8月非农再燃降息90基点希望！黄金波动逾22美元，美指跳水75点！

专题：美国8月非农逊预期 前值大幅下(xià)修

汇通财经APP讯——周五（9月6日），美国劳工部最新公布(bù)的非农就业报告显示，8月份非农就业人数增加14.2万，创今年(nián)6月(yuè)来最大增(zēng)幅，但低于预期的16万，前值为11.4万。失业率(lǜ)下降至4.2%，创今(jīn)年6月来新低，为连续四个月上升以来(lái)首次下降(jiàng)。薪(xīn)资年率增长3.8%，高于预期的(de)3.7%，前(qián)值为3.6%。

美国6月和7月非农就业人数累计下修8.6万人。6月份非农新增就业(yè)人 数(shù)从17.9万人修正(zhèng)至11.8万人；7月份(fèn)非农(nóng)新增就业(yè)人数从11.4万人修(xiū)正至8.9万人(rén)。修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前(qián)低8.6万人。

市场即时反应

美(měi)元美元指数DXY短(duǎn)线走低近75点，现报100.7466显示出(chū)市场对美国经济前(qián)景的担忧。

非美货(huò)币普涨，欧元兑美元EUR/USD短线走高(gāo)70点 ，英镑兑美元GBP/USD短(duǎn)线走高90点，美(měi)元兑(duì)日元USD/JPY失守142，日内(nèi)跌幅1.02%。黄金现货黄金先跌后涨，短线波(bō)幅超过22美元(yuán)，最高触及(jí)2529.06，刷新6个交易日高点，现小(xiǎo)幅回落至报2521.58美元/盎司。

美债 美国短期利率期货在就业数据公布后下跌，显示出市场预(yù)期美联储将采取更为宽松的货币(bì)政策。美国10年(nián)期国债收益率短暂
上涨后回(huí)落，目前为3.676%。美国两年期国债收益率下跌(diē)11个基点，降至3.63%。

美联储降息预期

交易(yì)员(yuán)们加大了对美联储9月将实施50个基点降息的押注(zhù)。交易员预计本月美联储有50%的可能性降息50个基点。市场分析师普遍认为，如果就业市(shì)场
持续疲软，美联
储可能会(huì)在(zài)9月降息50个基点，以支持经济(jì)增(zēng)长。

分析师观(guān)点(diǎn)

尽管失业率(lǜ)有所下降(jiàng)，但美
国8月的招聘仍然不温不火，可能会(huì)加剧目前关于美联储应采取多大降(jiàng)息幅度的争论。劳(láo)工统计局周(zhōu)五公布的数据显示，8月份美国非农就(jiù)业人数增加了14.2万人，而(ér)此前两个月的数据均 被向下修正，6月和7月非农就(jiù)业人数累计下修8.6万人。8月失业率降至4.2%。数据(jù)公布后(hòu)，美债收益率下(xià)滑，标(biāo)普500指数(shù)期货 继续走低，美元跌幅扩大。报告显示，就业市场(chǎng)正 在失(shī)去动力。虽然裁员(yuán)在很
大(dà)程度上仍 然
受到抑制，但由于借贷成本(běn)高企和11月总统大选前的不确定(dìng)性，许 多公 司正在(zài)推迟扩张计划。医疗保健和社会援助部门的招聘带动了就(jiù)业人数的增(zēng)长。建筑业和政府部门的招聘人
数也有所增加。衡量就业增(zēng)长广度(dù)的扩散指数有所上升。8月份(fèn)的参与率保持不变，为62.7%。25-54岁年龄段工人(rén)的参与率自3月份以来(lái)首次走低。

贝伦贝格银行首席经济(jì)学家Holger Schmieding表示，这份报告进一步证实了美国劳动力市场的疲(pí)软，这可能会增加美联储采取(qǔ)更为激进的货(huò)币政(zhèng)策的可能性。

巴克莱 策略师指出，尽(jǐn)管市场对疲软的非农数据有所准备，但实(shí)际(jì)数(shù)据的(de)不及预期可能会引发市场的进一步(bù)波动。他们(men)认为，如果就业增长持续低迷，市场可(kě)能会对经济衰退的担忧加剧。

