收益率下挫8月末银行理财缩水3000亿 30万亿 规模或得而复失？机构：降幅可控

　　原标题：收益率(lǜ)下挫8月末银(yín)行理(lǐ)财缩水(shuǐ)3000亿，30万亿规模(mó)或得而复失(shī)？机构(gòu)：降(jiàng)幅可控，情况已经好于去年

　　来(lái)源：财联社

　　记者：梁柯志(zhì)

　　近(jìn)日，多(duō)家机构统计显示，8月末-9月1日当周，银行(xíng)理财(cái)规模(mó)存续规模环比下降3000亿(yì)左右。

　　9月6日，天风证券报告显示(shì)，按中国理财网
口(kǒu)径折算，银行 理财存续规(guī)模达到296120.57亿元(yuán)，周度(dù)环比变化-3300.29亿元；

　　另据中信证券测算，2024年8月末银行理财产品存续规(guī)模约30.1万亿元，较8月峰值下降约0.3万亿元；华西证券测算，8月(yuè)26-30日存续规(guī)模环比降(jiàng)3036亿元至30.09万亿元。

　　这意(yì)味着银(yín)行理财规(guī)模可能再次跌破30万(wàn)亿关口(kǒu)。

　　上述机构认为，8月银(yín)行
规模下降的主因为8月下旬信用债(zhài)大幅(fú)度调整导致收益率下跌(diē)影响(xiǎng)新发(fā)产品吸引力，同时，月末银(yín)行理财资金惯性回归母行，造成理财(cái)规模缩水。

　　不过，中信证(zhèng)券分析师肖斐斐认为(wèi)，考虑到2024年8月(yuè)收益率降幅小于2023年9月；同时当前市场环(huán)境(jìng)下，银行(xíng)理财产品仍是稳利低波倾(qīng)向的较优选择，银行理财规模下降幅(fú)度(dù)整体(tǐ)可控，债市企稳后市场仍 有望恢复扩张趋势。

　　债市震(zhèn)荡影响：银行理财业绩基(jī)准下降、期限趋短

　　华(huá)西证券监(jiān)测到，8月以来，银行理财产(chǎn)品破净率(lǜ)连续抬(tái)升(shēng)，8月26日-30日市场调整下，破净率(lǜ)上升1pct至3%，为二季
度以来高(gāo)点。不
达标率环(huán)比(bǐ)上升2pct至17.9%。

　　中国 理财网口径固收类降幅(fú)最大，截至9月1日，按产品类型划分，9月理财产品规模(mó)变化：现金管理型+110.9亿元，固收类-435.63亿元，混合(hé)类-11.39亿元，权益类-1.01亿元，商品及(jí)金融衍(yǎn)生品类-0.06亿元；

　　据中信证券测算(suàn)，2024年8月新发行产(chǎn)品中，固定收(shōu)益类理财产(chǎn)品的(de)平(píng)均业绩基准较上月下降0.07pct；虽然固收类(lèi)产品收益率(lǜ)维持正增(zēng)长，但是8月现金类理财(cái)产品平均(jūn)年化收益率约为1.79%，较2024年7月下降0.06pct。

　　同时，受到8月12日、8月26日两次债市波动(dòng)影响(xiǎng)，8月新发产品的期限趋于短期。

　　数(shù)据显示(shì)，2024年8月3个月以内期(qī)限（含(hán)T+0）产品310只，占比14.2%，较7月上升3.1pcts。

　　理财子发行数量(liàng)升至历(lì)史
新高

　　值得关注是，普益(yì)标准数据显示，8月份(fèn)银行理财子(zi)产品发行数量占比提升。2024年8月新发行产品中(zhōng)，理财子公司发行产品1，262只，占比57.8%；农商行(xíng)发行产品427只，占(zhàn)比19.6%；城商行发行产(chǎn)品432只，占比19.8%。

　　天风证券报告(gào)也显示，9月1日当周，新发理(lǐ)财规(guī)模银行理 财子继续占(zhàn)优势，在共计(jì)170.22亿元规模中，城商行18.83亿元，农(nóng)村金融机(jī)构4.80亿元，理财公(gōng)司141.12亿元。

　　对此
，肖斐斐(fěi)认为，2024年8月银行理财子(zi)产品发行数(shù)量提(tí)升至历史新高，主要由于非理财公司理财业 务监管趋严下，部(bù)分城农商行产品发行数量明显(xiǎn)下降。

　　据(jù)万(wàn)德(dé)统计，截至(zhì)9月6日，存续规模(mó)前(qián)三位为招银理(lǐ)财、兴银理财和信银理财，存续规模分别(bié)为1.97万亿(yì)、1.91万亿(yì)和1.68万亿。而银行机构中排名最靠前为杭州联合农商行，存续规模8143亿，总体排名(míng)12位。

　　华西证券(quàn)肖金(jīn)川认为(wèi)，信用债调整行情或告一段落，相(xiāng)信银
行理财产(chǎn)品净值水平会开(kāi)始(shǐ)回升(shēng)。

　　对(duì)于下一步(bù)走势，招商证券银行业(yè)分析(xī)师廖志明预测，由于存款不再补息，信用债收益率处于(yú)历史(shǐ)低位，理财收益率或显著下降，银行理财规模增长预计(jì)会放(fàng)缓，预计2024年末理财规(guī)模(mó)为30万
亿元(yuán)左右。

