复投率超70% 基金投顾发力新增长点

中(zhōng)国基(jī)金报记者 莫琳曹雯璟

在已(yǐ)公布(bù)2023年(nián)年报的券(quàn)商中，仅有东方证券、申万宏源、国联证(zhèng)券、招(zhāo)商(shāng)证券等四家上(shàng)市券商披(pī)露了(le)基金投顾业务在2023年的运行情况。

业内人(rén)士表(biǎo)示，这或与券商基金投顾发展停滞有关。事实上，无论是投顾机构还是(shì)公募基(jī)金行业，都面临规模增长的瓶颈，尤其是权益类产品更加明显。不过(guò)，基金(jīn)投顾(gù)业务历经4年多的实践，截至2023年底(dǐ)总(zǒng)规模(mó)达到1500亿元(yuán)，整(zhěng)体(tǐ)发展速度符合预期。

复投率超70%

“追涨杀跌”明显改善

盈米且慢通过对比(bǐ)沪深300指数走势、投(tóu)顾客户资金流入以及新发基金份(fèn)额之间(jiān)的关系发现，新发基金份额与沪深(shēn)300走势对比，呈现出明(míng)显的高点多发、低点少发
的特征，而投(tóu)顾客户(hù)资金流入(rù)则恰好相反。以2022年3月~4月为例，沪(hù)深300指数(shù)连 续下挫至4000点，投顾用户资金和(hé)新发基金份额形成非常大的剪刀差(chà)，投顾用(yòng)户申购创近一年新高，而新发基金份额则创近一年新低。

盈米相关业务负责人认为，投顾客户敢于(yú)逆向操作、在市场低价时积累低成本(běn)优势，是市场上涨后获得更多收益的基础。整体来看，投(tóu)顾客户(hù)“追涨杀跌(diē)”现(xiàn)象明显改善。

此外，全市场基(jī)金(jīn)投资者持有(yǒu)时长超过(guò)一年(nián)的基民占25.4%，而(ér)同口(kǒu)径下，盈 米且(qiě)慢投顾用户持(chí)有时间(jiān)超过12个月以上的投顾(gù)客(kè)户占(zhàn)比为(wèi)77.68%。上述负 责人认为，这(zhè)说明(míng)投顾客户更有耐心。而(ér)且，不频(pín)繁交易也有效降低收(shōu)益损耗，近
4年(nián)来，盈米且慢投顾用户收(shōu)益率超沪深300达(dá)到25个(gè)百分点。

客户行为得到改善，留(liú)存率、复投率在已披露的券商年报中更胜一(yī)筹。

东方证券2023年
年报显示，截至2023年底，基金投顾业(yè)务共推出“悦”系列和“钉”系列两个(gè)产品体系(xì)，共16只(zhǐ)投(tóu)资组合(hé)策略，规模约143.6亿元，服务(wù)客户数(shù)约13.8万(wàn)，客户留存率(lǜ)为69%，复投率为(wèi)76%。

申(shēn)万(wàn)宏源证券在年报中披露，截至2023年(nián)底，公募基金投顾累计签约客户(hù)超7万人，累计复投率达85%以上，客(kè)户平均使用投资顾问服务时间超989天。

兴业证券相关负责(zé)人向记者透露(lù)，截至(zhì)3月底，兴业证券 基金投顾客户盈利占比72%，累计签约客户数4万户，签约规模32亿元，相较(jiào)去(qù)年11月，规模增长(zhǎng)超10亿元。

多(duō)资产(chǎn)、多策略配置

平衡风险与回(huí)报

如何增强基金投顾客户的持有体验(yàn)和(hé)投资获得感？多家受访机构表示，正积极探索(suǒ)多资产、多(duō)策略配置方案(àn)，帮助(zhù)客户分散投资，平衡风(fēng)险与回报。

“近两年A股市场波动较大，为了帮助投(tóu)资者实现长期(qī)的财务目标、保护(hù)资产免受不利的单一市
场波动的影响，我们加大了在稳健策略线的布局，推出
了‘货+债’及纯债类组(zǔ)合(hé)，并适时推出(chū)了
指数(shù)类以及可(kě)投(tóu)资海外的(de)投顾策略，帮助客户分散投资，平衡风险与回(huí)报(bào)。”中(zhōng)欧财富告诉记者(zhě)。

兴(xīng)业证券相关负 责人表示，为应对持续调整的市场行情，兴业证券的策略(lüè)体系涵盖短债(zhài)增强、固收+增强、股(gǔ)债混合、偏股增(zēng)强、300增强、500增强、1000增强、海(hǎi)外权益以及(jí)全球多元配置，底层风格清晰透明，可以满足客户的(de)多元资产配置需求。

在组合管理方面，兴业证券采取(qǔ)了“均衡+适度偏离+再平衡”的策略，更专注于(yú)研(yán)究资产(chǎn)配置和(hé)底层基金的变化，主(zhǔ)要组(zǔ)合 均实现同类公募基金及(jí)同类FOF排名的中位数以上水平。

记者注意到，去年(nián)以来，多家(jiā)机构纷(fēn)纷以金融(róng)科技赋能基金投顾业务。最(zuì)近，盈米基金联合世界知名投资
研究(jiū)机构晨星推(tuī)出(chū)了KYC+KYP风险匹配解决方(fāng)案，通过投资引擎，把客(kè)户的目标(biāo)、风险承受能力与产(chǎn)品(pǐn)组
合的风险(xiǎn)以及对市场(chǎng)未来的假设、平台上各种(zhǒng)投资(zī)策略匹配在一起，基于客户的不同场景做个性化配置。

中欧财(cái)富于去年上(shàng)线了远程投顾团队和资产诊断服务，以工具和人(rén)工解读相结合(hé)的(de)方式帮助客户更好规(guī)划资(zī)产配置，协助客户科学(xué)、理性配(pèi)置资金，力争持续提升客户的投资获得感。

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