分析师Emmanuel Cau指出，市场对衰(shuāi)退风(fēng)险的定
价并不均(jūn)衡，如果出现问题，下行空间要大(dà)于(yú)一切顺利时的上行空间。

分析师Brent Schutte指(zhǐ)出，投资者需(xū)要为更多的波动做好准备，因为我们正从加息周期转向降息周期(qī)。

低于 预期的就业增长直接削弱了美元的支撑力(lì)量。德商银行货币分析师Volkmar Baur认为，疲(pí)软的就业数据会进一步压制美元(yuán)，并推(tuī)高对美(měi)国经济陷入衰退的担忧。黄金(jīn)作为避险资产，受益于这一风险(xiǎn)情绪的升(shēng)温，突破关键阻力。

研(yán)究主管Kathleen Brooks指出，劳动力市(shì)场疲软给美(měi)联储增加了降息(xī)50个基点(diǎn)的压力，而这份报告可能成为美联储大幅降息的催化剂。她(tā)认为，这将进一步推动全球市场对衰退风险的担忧，特别是对美国经济未来增长的可持(chí)续性。

对于股市(shì)，非农数据不佳可能意(yì)味着更多的货币宽(kuān)松，但与此同时也加剧了
市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担 忧。Macro Hive的首席研究主(zhǔ)管Bilal Hafeez提到，风险资产的下行风险增大，尤其是像股市(shì)这样依赖(lài)经济增长的市场可能会面临压(yā)力。

综合来看，尽管美联储(chǔ)进一步(bù)宽(kuān)松政策几乎(hū)成定局，但疲软(ruǎn)的就业数据也提醒市场，美国(guó)经济可能已经接近衰退边(biān)缘。随着降息50个基(jī)点(diǎn)的呼声加大，市场接下(xià)来将更加关注美联储(chǔ)如何回应劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的疲软局势。

责任编辑：郭明煜(yù)

专题：美国8月非农逊预期 前值大幅下修

汇通财经APP讯——周五（9月6日），美国劳工部最新公布的非农(nóng)就业报告显示，8月(yuè)份非农就(jiù)业人数增加(jiā)14.2万，创今年6月
来最大增幅(fú)，但低于预期的(de)16万，前(qián)值为11.4万。失(shī)业率下降
至4.2%，创今年(nián)6月来新低，为连(lián)续四个(gè)月上升以来首次下降(jiàng)。薪资(zī)年率增长3.8%，高(gāo)于预期的(de)3.7%，前值为(wèi)3.6%。

美国6月和7月非农就业人数累计下修8.6万(wàn)人。6月份(fèn)非农新增就(jiù)业人数从17.9万人(rén)修正(zhèng)至(zhì)11.8万人；7月份非农新增就业人数从11.4万(wàn)人修正至8.9万人(rén)。修正后，6月和7月
新增就业人数合计较修正前低8.6万人。

市(shì)场(chǎng)即时反(fǎn)应

美元(yuán)美元指数DXY短线走低近75点，现报100.7466显示出市(shì)场对美国经(jīng)济前景的担忧。

非美货币普涨(zhǎng)，欧元兑(duì)美元EUR/USD短线走高(gāo)70点，英镑兑美元GBP/USD短线走高90点(diǎn)，美元兑日元USD/JPY失守142，日内跌幅(fú)1.02%。黄(huáng)金现货黄金先跌后涨，短线波幅超过(guò)22美
元，最高触及2529.06，刷新6个交易日高点，现小幅(fú)回落(luò)至报2521.58美(měi)元/盎司。

美债 美国短期利率期货在就业数 据公布后下跌，显示出市(shì)场(chǎng)预期美(měi)联储(chǔ)将采取更为宽松的货币政策。美国10年期国(guó)债收益率短(duǎn)暂上涨后回落，目前为3.676%。美国两年(nián)期国债收益率下跌11个基点，降至3.63%。

美联储降息预期(qī)

交(jiāo)易员们加大了对美联储9月(yuè)将实(shí)施50个基点(diǎn)降息的押注。交易员(yuán)预计本月美联储有50%的可(kě)能性降息 50个基点。市场分析师普遍认为，如果就业(yè)市场持续疲软，美联储可能会在9月降(jiàng)息50个基点，以支持经济增长。

