基于主业、耕深工业控制电机、电控、电源厚铜(tóng)板(bǎn)领域、服务器电源、二次电源、三次(cì)电源、小尺寸MINILED、显示领 域、汽车电(diàn)子、高(gāo)频高速通(tōng)讯领域等细分市场，逐(zhú)步开拓其他高端市场。

据悉，泰国(guó)威(wēi)尔高(gāo)建设项目，位于泰国大城府洛加(jiā)纳工业园(yuán)区，建筑面积6万㎡，是公(gōng)司在海外的第一座工厂(chǎng)，建成后将用于生产各类PCB线路板、HDI板(bǎn)等电路(lù)板的(de)研发、生产和(hé)销售，产品广泛应用于工业控制、汽车、新能源(yuán)、消费(fèi)电子、网络(luò)通讯等领域。泰国威(wēi)尔(ěr)高于2023年2月17日完成工商(shāng)注册登记手续，同月正式开展厂房建设；截至2024年3月
底，已投资自有(yǒu)资金3425万美元，并于2023年11月份完成基本厂房主体建(jiàn)设，目前设备陆续进场安 装调(diào)试阶(jiē)段。

基(jī)于上(shàng)述背景，公司2024年以及未来业绩(jì)有望恢复高速增长态势。

校对：李(lǐ)凌锋

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