大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%

截(jié)至(zhì)8月(yuè)30日，全(quán)市场已有60多(duō)家基金公司披露上(shàng)半年经营业绩。在基金业降本增效趋势下，60多家(jiā)基金公司营业收入和(hé)净利润分别只有470亿元和160亿元出头，和去年同期(qī)相比降幅均超过10%。

从结构分析(xī)来看，公募经营业绩呈现三大特点：一是经营业绩的“头部”效应依然显著，营收和盈利排名的(de)前15家公司，规模占比均超过了50%；二是个别主打固收(shōu)或指数(shù)基金的非头部基金(jīn)公司，通过顺应市场趋势发展(zhǎn)，上半年经营业绩实现了(le)逾30%的逆势增长；三是基金综(zōng)合费率改革初见成效，成为基金公司(sī)经营表象之下的“内在原因”。从(cóng)刚(gāng)披露完毕的基金中报看，上半年近七成基金公司的管理费收入同(tóng)比下滑。

“头部”效应依然突出

基金(jīn)公司的定期经营数据源于股东(dōng)定期报告，仅涉及(jí)营业收入(rù)、净利润等简单财务(wù)数据，虽不能全面反映基金公司整体财务状(zhuàng)况，但能体现出基金(jīn)公司乃(nǎi)至基金业发展(zhǎn)大势。

上半年经营(yíng)情况最突出的特点，是“头部”效应持(chí)续显著。以营收排名前15家公司为例，他(tā)们上半年的收入规(guī)模为246.36亿元，在整体基金公司营收占比中超过50%。此外，盈(yíng)利排名前15名的基金公司净利润(rùn)合计(jì)82.03亿元，占比同样超过50%。

其中，易方达基(jī)金以53.74亿元的营收排(pái)名第一(yī)，紧跟其后的华夏基金(jīn)、南方基金和广发基金，营收分别(bié)为36.69亿元、34.01亿元和31.91亿元。富国基金、天弘(hóng)基(jī)金(jīn)、招商(shāng)基金(jīn)、汇添富基金、博时(shí)基金的营收也在20亿元以上。鹏华基金、景顺长城基(jī)金、兴证全球基金、华安基金、银(yín)华基金、华(huá)泰柏瑞(ruì)基金6家公司营收则在10亿元(yuán)以上。

但与2023年同期相比，头(tóu)部公司营收大多有所下(xià)降，广发基金、富国基金的下降幅度(dù)均(jūn)超过20%。此外，由于(yú)近30%降幅拖累，兴证全球基金上半(bàn)年的营收只有15.02亿元，2023年同期(qī)规模为20.91亿(yì)元。此外，易方达基金、汇添富基金、景顺长城基金、鹏华基金等公募上半年营收降幅均在10%以上。但(dàn)也有基金(jīn)公司(sī)在逆势创收，华泰(tài)柏瑞基金营收同比增长22.70%上升至10.02亿元。

和营收(shōu)类似，头部公募的(de)盈利同样有所下降。广发基金、富国基金、兴证全球基金(jīn)、景顺长城基金(jīn)、交银(yín)施罗德基(jī)金、建信基(jī)金的盈利降幅，均在20%以上。华泰柏瑞基金的(de)净利润(rùn)增速却(què)达到了34.81%，是为数不多的逆势增长公司。

易方达基金以15.16亿(yì)元的净利润排名第一，工银(yín)瑞信基金、华夏基(jī)金和南方基金(jīn)半年净利润均在10亿元以(yǐ)上。此外，还(hái)有17家基金公司上半(bàn)年盈利过亿元。天弘基金(jīn)、招商基金、广发基金、富国基金、博时基金净利(lì)润分别为9.36亿元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元、7.62亿元。

中小公募亏损明显

北方一位(wèi)基(jī)金业分析人(rén)士对券商中国记者表示，头部(bù)公司上半年经营业绩持续稳固(gù)了行业头(tóu)部地位。在基金业降本增效大趋势(shì)下，营收(shōu)和盈利普遍下降(jiàng)，这(zhè)是符合(hé)市场预期的。但能体现出业务差异化(huà)发展趋势的，很可能是一些非头部公司，他们体量中等，通过顺应市场趋势发力固收(shōu)等业务，实现(xiàn)了(le)经营逆势增(zēng)长。

