券商年内已发债超6700亿元 审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识

　　本报记者(zhě) 周(zhōu)尚(shàng)伃

　　见习记者 于  宏(hóng)

　　面对愈发激烈的行业竞争(zhēng)，券商正持续进行发债“补血”。数据(jù)显示，截至9月11日，年内(nèi)券商合计发(fā)债规模已达6772.94亿元(yuán)，其中，有20家券商(shāng)的发债规模均超百亿元。

　　20家券商发债募资

　　均超百亿元

　　Wind资讯数(shù)据显示，今年以来（按发行起始日(rì)计，截至9月11日(rì)，下同），已有65家券商合计发行了393只债券，发行金额(é)总计为(wèi)6772.94亿元(yuán)。具(jù)体来看，券商共(gòng)发行(xíng)证(zhèng)券公司债190只，发行总 额为3613.67亿元；发行证券公司次级债54只(zhǐ)，发行总额(é)为950.07亿元；发(fā)行证(zhèng)券公司短期(qī)融(róng)资券149只，发(fā)行总额为(wèi)2209.2亿元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，因次级债中的永续债发行难度较大，在54只(zhǐ)证券公司次级(jí)债中，只(zhǐ)有11只属于永续债，其中，中信(xìn)证券发行了3只，中信建投和信达证券分别(bié)发行(xíng)2只，中(zhōng)金公司、广发证券、长(zhǎng)江证券(quàn)、中泰(tài)证券分别发行了1只。

　　从单家券商的发债(zhài)情况来看(kàn)，今年以(yǐ)来，发债规模超过100亿(yì)元(yuán)的券商已达20家。其中，发行债券规模最大的券(quàn)商是招商证券，已(yǐ)发行了25只债券，发行规模为(wèi)645亿元；其次是国信证券(quàn)，已发行债券(quàn)19只，发行规模(mó)为404亿元；广发证券紧随其后(hòu)，发行规 模为389亿元；中国银河和中信建(jiàn)投的发债规模也均超过300亿元。

　　同券商年内已发债超6700亿元 审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识时，随着中资券商“出海”加(jiā)速，券商也积极(jí)利用海外市(shì)场渠道(dào)融资(zī)，截至9月11日，今年以来，已有6家券商在海外合计发行了(le)17只债(zhài)券，发行规模合计为(wè券商年内已发债超6700亿元 审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识i)28.99亿美(měi)元。其中，海(hǎi)外发行债(zhài)券规模最大的为天风证券，募资(zī)总额(é)合计为(wèi)6.8亿美元；国泰君(jūn)安和中信建投的(de)海外发债规模也均(jūn)超过(guò)5亿美元(yuán)（含）。

　　“近年来，发(fā)行债券是券商募集资金的主流方式之一。”国研新经济研(yán)究院创始院长(zhǎng)朱克力在接受《证券日报》记者采访时表示，发债相(xiāng)较于其他融资(zī)方式(shì)而言具有多方面优势(shì)，首先，在(zài)当前较为(wèi)宽松的利率环境下，发债融资的成本相对而言较低；其次，发债融资不会稀(xī)释公司股东的股权，有利于(yú)保护股东的控制权和利(lì)益。再者，债券市 场相对成熟，发行流程标准化，发(fā)债融资更(gèng)加(jiā)便捷(jié)和高效。

　　审慎合(hé)理融资

　　成行业趋(qū)势

　　从募资用途来看，券(quàn)商通(tōng)过发行(xíng)债券来募集资金，主(zhǔ)要用(yòng)于补(bǔ)充流动资金、满足(zú)公司运(yùn)营(yíng)和业务拓展需要；偿还到期债务、优化公司(sī)债务结(jié)构(gòu)等用途。排排网财富(fù)合伙人孙(sūn)恩祥在接(jiē)受《证券日报》记者(zhě)采访时表示：“作为资本密集型行业，通过(guò)发行债券来补充资本金(jīn)有利于(yú)券商优化自(zì)身资本结构，也能够对(duì)券商布局创新(xīn)型业务、提升抗风险能力和市场竞争力等方面(miàn)形成(chéng)有力
支(zhī)撑。”

　　值得关注的是，今年以来，券商发债融资成本显著下行。据记者梳理，券商发行证(zhèng)券(quàn)公司债的平均票面利率为2.4%，低于去(qù)年(nián)同(tóng)期的3.01%；发行证券(quàn)公司次级债的平均票(piào)面利率为(wèi)2.56%，低于去年同期的3.69%；发行证券公司短期融资券的平均票(piào)面利率(lǜ)为2.09%，低于去年(nián)同期的2.5%。

　　虽然融资成本有所下降，但是整体来(lái)看，券商发(fā)债的“热情”较去(qù)年同期(qī)有所降(jiàng)温。今年以来，截至(zhì)9月11日，券商合计(jì)发行债券的数量同比下降25.14%，合计发债募资总额同(tóng)比(bǐ)下降30.38%。多家券商在发行债券的同时表示，公司将 根据证券行业发(fā)展趋势、公司的战略目标及业务发展实际需(xū)要(yào)审慎地运用资金。

　　对此(cǐ)，中国金融智库(kù)特邀(yāo)研究员余(yú)丰慧对《证券日报》记者表(biǎo)示：“券商今年以来的发债募资规模(mó)相较去年同期有所下降，一定(dìng)程度上反映出行业正在经历调整(zhěng)期，券商正响应政策号召，聚焦主责主业，合(hé)规稳健经营。未来，券(quàn)商应进一步平衡好轻资本(běn)业务和重资本业务的发展，更加注重资本使用的效率，根据(jù)实际需要合理确定融资规模，避免过度扩张带来的潜(qián)在风险。整体而言，这(zhè)反映出证券(quàn)行业发展更加(jiā)稳(wěn)健、成熟度(dù)有所提升的趋势。”

　　在此(cǐ)方面(miàn)，多家券商也纷纷表态(tài)，将坚定走资本节(jié)约(yuē)型的高(gāo)质量(liàng)发展之路。申万宏源(yuán)秉持“以(yǐ)重促(cù)轻，轻重融合(hé)”的经营策略(lüè)，持续(xù)深化业务转型，提升轻资本(běn)业务(wù)竞争(zhēng)力(lì)，夯实重资本 业务发(fā)展质效(xiào)。中国(guó)银河坚持稳中求进的工作总基调，坚守“功能性”为先，不断完善轻(qīng)重资本业(yè)务结构(gòu)，持续深化重点领域改革。长城证券表示将向轻资(zī)本(běn)业务要效益，推(tuī)动轻重资本双向发力，切实提升主业服务效果。

责任编辑：何松琳

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