分析师(shī)观点

尽管(guǎn)失业(yè)率有所下(xià)降，但(dàn)美国8月(yuè)的(de)招聘仍然(rán)不温不火，可能会(huì)加(jiā)剧目前关于美联储应采取多大降息幅(fú)度(dù)的争论。劳工统计局周五公布的数据显(xiǎn)示，8月(yuè)份美国非农就(jiù)业人(rén)数增加了14.2万(wàn)人，而此前两个月的数据均被向下修(xiū)正(zhèng)，6月(yuè)和7月非农就
业(yè)人数 累计下修8.6万人。8月失业率降至4.2%。数 据公布后(hòu)，美债收益率下滑(huá)，标普500指数期货继(jì)续(xù)走(zǒu)低，美元跌幅扩大。报告显示，就业市场正在失去动力。虽然裁员在(zài)很大程(chéng)度上(shàng)仍然受到(dào)抑制，但(dàn)由于借(jiè)贷成本高企和11月总统大选前的不确定(dìng)性，许多公司正在推迟扩张计划。医疗保健和社会(huì)援助部门的招聘(pìn)带动了就(jiù)业人数的增长。建筑业(yè)和政府部门的招聘人数也有所(suǒ)增加。衡量就业增(zēng)长(zhǎng)广度的扩散指数有所上升。8月份的参与率保持不变，为62.7%。25-54岁年龄段工人(rén)的参与率自3月份(fèn)以来首次(cì)走低。

贝伦贝格(gé)银(yín)行首席经(jīng)济学家Holger Schmieding表(biǎo)示，这份报告进一步证实(shí)了美国(guó)劳动力市场的(de)疲软，这可能会增加美联(lián)储采取更为激(jī)进的货币政策的可能性 。

巴克莱策(cè)略师(shī)指出，尽管市场对疲软的非农数(shù)据有所准备，但实际(jì)数据的(de)不及预期可能(néng)会引发市场(chǎng)的进一步波(bō)动。他们认为，如果就业增长持续低迷，市场可能(néng)会对经济衰退的担忧加剧。

分析师(shī)Emmanuel Cau指出，市场对衰退风险的定价并不均衡，如果出现问题，下行空间要(yào)大于一切顺利(lì)时(shí)的上(shàng)行空间。

分析师Brent Schutte指出(chū)，投资者需要为更多的(de)波动做好准(zhǔn)备，因为我们正从加息周期转向(xiàng)降息周期(qī)。

低于预期的就业增长直接削弱了美元(yuán)的支撑力量。德商银行货币分析师Volkmar Baur认为，疲软的就业数据会进一步压制美元，并推高对美国经济陷入衰退的担忧。黄金(jīn)作(zuò)为避险资产，受益(yì)于这一风险情绪的升温(wēn)，突破关键阻力。

研究主管(guǎn)Kathleen Brooks指出，劳动(dòng)力市场疲软给美联储增加了降息50个基点的(de)压力，而这份报告可能(néng)成为(wèi)美联储(chǔ)大幅降息的催化剂。她认为，这将进一(yī)步(bù)推动全球市场对衰退风险的担忧，特别是对美(měi)国经济未来增长的可持续性。

对于股市，非农数(shù)据不佳可能意味(wèi)着更多的货币(bì)宽松(sōng)，但与此同时(shí)也加(jiā)剧了市场对经济衰退的担忧。Macro Hive的首席研究主管Bilal Hafeez提到，风险资产的下行风(fēng)险增(zēng)大，尤其是像股市(shì)这样依(yī)赖经济增长的(de)市场可能会面临压力。

综(zōng)合来看(kàn)，尽管(guǎn)美联储进(jìn)一步宽松政策(cè)几乎成(chéng)定局，但疲软的就(jiù)业数据(jù)也提醒市 场，美国经(jīng)济可能已经接近衰退边(biān)缘(yuán)。随着降息(xī)50个基点的(de)呼声加大，市场接下(xià)来将更(gèng)加关注 美联储如何(hé)回应劳动力市场的疲软局势。

责任编辑：郭明煜

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