光大期货：9月20日金融日报

　　股(gǔ)指：

　　昨日，A股放(fàng)量上涨，Wind全A上涨1.3%，成交(jiāo)额6300亿(yì)元。中证1000上涨(zhǎng)1.89%，中证(zhèng)500上涨1.29%，沪深300上涨0.79%，上证50上涨0.5%。近日，美联储宣布降息50bp，标志着美国货币政策正式进(jìn)入降息周期(qī)，对A股而言(yán)，海外需求企稳有(yǒu)助于出口等题材(cái)的复(fù)苏；同时国内货币政策降息窗口打开，后续政策预期加强，可能促进A股投资信心和成交量的回升(shēng)。红利题材近期不断缩圈，波(bō)动加大，这与红利较强的周期性及(jí)前 期较高的市(shì)场拥挤度均有关系。央行近(jìn)日表示，持续推动社会综合融(róng)资成本稳中有降，同时存(cún)贷款利(lì)率(lǜ)进一步下行还(hái)面临一定的约束。在债(zhài)务周期主导的去杠杆阶段，名(míng)义利率的(de)调降对于资产价格(gé)企(qǐ)稳、权益市场风险偏好的回升较为重(zhòng)要。整体 来(lái)看，在政策(cè)不(bù)断加码的背(bèi)景下，指(zhǐ)数层面预计维持震荡格局。基差方面，IM2410基差-28.27，IC2410基差-11.79，IF2410基差-5.04，IH2410基差(chà)-3.21。

　　国债：   

　　国债期货收(shōu)盘集(jí)体下跌，30年期主力合约冲高回(huí)落，收跌0.32%；10年期主力合(hé)约高开低走(zǒu)，跌0.12%；5年期主(zhǔ)力合约跌0.09%，2年期主力合约跌(diē)0.06%。公(gōng)开市场方面，央行昨日进行5236亿元7天期逆回购操作，中标 利率为1.7%，与(yǔ)此(cǐ)前持(chí)平。因有1608亿元7天期逆回(huí)购到期(qī)，净投放3626亿(yì)元。银存光大期货：9月20日金融日报间质押式回(huí)购利率多数上涨。1天期(qī)品种报1.8904%，涨11.25个基点(diǎn)；7天期(qī)报1.9717%，涨8.77个基点。在上周重要会议未提及增量(liàng)财政政策的情况下，短期
内资金(jīn)面和货币宽松预期仍将主导债券市场(chǎng)，短期内债市仍将维持偏强态势(shì)。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货(huò)黄金震(zhèn)荡(dàng光大期货：9月20日金融日报)走高，价格上涨(zhǎng)1.09%至2587.15美元/盎司；现货白银上(shàng)涨1.99%至30.773美元/盎司；金(jīn)银比降至84附近。美国上周首次(cì)申(shēn)请失业救济人数意外下(xià)降至21.9万人(rén)，为(wèi)四个月新(xīn)低。但美国成屋销售创去(qù)年(nián)10月以来新低，房价(jià)再(zài)新高，库存(cún)继续涨。经济和就业数据劈叉，但随着美联(lián)储9月议息会议上超(chāo)预期降息50个基点，市场对美软着陆预期有所增强，风(fēng)险偏好(hǎo)回(huí)升，美股继续走(zǒu)高(gāo)，黄金也保持偏强走势。从
点阵图来看，年内仍(réng)可能存在50个基(jī)点的降息，但与本次意义相比显然(rán)已偏中性，谈不上更“宽松”。虽然利 多落地，但黄金在地缘政治及(jí)去美元(yuán)化带动下仍保持偏强走
势，做空理由也并不充分，因此(cǐ)短(duǎn)线偏强看待，追高风险不能排除。

责任(rèn)编辑：李铁民

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