比(bǐ)如，长盛基金上半年实现营业收入2.45亿(yì)元，同比增长 7.03%；净利润0.34亿元，同比增长3.52%，是“老(lǎo)十家”公募里唯(wéi)一一家“双增长”公司。长盛(shèng)基金的股东国元证券在半年报中写(xiě)道，2024年上半年长盛基金(jīn)按照“做好(hǎo)产品定位布(bù)局、提升资产管(guǎn)理能力、提(tí)高客户收益(yì)水平(píng)”的总体思路稳健(jiàn)开展各项工(gōng)作，形(xíng)成固(gù)收领跑、权益紧随(suí)的良好发展局面。

大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%e="text-align: left;">此外，作为宁波银行子公司的永赢基金实现营业(yè)收入与净利润分别同比上升33.97%、13.48%，净利润突破(pò)亿元大关，为(wèi)1.01亿元。宁波银行在半年报中提及，其聚焦大零售和轻资本业(yè)务拓展，盈利结构不断优化。其中，永赢基金和宁银理财等利润中心协同推进。另外，上(shàng)半年抓住了固收和指数基金大(dà)发展的东(dōng)兴基金、国金基金、中海基金、安信基金等公募，净利(lì)润增(zēng)幅基本超过了30%。

但这仅是中小公募的一小(xiǎo)部分，其他大(dà)部分中小公募出现明显亏损，近(jìn)15家基金公司盈利缩水逾(yú)30%，更有5家(jiā)基(jī)金公司盈利(lì)降幅超(chāo)过50%。其中，中邮(yóu)基金营业(yè)收入1.70亿元，同(tóng)比下降34.78%；净利润1249.84万元，同比下(xià)降78.79%。财通基金营业收入3.04亿元，同比下降(jiàng)21.62%；净利润5108.63万元，较去年同期的1.13亿(yì)元同比下降54.89%。此外，诺安基金和创金合(hé)信基金今年上半年盈利降幅均超过(guò)30%，盈(yíng)利规(guī)模均跌(diē)破1亿元。

综合费率改革是重要影(yǐng)响因(yīn)素

实际上，基金公司的财(cái)务指标和自身(shēn)的资产管(guǎ大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%n)理情(qíng)况互为表里。无论是基(jī)金公司整体性的营收和利润下行，还是个别公司的(de)逆势增(zēng)长，都(dōu)有着对应的资(zī)管基本面(miàn)。

2024年上半年，影响基金公司最大的因素，是始(shǐ)于2023年(nián)下半年的基金费率下调，特别是基金管理费、托管费、交易佣金等成本项。从刚于8月30日披露(lù)完毕(bì)的基金产品2024年中期报告数据来看，改(gǎi)革已见成效。

天相(xiāng)投顾8月31日公布的数(shù)据显示(shì)，2024年上半年基金(jīn)管理人收取的管理费共计(jì)604.09亿元(yuán)，相比2023年同期的(de)701.16亿元下降13.84%。其中，近七成基金(jīn)公司的管(guǎn)理费收入同比下滑(huá)，部分(fēn)头部固收同比降幅超(chāo)20%。从产(chǎn)品类型来看，混合(hé)型基金管理费同比跌幅最大，上(shàng)半(bàn)年同比下降约40%。

佣金方(fāng)面，天相投顾的统计(jì)数据显(xiǎn)示，上半年公(gōng)募基(jī)金公司(sī)支付佣金费用合计约66.18亿元，较(jiào)去年同期减少29.17亿元(yuán)，降幅达到30.59%，这主要是股票交易(yì)量减少带来的。2024年上半年(nián)，公募基金(jīn)公司的股票成交量同比减少(shǎo)超3万(wàn)亿元，从去(qù)年同期的12.63万(wàn)亿元下降(jiàng)至9.46万亿元，降幅达到约(yuē)25%。

个(gè)别公募经营业绩逆势增长(zhǎng)，则可从基金产品的盈利(lì)中寻找原因。天相投顾数据显示，2024年上半年公募基金整体利润达451.63亿元，其大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%中债券类基金共计(jì)实现1953.43亿元利润，在各类基金产品的盈利(lì)中位(wèi)居第一。在(zài)基金产品盈利规模排名前十的基金公司中，却出现了永赢基金、华泰柏瑞基(jī)金和中银基(jī)金身影。永赢基金旗下基金实现利润77.50亿(yì)元，华泰柏瑞(ruì)基金和中银基金旗下基(jī)金产品，均实现了逾60亿元的利润(rùn)。

责(zé)编：王璐(lù)璐

校对：陶谦‍‍‍‍

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