A股掀
起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增

专题：加快发展新质生产力成首要任务 资本市场积极因素正(zhèng)不断累积

　　9月10日晚间，药明康德A股掀起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增trong>抛出了年内的(de)第三轮“注销式(shì)”回(huí)购计划。为维(wéi)护公司价值和股东权益，增强投资者信心，公司(sī)计划以(yǐ)自有资金10亿元(yuán)回购A股股份用于注(zhù)销并减(jiǎn)少注册资本。

　　今(jīn)年以来，在政(zhèng)策支持和鼓励下，上市公司回购热情高涨(zhǎng)，回购 计划数量和金额较上年同期均翻倍增长。公司大股东、实控人、董监(jiān)高等踊跃增持，计划增持金额较(jiào)上年同(tóng)期亦大幅增加。以回购、增(zēng)持计划金额上限(xiàn)计算，前8个月发 布的回购、增持计(jì)划，可为A股带来1938亿元“活水”。

　　在(zài)市场低迷背景下(xià)，上市(shì)公司回购、重要股东增(zēng)持向市场传递出股价被低估的信号，不(bù)仅有助于优化公司资本结构，增强投资者回报，提振市场信心，还能为A股带来增量资金，是提振股价的重要手段，助力(lì)增强市(shA股掀起回购增持热潮 “护盘式”回购数量猛增ì)场内在稳定性。

　　上市公司回购(gòu)激增

　　五大结构性亮(liàng)点 突出

　　股(gǔ)份回(huí)购是上市公司维护(hù)公司(sī)价(jià)值、回报(bào)投资者、优化(huà)股权(quán)结构的重要工具。去年12月份，证监会(huì)修订发布《上市公司股份回购规
则》，增强回购制度包容度和便利性，进一步便利(lì)上市公司实 施股份回(huí)购。

　　数据(jù)显示，今(jīn)年前8个月，沪深两市(shì)共(gòng)有1127家上市公司新增(zēng)披露(lù)回购计划1204单，较上年同期分别增加814家和(hé)882单；计划回购金额区间为(wèi)789亿元(yuán)至1462亿(yì)元，上下限(xiàn)较上年同期分别(bié)增加409亿(yì)元、758亿元；共有1463家上市公司实(shí)际实施回购，合(hé)计金额
已(yǐ)超过1000亿元。

　　除了回购(gòu)数量和金额大(dà)幅增加，今年以(yǐ)来，上市公司回(huí)购还呈(chéng)现(xiàn)五大结构性亮点(diǎn)：

　　大手笔回购频现，护盘(pán)提振股价。在上述1204单回购计划中，14单为10亿元级大单，对提振投资者信心带动 明(míng)显。比如，自2月7日泰格医药披露10亿元回购计划，截至9月11日，股价已上涨21.91%；自7月14日阳光电源(yuán)披露(lù)回购10亿元用于实施 员工
持股或股权激励，截至9月11日，股价已上涨28.38%。

　　接连回购，持续回报投资者。年(nián)内和邦生物、道森股份、药明康德等72家公司披露两期以上(shàng)回购计(jì)划，实现接续回购。另(lìng)外，38家公(gōng)司(sī)已连续三年披露回购计划，构建起常态化回购机制。

　　大市值公(gōng)司带头示范，国企加入回购大军。大市值上市公司(sī)、上市国(guó)企(qǐ)在市场中具有“压舱石(shí)”“稳
定器”作用(yòng)，这
些公 司的表现通常也是(shì)行业走势、前景的风(fēng)向标(biāo)，回 购显示出这些公司对自身稳健经营和长(zhǎng)期发展的信心，也表明对行(xíng)业发展态势的看好。今年前8个月，沪深两市披露回购计划的上市公(gōng)司中，千亿元市(shì)值(zhí)有15家，百亿元市值有204家(jiā)。

　　“注(zhù)销式”回购常态化(huà)。“注销式”回购被(bèi)视(shì)为与现金分红并驾齐驱的回报手段。新“国(guó)九条”提出(chū)，引导上市公司回购股份后依法注销。今年前8个月，沪深两市新增披露(lù)“注销式(shì)”回购计划170单，较上年同期增加136单，计划回购金(jīn)额区间为189亿元至324亿元，上下(xià)限较上(shàng)年
同期分别增加121亿元和203亿元，5家公司回购注销上限在10亿元以(yǐ)上，最高的为伊(yī)利股份，回购注销(xiāo)上限20亿元。此外，还有多家(jiā)前期(qī)已披露回购计划的公司主动调整回购用途，变更(gèng)用于减资注(zhù)销，更直接(jiē)、更立竿见(jiàn)影回(huí)报投资者。

　　“护(hù)盘式”回购数量增加。“护盘式(shì)”回购即以市值管理为目的的回购，释放了上市公司股价低估的鲜(xiān)明信号，是对(duì)股价最(zuì)直接“呵护”。前8个月，沪(hù)深两市新增披露“护盘式”回购计划合计274单，较上年同期增加(jiā)267单，计划回购金额区间为167亿元至317亿(yì)元(yuán)，上下限较上年同期分别增加157亿元和296亿元。

　　重要股东增持传递信心

　　为市场注入“稳定剂”

　　此外，大股东、实控(kòng)人(rén)、董 监高等重要(yào)股东增持，传递出对公(gōng)司(sī)未来长期发展的信心以及对公(gōng)司未来前景的看好，为市场注入“稳定剂”。

　　据统计，今年前(qián)8个月(yuè)，沪深两市共有595家公司新增(zēng)披露大股东(dōng)、实控人、董监(jiān)高增持计划，同比增加447家；增持金额上限 合(hé)计476亿元(yuán)，较上年同期增加344亿(yì)元。其中9家增持上限超过10亿元，17家增持上限(xiàn)超过5亿元，向市场传递了坚定看好公司未来发展前景的积极信号(hào)。

　　另外，重要股东增持后一般都有锁定期，一方面，这对于股价稳定有着非(fēi)常积极的意义；另一方面，也(yě)有助于深度绑(bǎng)定重要股 东和中小股东利益，增强(qiáng)大股东、实控人、董监高等重要股东的责任感，提高其积极性，对(duì)公司长远发展(zhǎn)产生积极(jí)影响。