ABC组件尚未盈利 爱旭股份布局ABC与TOPCon技术路线齐头并进

4月27日，押注ABC（全背接触）电池技术路线的爱旭股份(fèn)(600732)披(pī)露(lù)了(le)2023年年(nián)报及2024年一季报，更多(duō)关
于ABC业务进(jìn)展的情况获得披露。 

2023年(nián)，公司实现营业收入(rù)271.70亿 元(yuán)，同比ABC组件尚未盈利 爱旭股份布局ABC与TOPCon技术路线齐头并进下(xià)降22.54%，净利润7.57亿元，同比下降67.54%。分季度看(kàn)，去(qù)年前三个
季(jì)度，爱旭股份仍实现了可观的盈利，不过到了第四季度，公(gōng)司营收规模下滑至45.53亿元(yuán)，净利润(rùn)亏
损11.3亿元。

爱旭股份去年四季度大幅亏损的原因与公司计提资产(chǎn)减值有关(guān)。公告
显示，在2023年(nián)1—9月已计提减值准备3.19亿(yì)元的基础上，爱旭股份2023年10—12月计(jì)提各项减值准备合计11亿元，第
四季度的减值减(jiǎn)少2023年度归属于上市公司所有者的净利润约9.18亿元。

在年报中，爱旭股份分析(xī)了行业供需格局波(bō)动影响短期业绩的情况(kuàng)。公(gōng)司称，短期大量产能
的投产以及不同质量水平的产品集(jí)中进入市场后，对(duì)阶段性行业的供需关系与竞争(zhēng)格局带来较大(dà)影响，对企业生产、库存管理带来诸多挑战。2023年下半年以来(lái)，行(xíng)业供需格局发生显著恶(è)化，全产业(yè)链产能(néng)阶
段 性(xìng)过剩问题愈(yù)发凸显，各环节产品价格波(bō)动下行(xíng)趋势显著加大。

爱(ài)旭股份(fèn)表示，电池(chí)价格和下游组件(jiàn)价格的快速(sù)下跌(diē)，一方面(miàn)给公司现有主营 业务盈利带来阶段性经营压力，另一方(fāng)面，价格的大幅下滑(huá)对(duì)公司部分原材料、产成品等库存带来减值(zhí)压力，因此报告期(qī)内公司各项资产减值损失计提
额(é)同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)增加(jiā)。同时，因公(gōng)司ABC组件(jiàn)海外业务开拓加速，市场推广、销售费用等支出大(dà)幅增(zēng)长。

关(guān)于
价格波(bō)动，爱旭股份进一步解释说，去年四季度之后(hòu)，各环节降价呈加速态势，其中P型电池因行业对N型电池(chí)的需(xū)求提升明显，存量产能供需关系恶化，PERC电池价格四季度内累(lèi)计降幅超40%，对行(xíng)业厂商带来(lái)的较大销售压力与存货跌价损失影响。

根(gēn)据第三方
机构Infolink价格统计，182尺寸 PERC电
池2023年末市场成交均价为0.36元/W，较(jiào)年内高点1.14元/W下跌68%；182尺寸PERC组件2023年末市场成交(jiāo)均价0.95元/W，较年内高点(diǎn)1.83元/W下跌48%。

从业务来(lái)看(kàn)，爱旭股(gǔ)份2023年全年实现(xiàn)PERC电池(chí)出货
38.2GW，同比增长11%，位居全球(qiú)电池出货榜单(dān)第二位。

另外，公司ABC组件业务克服发展初(chū)期组件配套产能不足、产线调试(shì)开(kāi)工(gōng)爬(pá)坡(pō)、行业价格大(dà)幅波(bō)动(dòng)、海外结构性去库存周期带来需求阶(jiē)段性降速、地(dì)区冲突带来(lái)出口海运时间拉长等不(bù)利影响，实现收入确认销(xiāo)量489.24MW，实现国内外ABC组
件销售不含(hán)税收入合计(jì)5.98亿(yì)元(yuán)。截至
2024年3月，公司(sī)ABC组件签署的各类协(xié)议(yì)涉及到的销售规模已超过10GW。