责任(rèn)编辑：秦艺

　　原标题：收益率下挫8月末银行理财缩水3000亿，30万(wàn)亿规模或得而复失？机构：降(jiàng)幅可控，情况已经(jīng)好于去年

　　来源：财联社

　　记者：梁柯志

　　近日，多家机构统计显示，8月末-9月1日当周，银行理(lǐ)财规(guī)模存续规模环比下降
3000亿(yì)左(zuǒ)右。

　　9月6日，天风证券报(bào)告显示，按中国理财网口径折算(suàn)，银行理财存续规模达(dá)到296120.57亿元，周度环比变化-3300.29亿元；

　　另据(jù)中信证券测算，2024年8月末银行理财(cái)产品存续(xù)规模约(yuē)30.1万亿元，较8月(yuè)峰值下降约(yuē)0.3万亿元；华西证券测收益率下挫8月末银行理财缩水3000亿 30万亿规模或得而复失？机构：降幅可控(cè)算，8月26-30日存续规模环比降3036亿元至30.09万亿元。

　　这意(yì)味着银行(xíng)理(lǐ)财规模可(kě)能再次跌破30万亿关口。

　　上述机构认为，8月银行规模下降的主因为8月下旬信用债大幅度调整导(dǎo)致收益率下跌影(yǐng)响新发产品吸引力，同时，月末银行理财资金(jīn)惯性回(huí)归母行，造(zào)成理财规模缩水。

　　不过 ，中(zhōng)信证券分析师肖(xiào)斐斐认为，考虑(lǜ)到2024年8月收益率降幅(fú)小于2023年9月(yuè)；同时当前市场环境下，银行(xíng)理财产品仍是稳利低波倾向的较优选择，银行理财规(guī)模下降
幅度整体可控，债(zhài)市企稳后市场(chǎng)仍有望恢复扩张趋势。

　　债市震荡影响：银行理(lǐ)财业(yè)绩基准下降、期限趋短

　　华西(xī)证券监测到(dào)，8月(yuè)以来，银行(xíng)理(lǐ)财产品(pǐn)破(pò)净率连续抬升，8月(yuè)26日-30日市(shì)场(chǎng)调(diào)整下，破净(jìng)率上升1pct至3%，为二季度以来高点。不达标率环比上升2pct至17.9%。

　　中国理财网口径固收类降幅(fú)最大(dà)，截 至9月1日，按产品类型划分，9月理财产品规模变化：现(xiàn)金管理型+110.9亿元，固收 类-435.63亿元，混合类-11.39亿元，权益(yì)类-1.01亿元，商品及金(jīn)融衍(yǎn)生品类-0.06亿元；

　　据中信证券测算，2024年8月(yuè)新发(fā)行产品中，固定收益类理(lǐ)财产品的平均业绩基准较(jiào)上月(yuè)下降0.07pct；虽然固收类产品收益率维持正增长，但(dàn)是8月现金类理财产品平(píng)均年化收益率(lǜ)约为1.79%，较(jiào)2024年7月下降0.06pct。

　　同时，受到8月12日、8月26日两次债(zhài)市波动影响，8月新发(fā)产品的期限趋于短期。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，2024年8月(yuè)3个月(yuè)以内期限（含T+0）产品310只(zhǐ)，占比
14.2%，较7月(yuè)上升(shēng)3.1pcts。

　　理财子发 行数量升至历史(shǐ)新高

　　值得关注是，普益标准数据显示，8月份(fèn)银(yín)行理财(cái)子产(chǎn)品发行数量占比提(tí)升。2024年8月新(xīn)发(fā)行产品中，理财子公司发行产品1，262只，占比57.8%；农商行发行产品427只，占比19.6%；城商(shāng)行发行产品432只，占比19.8%。

　　天风证券报(bào)告也(yě)显示，9月(yuè)1日当周，新发理财规模(mó)银 行(xíng)理财(cái)子继(jì)续占(zhàn)优(yōu)势，在(zài)共计(jì)170.22亿元(yuán)规模收益率下挫8月末银行理财缩水3000亿 30万亿规模或得而复失？机构：降幅可控中，城商行18.83亿元，农(nóng)村金融机构4.80亿元，理财公司141.12亿元。

　　对(duì)此，肖(xiào)斐斐(fěi)认(rèn)为，2024年8月银行理财子产品发行数量提升(shēng)至(zhì)历(lì)史新(xīn)高，主要由于非(fēi)理财公司理(lǐ)财业务监(jiān)管趋严(yán)下，部(bù)分城农商行产(chǎn)品发行数量明显下降。

　　据万德统计(jì)，截至9月6日，存续规模前三位为招银理财、兴银理财和信银理财，存续(xù)规(guī)模分别
为1.97万亿、1.91万(wàn)亿和1.68万亿 。而银行(xíng)机构中排名最靠前为杭州联合农商行，存续规模8143亿，总体排名12位。

　　华西证券肖金(jīn)川(chuān)认为，信用债调整行(xíng)情或告一段落，相信银行理财产品净值水平会开始回升。

　　对于下一步走势，招商证券银行(xíng)业分析师(shī)廖志明(míng)预(yù)测，由于存款(kuǎn)不再补息，信用(yòng)债收益率(lǜ)处于历史低位，理财收益率或显著下降，银行理财规模增长预计会放缓，预计2024年末理财(cái)规模为30万亿元左(zuǒ)右。

责任(rèn)编辑：秦艺

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