远洋境外债重组博弈

　　来源：中国经营报

　　本报(bào)记者(zhě) 吴静卢志坤北京报道

　　远洋集团（3377.HK）与(yǔ)境外债务持有人之间(jiān)的博弈仍在进行中。

　　近日，远洋集团(tuán)接连发布公告称，此前于7月18日公布的境外债务重(zhòng)组方案，已获得债权人小组中的A组超75%债务持(chí)有人(rén)加入(rù)。

　　《中国(guó)经营报》记者了解(jiě)到(dào)，面对当前(qián)销售端下滑态势，房地产市场依然存在较大挑(tiāo)战，在此(cǐ)情况下，远洋(yáng)集(jí)团今年(nián)以来持续推动化解债务风险，并提升物业开发项目的交付回款。

　　A组超75%债务持(chí)有人加入(rù)

　　9月10日，远洋集团发布境外债务重组的进展，截至公告日，A组超75%债务持有人已(yǐ)加入重组支持协(xié)议。

　　据了解，今年7月18日(rì)，远洋集团曾发布公(gōng)告称，已正式获(huò)得(dé)境外银团(tuán)协调委员(yuán)会(huì)成员对境外债(zhài)务(wù)重组方案主要条款的同意(yì)。

　　此协调委员会指现有银团贷(dài)款人的(de)协(xié)调委员(yuán)会，成员所(suǒ)持债务占境外银团贷款及同质双边贷款本金总额的约50%。

　　根(gēn)据公告，远洋集团给出的境外债务重组方(fāng)案范围涵盖现有银团贷款、现有双边贷款及现(xiàn)有票(piào)据(jù)，未偿还本金总额约为56.36亿美元。

　　其中(zhōng)，银团贷款和双边(biān)贷款(kuǎn)本(běn)金金额为130.4673亿港元外加2.4975亿美元。按照7月18日公告中(zhōng)1.00美元(yuán)按7.82港(gǎng)元的固定汇率折算，该部分本(běn)金约为19.18亿(yì)美元。上述协调委员会成员(yuán)所占本金(jīn)约9.59亿(yì)美(měi)元。

　　据了解，重组方案将为债权人提供两类债务工具：一是新债务，二是强制可转换债券(quàn)或新(xīn)的永续债。其中(zhōng)，远洋集团将面向债权人发行22亿美元新债，主要包括(kuò)新(xīn)贷款和新票据。新债(zhài)务(wù)将在(zài)重组文件生效的第三年起逐(zhú)步(bù)偿还，将按年利(lì)率3%每半年支付(fù)一次现金利息。

　　远洋集(jí)团(tuán)为新(xīn)债务提供了(le)全(quán)面(miàn)增信，包括以持(chí)有的远洋(yáng)服务股(gǔ)份作(zuò)抵押，以及(jí)多项境外(wài)资(zī)产的抵质押或(huò)其他(tā)形式的增(zēng)信、拟新(xīn)增多家境外主体担保、提(tí)供多个境内资产的收益权增(zēng)信、多笔大额应收款和股权长投的收益权(quán)增信。

　　此外(wài)，对(duì)于(yú)剩(shèng)余债务金(jīn)额，债(zhài)权人可置换为两年期无息强制可转债，或选(xuǎn)择(zé)新永续债作(zuò)为替代项。对于新(xīn)永续证券，应计分派最初为每年1%，每半年支(zhī)付(fù)，分派率每36个月按每年1%递增，最高分(fēn)派率为每(měi)年5%。<远洋境外债重组博弈/p>

　　远洋集团强(qiáng)调，重组方案的设计旨在最大化债权人的回收率，并基于专业第(dì)三(sān)方(fāng)清(qīng)算(suàn)分析师的模(mó)拟清算分析结果进行对(duì)价(jià)分配。在(zài)7月18日的(de)公告(gào)中，其表示已有债权人签署重组支持协议。

　　据了解，由于涉及的美元债券受英国法律(lǜ)管辖，远洋集团(tuán)选择采用(yòng)“英国重组计划”推进重组。根据该计划，若(ruò)重组方案被认为公平且能提供更优的(de)回收率，只需(xū)获得一个组(zǔ)别75%金额(é)的债(zhài)权人同意(yì)，法院即可裁定方案通过。

　　不过，该(gāi)重组方案也受到部(bù)分境外债权人的质疑和反对，8月29日，远洋集团在(zài)港股市场出现异(yì)动，盘中跌幅接近7%。据了解，这或与境外债权人的行动有关，根据中国香港媒体(tǐ)报道，这些债权人希望对远洋集团(tuán)的重组(zǔ)方案进行修(xiū)改，以更好地保(bǎo)护他们的权益。如果远洋集团不接受(shòu)这(zhè)些修(xiū)改建议，则(zé)他们可能会采取法律手段，要求法院对(duì)远洋集团进行清盘。

　　而在此之前，今年6月27日，远洋集团(tuán)就曾收(shōu)到美国纽约梅隆银(yín)行伦敦分行向香港高等法院提(tí)出的清盘呈请。缘由为远洋集(jí)团全资附属公司远洋地产(chǎn)宝财IV有限(xiàn)公司曾发行过(guò)一笔4亿美(měi)元、利率3.25%、2026年到期的票(piào)据，未能在规定期限(xiàn)内偿还本息。而作为母公(gōng)司，远洋集团(tuán)曾为(wèi)其(qí)提供担保。

