文峰股份操纵证券市场案一审判决，哪些投资者或可索赔？

　　近日，受资本市场关(guān)注(zhù)的操纵证券市场投资者(zhě)维权，从中证中小投资者服务中心（下称
“投服中心”）福建省首例赔偿案件到文峰(fēng)股(gǔ)份的操纵案的胜诉，一路开挂。万(wàn)商(shāng)天勤（上海(hǎi)）律师事务所刘彦梅律师表示，操纵证(zhèng)券市场的司法解释或将(jiāng)呼之欲出。（刘(liú)彦梅律师专栏(lán)）

　　案件公布后，有(yǒu)投资者咨询文(wén)峰股(gǔ)份的索赔条件，结合(hé)权威(wēi)媒体的(de)报(bào)道，初(chū)步(bù)判断(duàn)，操纵行为(wèi)的期间为(wèi)2014年(nián)12月23日至2015年5月13日(rì)，影(yǐng)响消除日为2014年5月27日。也就是说，如果投资者在(zài)2014年12月(yuè)23日至2014年5月27日之间有交易的(de)受损投(tóu)资者。

　　刘(liú)彦梅律师表示，相 关刑事判决对操纵(zòng)行为已经做出了认定，那么法院(yuàn)在审理这(zhè)类案件时，更多的是证券操纵侵权责(zé)任因果关(guān)系的认定、投资差(chà)额文峰股份操纵证券市场案一审判决，哪些投资者或可索赔？(é)损失计算 。一般(bān)来讲，法(fǎ)院会采用(yòng)“净损(sǔn)差额法”，又称“净损益法”“真(zhēn)实价值计算法”等(děng)，即以(yǐ)投(tóu)资
者的实际成交价格与股票的真实市场价(jià)格之差来计算损失金额。所谓真实市场价格，是指在(zài)没有被操纵的情况下，股票应(yīng)有的价格，是
一种法律拟制的价格。净损(sǔn)差额法揭示了证券操纵的侵权本质，即操纵行为使股(gǔ)价偏离真实市场价格(gé)，使投资者额(é)外承(chéng)担(dān)了被操纵后的人(rén)为 价(jià)格与(yǔ)真实市场价格(gé)之(zhī)间的
差额部分(fēn)，该部分即为侵权人应赔偿的因其侵(qīn)权行(xíng)为所导(dǎo)致的投资损失(shī)。

　　（本文由万(wàn)商天勤（上海）律
师事务所(suǒ)刘彦梅律师供稿，不代表新
浪财经的(de)观点。刘(liú)彦(yàn)梅律(lǜ)师，系金融(róng)诉讼(sòng)、公司诉讼律
师，辽宁大学法律(lǜ)硕士，具有保荐代(dài)表人（投资银行）资格、证券从业、私 募基金从(cóng)业资格，并具备20年以上法律实务经验(yàn)。目前已通(tōng)过CPA审计、经济法、会计、战略、税法，是为数不多的具有投行、财务思维的律师。曾(céng)代理多起投资(zī)者诉上市(shì)公司证券虚假陈述（股民索赔维权）案 件，成功为投资者挽回损失，深得投资者(zhě)好(hǎo)评。）

责任(rèn)编辑：韦子蓉

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