突然暴跌！发生了什么？

跌懵了！

今天上午，集运指数欧线(xiàn)期货（以下简称(chēng)欧线集运）主力合约暴跌8.77%，报2140.9点，上午还曾一度跌破10%。与此同时，港股市场全(quán)线杀跌，A50期指、人民币亦快速走低，A股早盘还算坚挺，但盘面格局也起了(le)一(yī)些变化。那(nà)么，究竟有何不利因素突袭？

9月2日早上，最新数(shù)据显示，8月财新中国制造业采(cǎi)购经理(lǐ)指数(shù)（PMI）升为(wèi)50.4%，前(qián)值为49.8%。细分数据显示，制造业景气重回扩张，但外需年内首(shǒu)现收缩。事实上，7月(yuè)份欧洲和美国的(de)经济数据就超预期全线走弱，全(quán)球(qiú)补库的动能持续衰竭。欧元区7月综合PMI为50.1%，低(dī)于市场的预期。7月份，美国制(zhì)造(zào)业PMI为49.6%，较前期下降3.9个(gè)百分点(diǎn)，低于(yú)50%的枯(kū)荣线，转入萎缩区间。这可(kě)能是欧线集运指数杀跌的主要原因。

一(yī)度暴跌超10%

上午，市场再(zài)有突发。欧线集运主(zhǔ)连跌幅(fú)扩大(dà)至8.77%，其间跌(diē)幅一度跌破10%。

该品种于7月4日达到最高位4763.6点。随后一路下行，截至目前，不足(zú)两个月时间跌幅已经超过(guò)50%。值得一提的是，欧美和日本(běn)的股市几乎也于同期见(jiàn)顶回落，欧线集运的走势与(yǔ)之存在一定的契合度。这可能与外围的经济基本面有一定的相关度(dù)。

今天，与欧线集运一同杀跌的还有股市。在经历了上周最后两个交易日的放量反弹之后，今天(tiān)股市再度杀跌，A股早盘跌(diē)幅逐渐加大，盘面格(gé)局(jú)亦(yì)再度偏向(xiàng)大盘蓝筹，农业银行、中(zhōng)国石化等股票反弹幅度非常大，这(zhè)一(yī)风格变化加(jiā)剧了中小盘个股的抛压。

值得注意的(de)是，虽然上周五隔夜(yè)外围市(shì)场表现(xiàn)不(bù)俗，但今天早盘的港股表现却并不(bù)好。恒(héng)生指数、国企(qǐ)指数和恒生科技指数的早盘(pán)跌(diē)幅一(yī)度皆超1.5%。A50期指跌幅(fú)扩大至1%以(yǐ)上(shàng)。离岸人民币(bì)兑美元也出现了100点的跌幅。

是何缘故？

那么，市场暴跌究(jiū)竟是何(hé)缘故？从最近(jìn)的数据来看，海外需求(qiú)的确在走弱(ruò)。9月2日早上，据财新中国通用制造业PMI报(bào)告，2024年8月，在需求(qiú)增加、生产小幅加速的带动下，中国(guó)制造业景气(qì)微升，重回(huí)扩(kuò)张区间。9月2日公布的(de)8月财新中国制造业采购经(jīng)理人指数（PMI）录得50.4%，高于7月0.6个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，但仍为2023年11月以来次低。不过，当月出口订单(dān)疲软，并且在今年以来首次出现轻微收缩，企业反映外部环境(jìng)恶化。

另外，标准(zhǔn)普尔全球(qiú)编制的亚洲第(dì)四大经(jīng)济体韩国制造业(yè)采购(gòu)经理人指数 (PMI) 经季节性调整后，8 月份为51.9%，高于7月份的(de)51.4%。新出口订单的增幅为六个月来最窄。上周日发布的官方贸易数据支(zhī)持(chí)了调查(chá)的结果，指出韩国8月(yuè)份出口连续第11个月增长，但由(yóu)于计算机芯片(piàn)需求放缓(huǎn)，增(zēng)长速度有所减弱。今天早(zǎo)盘，外向型经济体的股市(shì)表现也皆未表现出强(qiáng)势。

事实上，7月份欧洲(zhōu)和美国的经济数据就已(yǐ)经超预期走弱，全球补库的动(dòng)能持续(xù)衰竭。欧元区7月综合PMI为50.1%，低于前置及市场的预期。欧元区制造(zào)业PMI录得45.8%，较(jiào)前月保持不变，今年以来仍未突破枯荣(róng)线。服务业PMI录得(dé)51.9%，虽高于50%的枯荣线，但该指数已连续3个月下降。

7月份，美国制造业PMI为49.6%，较前期下降3.9个百(bǎi)分点，低于50%的枯荣线，转入萎缩区间。从分项(xiàng)指(zhǐ)数来(lái)看，制(zhì)造业进口、就业、新订单、新出口订单指数均在50%以(yǐ)下，其中就业、新订单指数有较为明显的下降，进口指数较上月有所上(shàng)升，但仅增长0.1个百分点。

建信(xìn)期货认为，结合美国(guó)最新库存数据看，5月美国库存总额(é)同比1.76%，前值1.16%。美国5月制造(zào)业库存、商业(yè)库存、批发商(shāng)库存、零售商库(kù)存(cún)分(fēn)别同比(bǐ)增长0.87%、1.61%、-0.51%、4.97%。他们(men)认为目(mù)前欧美补库动能减弱(ruò)，需求相对较弱。

今(jīn)年六月，欧洲央行(xíng)将欧元区三大关键利率均下调25个基点但欧洲经(jīng)济仍未彻底缓解前期过高利率给(gěi)生产(chǎn)、消费带来的压力，经济复(fù)苏的动能持续减弱(ruò)。这一数(shù)据显示出欧洲经济持续低(dī)迷，制造业(yè)在面对供应(yīng)链(liàn)问(wèn)题、能源价格波动(dòng)及经济不确(què)定性等因素时承受着不小的(de)压力(lì)。下半(bàn)年受欧洲各(gè)国贸易保护政策的影(yǐng)响，中(zhōng)欧贸易(yì)将迎来挑战(zhàn)，因(yīn)此对(duì)出口集装箱运输市场的冲击需(xū)要密切关注。

校对：李凌锋‍‍‍‍

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