　　9月11日，香港(gǎng)高等法院就针(zhēn)对远(yuǎn)洋集(jí)团提起的清盘呈请进行法(fǎ)庭聆讯。此外，有新的投资人指(zhǐ)示信托人递交清盘呈(chéng)请(qǐng)，法律专家亦指出其他债权人有权加入现有清盘呈请。根据(jù)远洋集(jí)团9月(yuè)11日发布的公告，香港高等法院将呈请聆(líng)讯延期至9月23日。

　　远洋集团表示，为促进更多债权人(rén)参(cān)与，集团决定将基本同意费用的截止时间从(cóng)原定的9月10日下(xià)午5时延至9月24日下(xià)午5时，为尚未决定的债(zhài)务工具持有人留出额外审(shěn)查及加入时间。

　　目(mù)前，远洋集团未公布B、C、D组加入重组支持协议的比例，记者(zhě)就其(qí)他境外债务持有人目(mù)前对于(yú)重组计划的支持情况联系远洋集团方面，对方表示暂以公告为准。

　　仍(réng)以化债工作(zuò)为重

　　根据(jù)8月28日发布的中期业绩报告，上(shàng)半年(nián)，远洋集团协议销售总额为(wèi)183.3亿元，同比下(xià)降49%；营业额为133.13亿元，较去年同期下降36%。截至报告期末，公司(sī)拥有人应占亏损(sǔn)为53.82亿元，亏(kuī)损同比减少71%；每股基本及(jí)摊薄亏损为(wèi)0.707元。

　　远洋集团表示，上半年录得亏损减少主要是由于对物业(yè)项(xiàng)目计提(tí)的减值拨备减少；及分占合营企业和联营公司(sī)的亏损减少。

　　分业务来看，物业开发业务营业额约占远洋(yáng)集团总营业额(é)的(de)77%。今年上半年(nián)，该项(xiàng)业(yè)务(wù)实(shí)现103亿(yì)元营收，同(tóng)比减少41%。

　　上半年，远洋集团及其合营企业和联营(yíng)公司的协议(yì)销售(shòu)总额为183.30亿元(yuán)，较2023年同期下降约49%；销(xiāo)售楼面面积下(xià)降约(yuē)45%至151.41万平方米。

　　远(yuǎn)洋(yáng)集(jí)团管理层解释称，平均销售价格(gé)下降主要是因为上半年(nián)国内(nèi)房地产市场复苏不及预期，整体(tǐ)销售价格下行。此(cǐ)外，集团(tuán)售价较高的一线城(chéng)市项(xiàng)目新盘开售较少。

　　土(tǔ)储方(fāng)面，截至2024年6月30日，远(yuǎn)洋集团土地储备为3413.9万平(píng)方米，土地储备应占权益部分为1798.3万平方米。其(qí)中，来自北京(jīng)区域、环渤海区域的土地储备占总土地(dì)储备的27.15%、22.19%，共(gòng)计(jì)达49.34%，土地储备(bèi)仍相对集(jí)中。

　　据中报披露，截至6月底，远洋集团借贷总额为(wèi)966.69亿元，净借(jiè)贷比率约650%，而上年末为438%。其中，一年(nián)内到期的贷(dài)款占比达61%至587.13亿元；一(yī)至两年(nián)到期的(de)贷(dài)款为120.64亿元，占(zhàn)比12%。

　　公司对此表示，净借贷比率(lǜ)上升主(zhǔ)要是(shì)由于今(jīn)年上半年国内房地产市场仍然处于深度调整中，受整体销(xiāo)售回款减少远洋境外债重组博弈、资(zī)产出售困难、行业(yè)融资环境严峻(jùn)等极(jí)端因素叠加的影响(xiǎng)，导致整(zhěng)体行业利润被侵蚀(shí)，资金回笼(lóng)速度仍然较慢，使净(jìng)借贷比(bǐ)率上升。

　　至报告期(qī)末，包括现金及现金等价物，以及受限制银行存款等，远洋集团(tuán)现金资源(yuán)总额共(gòng)计47.09亿元，流动比率为1.02倍。

　　据了解，今年以来，远洋集团仍在持续开展流(liú)动性风险化解工作。6月(yuè)7日，远洋集团曾发布公告称，拟(nǐ)将(jiāng)所(suǒ)持的北京(jīng)颐堤港二期(qī)项目全(quán)部股权出售(shòu)予大股东中国人(rén)寿（601628.SH、02628.HK）以及合作方太(tài)古地产（01972.HK），交易总代价约40亿元。

　　远洋集团预计短(duǎn)期内房地产市场情势依然(rán)存在较大挑(tiāo)战，行业风险持续出清。公(gōng)司会继续化(huà)解债(zhài)务风险(xiǎn)，并提升物业(yè)开发(fā)项目的交付回款(kuǎn)，改善净借贷比率。

责任编辑：李桐

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