年报显示，爱旭
股份单晶PERC太阳能电池片业务(wù)实现营收261亿元，毛利率16.76%，增加3.70个百分点；ABC组件实(shí)现营收5.98亿元，毛利(lì)率(lǜ)为-5.16%。产销量方面，2023年，公司生产PERC电池38GW，产能利用率102.44%，销售38.2GW；生 产ABC组件(jiàn)2.08GW，产能利用(yòng)率53.61%，销售489.24MW。

爱旭股份(fèn)认为，随着行业价格跌破各主要环节(jié)盈亏成本线，行业部分落后产能开始进行(xíng)优化出清，进而带来(lái)了行业(yè)竞争格局与价格的触底反弹，有规(guī)模(mó)、产品、成(chéng)本、渠道优势的
企(qǐ)业有望在本轮(lún)行业波(bō)动(dòng)后重拾盈利能力(lì)。公司称，拥有技术(shù)研发创新的龙头企业将会率(lǜ)先走(zǒu)出行(xíng)业下行周期。

不过，从多(duō)数光伏企业已披露的2024年一季报情况看(kàn)，行业仍处在调整中(zhōng)。今年一季(jì)度，爱旭股份实现营业收入25.14亿元，净利润(rùn)亏损9121.7万元，扣非净利(lì)润亏损7.59亿(yì)元，同比分别减少(shǎo)67.55%，113%和215.54%。公司称，市场下行，销售单(dān)价下降导致收入减少、盈利降低(dī)。一季(jì)报并未(wèi)披露更多经营(yíng)信息，但(dàn)提到了“销售规模扩大，组件业务开拓市场”。

爱旭股(gǔ)份在年(nián)报中透(tòu)露的另一(yī)个动(dòng)向(xiàng)是除了(le)继续押注ABC电池技术以外，公司也将加大PERC产线改造升(shēng)级(jí)为(wèi)TOPCon或新扩建TOPCon项目(mù)的投入，并提出“布局ABC与TOPCon齐头(tóu)并进迎接N型(xíng)时代”。据公(gōng)司介绍，由于当前(qián)N型(xíng)电池正(zhèng)快速取代P型成为市场主要(yào)需求，公(gōng)司大量(liàng)客户(hù)亦表(biǎo)达(dáABC组件尚未盈利 爱旭股份布局ABC与TOPCon技术路线齐头并进)了希望向公司采购TOPCon电池的迫切诉求。

爱旭股份
称，PERC电池 产能步入技术生命力周(zhōu)期(qī)末期，公司及时启(qǐ)动(dòng)存量P型产能改造方案计划(huà)，技改升级至TOPCon电池产能后(hòu)有(yǒu)望保持(chí)竞争力与盈(yíng)利能力，并最(zuì)大(dà)程度 利用现有国内外(wài)渠道关系及进一步开(kāi)拓各类下(xià)游客户合作，进而继续强化公司在专业化电池生产制造(zào)业务上的市场地位与竞争优势。同(tóng)时，公司将在技改方案中预留自TOPCon产能进一步向上升(shēng)级(jí)的空间，未来将适时导入更多先进技术工艺，保持TOPCon产能更久生命周期与竞争优势。

具体来看，公司计划于2024年(nián)上半年启动(dòng)对义(yì)乌现有PERC电池(chí)产能(néng)进行技改升级，并升级为TOPCon项目路线。另外，结合下游(yóu)TOABC组件尚未盈利 爱旭股份布局ABC与TOPCon技术路线齐头并进PCon组件客户(hù)对高效TOPCon电池(chí)的持续旺盛需求，以及公司在TOPCon相关工(gōng)艺技术上的深厚积累(lèi)，公司拟在安徽滁州投资新建首期15GW TOPCon电池产能以更好满足客户需求。

值得 注意的是，在披露财报的同时，爱旭股份(fèn)还披露了一份(fèn)关于调整2023年度(dù)向特(tè)定对象(xiàng)发行A股(gǔ)股票方案(àn)的公告，公司原拟定(dìng)增募资60亿元，投向义乌六期15GW高效晶硅太阳能电(diàn)池(chí)项目(mù)及补充流动资 金；总募(mù)资金额现已调整为35亿元，募投项目及总投资不变，上述两(liǎng)项目拟使用募(mù)集(jí)资(zī)金金(jīn)额分别由45亿元调整至30亿(yì)元，由15亿元调整至5亿元。

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