"没证的中小券商急了！"新规冲击波发酵，券业面临展业挑战

在私募行 业“扶优限劣”的政策背景下(xià)，监管采取多种措施加强私募(mù)基金管理人的合规运(yùn)作，证券公司在(zài)私募生态重塑(sù)中同样面临展业挑战。

据券商中
国记者了解，中小券商受影响较大，从(cóng)私募(mù)净值数据(jù)收(shōu)集角度看，没有托(tuō)管牌照的中小券(quàn)商近期忙于重新收集数据，而(ér)大(dà)型券商凭(píng)借托管(guǎn)条线(xiàn)和代销条线已(yǐ)积累大量私募客户，数据(jù)获取有便利性。

不止如此，大型券商机构业务(wù)综合(hé)服务实(shí)力(lì)更(gèng)具优势(shì)。为(wèi)此，有中(zhōng)小券商人士(shì)表示，随着私募行业生态变化，中小(xiǎo)券商展业难度将进一步加大，还需继续强化综合服务能力以(yǐ)及(jí)打造细分(fēn)领域的差异化"没证的中小券商急了！"新规冲击波发酵，券业面临展业挑战优势。

没托管牌照的中小券商(shāng)急了

“最(zuì)近我正忙(máng)着
到处联系机构，收集私募净(jìng)值数据(jù)。”华北一家中型券(quàn)商私(sī)募业务人士告诉券商中国记者 。由于其供职(zhí)单位没有托管资(zī)格，该名(míng)人士(shì)因“净值关灯”而感到十分苦恼。

据悉(xī)，8月1日《私募证券投资基金运作指(zhǐ)引》（以(yǐ)下简称《指引(yǐn)》）实(shí)施，第(dì)三方(fāng)私募数(shù)据服务
平台“下(xià)架”所有(yǒu)非代(dài)销私募产品净值。

“我们这(z"没证的中小券商急了！"新规冲击波发酵，券业面临展业挑战hè)些没有托管(guǎn)牌照的中小券(quàn)商现在看私募(mù)产品净(jìng)值很难(nán)，除非与私募基金管理人签代销协议、做合格投资者认定。但管理人要想进券商代销白名单谈何(hé)容易(yì)，我们(men)需要(yào)做好筛选工作、考察
和跟踪业绩后才会视情(qíng)况是否会(huì)被纳入白名单。这就成悖论了。所以我(wǒ)最近在借力不同的市场机构(gòu)，"没证的中小券商急了！"新规冲击波发酵，券业面临展业挑战尽量收集和覆盖全市场的私募数据。”上述华(huá)北券商人(rén)士表示无奈。

根(gēn)据(jù)中国基金业协会公(gōng)示(shì)的基金托管人机构名录，截至目前共有30证券公司具有基金托(tuō)管资格，这意味着绝大多数(shù)中小券商没有托管(guǎn)牌照。

谈及没(méi)有申请托管(guǎn)牌照的原因时，上述人士表示并非易事。“申请(qǐng)牌照是一个系统性工程，其(qí)中打造托管系统就(jiù)是‘硬投入’，成(chéng)本很高(gāo)。”与此(cǐ)同时，在《指引》实施前，这类(lèi)中小券(quàn)商主要通过第(dì)三方私募数据服务平台等查询私(sī)募管(guǎn)理人(rén)信息及相关产品净值，数据易得，且能(néng)进行产品分析。在此背景下，当年中小券商也并(bìng)非都要拿下托管牌照。

如今，随着“净值(zhí)下架”，没牌照的中小券商(shāng)慌了，相关(guān)业务的开展不可避免(miǎn)受到影响。有中小券商人(rén)士表示，经此一事，未来仍然需要自建私募数据的收集、清洗、分析系统。

证监会官网显示，西(xī)部证券、财信证券、东(dōng)兴证券、湘财证券、东北证券、东吴(wú)证券、渤海证券自2018年(nián)至2022年期间(jiān)已(yǐ)陆续申请基金托管牌照，不过至今停留(liú)在材料(liào)补(bǔ)正阶段(duàn)，尚未步入受(shòu)理环节。

头部效应将加剧

在私募(mù)基金行业强监管的背景下，多名(míng)受(shòu)访人士认为，随着中小私募加速出清，未来(lái)券商私募基金业务的行业集中度也将进一
步提升。

华北地区大型券商私募人(rén)士对券商中国记者直言，未来(lái)中(zhōng)小
券商私募基金业务的空间(jiān)会越来越(yuè)小。在他看来，大型券(quàn)商沉淀(diàn)大量私募管理人客户，数量已占(zhàn)优势；同(tóng)时大(dà)型券商还可提供托管、代销、投(tóu)研等全链条服务。

该(gāi)人士(shì)补充称，随着《指引》实(shí)施，私募管理人仍有(yǒu)品牌(pái)露出需求，未来会(huì)更加(jiā)积极主动(dòng)向大型券(quàn)商靠拢。

某华南地区中小券商机构销售人士也提到，尽管大型券商的产品
代销门槛(kǎn)不低，但中(zhōng)小(xiǎo)私募管理人仍倾(qīng)向与大中型券商合作，主要看重其背后(hòu)代表的(de)募资能力。

展 望未来(lái)券商竞(jìng)争格局，一(yī)家中型券商人(rén)士表示，面对私募行业降速，竞争愈发激烈，大型券商(shāng)已建立较高的护城河，中小券商展业难度将进一步加大，未来需要强化协同，加(jiā)大在(zài)人员、技术(shù)上的投入，由“单线”全面(miàn)转向“综(zōng)合”服务(wù)。

券商中国记者(zhě)注(zhù)意到，东北证券在半年(nián)报(bào)称，上半年公司私募专班推动与一线分支机构的总分(fēn)协同(tóng)，持(chí)续优化私募服务(wù)体系，着力打造细分领(lǐng)域的差异化优势，公司新落地(dì)合作
私募管理人家数(shù)及新开私募产品账户数同比分别提升(shēng)10.23%、7.97%。长江(jiāng)证券表示，上半年(nián)深化横跨(kuà)条线、纵贯总分(fēn)、联(lián)通内外的(de)协同(tóng)合作机(jī)制，不断(duàn)满(mǎn)足客户全方位综(zōng)合金融服务以及细分
客群的个性化服务需(xū)求。

校(xiào)对：刘星莹(yíng)‍‍‍‍‍‍‍‍

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 "没证的中小券商急了！"新规冲击波发酵，券业面临展业挑战