东吴证券：金银比的修复行情有望到来

证(zhèng)券时报e公司(sī)讯，东吴证券研报(bào)表示，1、白银供(gōng)需偏(piān)紧的局面对银价形成支撑(chēng)，制造业活动的增加可能会支持 金银比修复行(xíng)情。2、市场情绪指数的下行通常(cháng)对(duì)应着金银比 的下行(xíng)。VIX指数标准普尔500指数波动率(lǜ)（VIX）与金银比价的相关性不高，但VIX快 速上行往往对(duì)应(yīng)着金银(yín)比价走高(gāo)，而VIX快速下行或者位于低位则往往(wǎng)对应着金银比(bǐ)价的回落。换言(yán)之，当市场(chǎng)风险偏(piān)好恶化出现避险需求之际，黄金因为其天然 优势受到市场追捧(pěng)，而拥有风险资产(chǎn)属性的白银则表现相对劣势。3、宽松的货币政策下可能会支持金(jīn)银(yín)比的(de)修复行情。金银比由银的产业供需决定长(zhǎng)期中枢，全球制造业需求周期决定波(bō)动周期，经济(jì)复苏与(yǔ)货币总量扩张 构成下行驱(qū)动。在低利率环境下，持有(yǒu)无息资产的机会成本(běn)降低，这通常会增加黄金(jīn)的吸(xī)引力。2024美联储主席表示今年的(de)某(mǒu)个节(jié)点开始放松货币 政策是可行的，东吴证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)维持宽松的货币政策可能(néng)会支(zhī)持
金银比的(de)修复 行情。建议关(guān)注(zhù)：盛达资源、兴业(yè)银锡、银泰黄金。

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