A股分红“优 等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高 企业价值彰显投资价值

时尚业(yè)务2023全年高 增(zēng)长

4月29日
晚间，国内男装龙头雅(yǎ)戈尔发布2023年年度报告。根据报告，2023年，雅(yǎ)戈尔完成营业收入137.49亿元；归母净利(lì)润34.34亿元；期末归母净资产392.17亿元，同比(bǐ)增长3.42%。

分业(yè)务(wù)来看(kàn)，公司时尚板块把握消费复苏机遇，实现恢复性增长(zhǎng)。报告(gào)期内，时尚板块完成营业收(shōu)入73.06亿元，实现归母净利润7.68亿元，分别(bié)同比增长(zhǎng)15.65%、22.82%。其(qí)中，主品牌YOUNGOR全年完成营收58.37亿元，同比增长
16.45%；实现(xiàn)毛利42.84亿元，同比增长15.43%，均创历史峰值。

公(gōng)司地产(chǎn)业(yè)务(wù)有序推进(jìn)存量
项目建设，完成预售收入97.87亿元(yuán)（订(dìng)单口径(jìng)，合作项(xiàng)目按权(quán)益(yì)比例折算），同比增长45.19%；结转营业收入64.3亿元，实现(xiàn)归母净利润5.74亿元，受(shòu)整体市场环境及结转产品结构的影响，分别同(tóng)比下降(jiàng)24.79%、75.07%。投资业务(wù)调整投资策略，全年实现归(guī)母净利润20.96亿元。

市盈率低、企业价值高

雅戈尔投资价值尽显

在申万(wàn)非运动服装板块中，雅戈尔最新(xīn)估值(zhí)较低，仅有9.8倍；海澜之家、森 马(mǎ)服(fú)饰、比音(yīn)勒(lēi)芬等行业细分(fēn)龙头(tóu)估值均已(yǐ)达到14倍以上(shàng)。同时(shí)，依照wind估值(zhí)分析比较数据，公司拥有企业价值(zhí)592.56亿元，为板块内企业价值(zhí)最(zuì)高的上市公司。

2024年以来，纺织服装行业整(zhěng)体表现为缓中有增。但资本市场表现稍显弱势，申万非运动服装指数
累计小幅(fú)下跌(diē)4.16%。在这样的大背景下，雅戈尔股价实现了不错的恢复，2024年(nián)以来累
计涨幅15.42%，板块内仅稍逊于海澜之家的(de)19%。

A股分红“优等生”

上市(shì)26年连续分红<A股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值/strong>

现金 分(fēn)红作为
投资者回报的重要(yào)组成部分，一直A股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值以来备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注。2024年4月，新“国九条”发布，再次强化上市公司现金分红监管。新“国九条”提出，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实(shí)施(shī)风(fēng)险警(jǐng)示；加大(dà)对分红优质公司的激励力度，多措并举推(tuī)动(dòng)提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期(qī)性，推动一年多次分红(hóng)、预分红、春(chūn)节前分红。

分红相关(guān)监管趋严，但(dàn)雅戈尔对此显然游刃有余。作为A股分红“优(yōu)等生”，自1998年11月上市以(yǐ)来，公司已连续26年向股东进行高比例分红，26年平均股利支付率高达(dá)46.41%。

根(gēn)据2023年(nián)分红预案(àn)，公司拟每股派发现金(jīn)红利(lì)0.5元（含税），共派发现金红利2311720951元（含税），占公司2023年归母净利润的(de)67.32%，不送红股，也不以(yǐ)资本公积金转增股本。计入2023年分红预案，雅戈尔累计(jì)现金分红金额高达271.03亿元。这一数字约为雅戈尔最新市值349.94亿元的77%。

同时，雅戈(gē)尔还积极响应新“国九条(tiáo)”关于现金(jīn)分红(hóng)的相关提议。公司拟结合(hé)2024年第一(yī)季度、半年度及第三季度(dù)未分配利润与当期业(yè)绩，于2024年9月、12月及(jí)2025年3月实施三次中期分红，并提(tí)请股东大会授权董事会制定具体的分红(hóng)方(fāng)案。A股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值“按季分红”不仅是引(yǐn)导价值投资和长线(xiàn)投资的举措，也是对监管层 “稳(wěn)定资(zī)本市场财产性收入预(yù)期”的积极响应。

公司一季度继续稳健增长

雅戈尔同时发(fā)布2024年一季度(dù)报告，公司各项业务继续稳健增长。根据报告，2024年1—3月份，公(gōng)司完成营业收入33.11亿(yì)元，同(tóng)比增长1.4%；实现归母净利润9.27亿(yì)元、扣非净利润9.2亿元，分别同 比增长6.86%、14.14%；加权平均净资产收益率为2.33%，同比增(zēng)加0.09个百分(fēn)点。

校对：祝甜婷