机构策略：9月首选行业为汽车、电子、医药生
物等

国海证券(quàn)指出，5—8月市场连续调整，9月开(kāi)始进入业绩空窗期，流动性(xìng)和政策变化重新成为市(shì)场(chǎng)核心驱(qū)动力，风格切换先行，对当前的市场可以乐观一些。价值和成长(zhǎng)风格切换的拐(guǎi)点初步显现，成长相(xiāng)对价(jià)值的业绩优势开始走扩(kuò)，美联储 降息也有助(zhù)于成长相对价值风格的超额收益从历史底部区间开始回升，9月(yuè)首选行业为汽车、电子、医药生物。

方正证券认为，近期(qī)的(de)政策在提振(zhèn)内需方向上(shàng)提供了(le)边际增量，一定(dìng)程度上能增强市场对于
经(jīng)济托底的信心但市场可能(néng)仍然(rán)在期待(dài)短期快(kuài)速(sù)的强刺激(jī)政策，预期的偏差是(shì)导致(zhì)市场受到压制的(de)重要原(yuán)因。针对后续市场的表现，政策的(de)落地、延续性和预期扭转的可能性(xìng)暂时还处在窗(chuāng)口期，需要继续观察以上因素(sù)的变(biàn)化情况，市场短期仍(réng)以震荡为(wèi)主。场内流动性带来的价格调整短期引发市场均(jūn)值回归，后续反弹(dàn)有望(wàng)沿着内需边际变(biàn)化的方向发生。

中邮(yóu)证券指(zhǐ)出，展望后市(shì)，国内政 策预期发酵叠加海外衰退担忧退去，A股逐渐迎来(lái)交易机会。在机构策略：9月首选行业为汽车、电子、医药生物等(zài)8月底(dǐ)中报(bào)披露完成后A股面临的顺风暂时大于逆风(fēng)，也将带来阶段性(xìng)的交易性机会。配置方面，权衡A股在长期投资上面临(lín)的定数和短期交易上面临的变数(shù)。国内变数自然(rán)是阶段性的逆周期(qī)调节，从政策的发力机构策略：9月首选行业为汽车、电子、医药生物等
方向来看，新质生产力和港股平台经济(jì)可能是适合交易的方向。在美联储月(yuè)降息(xī)确定(dìng)性高又没有衰(shuāi)退隐忧的情况下，CXO是A股(gǔ)中典型的交易(yì)方(fāng)向，如果走向降息+不着陆则是有色行情。A股投资仍将长期(qī)面临内(nèi)需(xū)不足(zú)和业绩磨底的压力，因(yīn)此(cǐ)以六大行为代 表的核心红利(lì)依(yī)旧有着一定配(pèi)置(zhì)价值(zhí)。

校对：刘
星莹

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