规范政府债券柜台交易业务！财政部发布

4月29日，为更好满足投(tóu)资者需求、促进政府债(zhài)券柜台交易业务规范(fàn)发(fā)展，财政部发布(bù)《关于政府债券(quàn)柜台(tái)交易业务有关事项的通知》（下称《通知(zhī)》），自2024年5月1日起施行。

《通(tōng)知》明确，记账式国债和地方政(zhèng)府债券(quàn)发行结束后，均可在银行间债券市场柜台(tái)分销和交易。《通知(zhī)》还(hái)要求，柜(guì)台业(yè)务(wù)开办机构应当建立投资者适当性管理制度，加强投资者教(jiào)育。

地方债柜台发行是地方债发行渠道的重要组成(chéng)部分。自2019年试点以来，柜台发行工(gōng)作取(qǔ)得了积(jī)极成(chéng)效。不(bù)过，对于参与政府债券柜台交易业务的(de)投资者范围、分(fēn)销以及(jí)报价交易规(guī)则等，《通知》明确(què)，按照柜台业务现行(xíng)管(guǎn)理有关规定执行。

未调(diào)整投资者范围、分销及报(bào)价交易规(guī)则

《通知》明确，记账式国债和地方(fāng)政府债券发行结束后，均可在银行(xíng)间债券市场柜台分销和交易。《通知》同时要求，满足(zú)柜台业务(wù)开办(bàn)条(tiáo)件的金融机构应当按(àn)照有关规定积极参与政府债券(quàn)柜台交易业务，根据市场需求选(xuǎn)择政府(fǔ)债券通过柜台(tái)分销和交(jiāo)易。

对于参与政府债券柜台交(jiāo)易业务的投资者范围(wéi)、分销以及报(bào)价交易(yì)规则等，《通(tōng)知》明确，按照(zhào)柜台业务现行管理有关规定执(zhí)行。

此前，财(cái)政(zhèng)部于2023年8月发(fā)布《政府(fǔ)债券登记托管结算管理(lǐ)办法》，规定政府债券交(jiāo)易结算应当采用券款对付方式，要求政府债券登记托管结算机构出(chū)现停业(yè)整顿、破产、解散、分立、合并及撤销等情况时，不得损害投资人合(hé)法权益。

柜台业务开办机构应建立(lì)投资者适当性管理制度

《通知》要求，政府债券柜台(tái)交易实(shí)行集中统一、一级托管、底层穿透的托管(guǎn)制度(dù)。中央国债登(dēng)记结算有限责任公(gōng)司（下称(chēng)“中债(zhài)登”）是柜台政府债券(quàn)的登记托管结算(suàn)机构(gòu)，柜台业务开办机构(gòu)应当为(wèi)投(tóu)资者在中债登开立实名账户，投资者通过该账户直接持有政府债(zhài)券。柜台业务开办机构应当(dāng)与中债登直接建立系统连接，并实时(shí)向中债(zhài)登传输政(zhèng)府债券柜台交易业务有关数据。

《通知》要求，中(zhōng)债登和柜台业(yè)务开办机构应当确保政府债券兑付资金安全，保障兑付资(zī)金及时足额到达投资者(zhě)资金账户(hù)，维(wéi)护投(tóu)资者合(hé)法权益。

《通知》还要求，柜台业务开办机构应当建立投资者适(shì)当性管理制度，加强投资者教育，应当与投资者签署入市风险告知等法律文书，充(chōng)分(fēn)提示柜台债券可交易属性与可能有关的风险等，做到政府债券柜台交易信息对称、公(gōng)开透(tòu)明。

让更多投资者参与到政府债券(quàn)市场

地方债柜台发行是(shì)地方债发(fā)行渠道的重要组成部分，是(shì)加强地方债发行管理，丰富投资者结(jié)构(gòu)，实(shí)现可持(chí)续发展(zhǎn)的重要举措。

2019年(nián)，财政部在《关于开展通过商业(yè)银行柜台市场发行地方政(zhèng)府债券(quàn)工作的通知》中指出(chū)，地方政府公开发行的一般债券和专项(xiàng)债券，可通过商业银行柜台市场在本(běn)地区范围内(计划单列市政府债券在本省范围内)发(fā)行(xíng)。地方政府应当通过商业银行柜台市场重点发行专项债券，更好发(fā)挥专项(xiàng)债券对稳投资、扩内需、补短(duǎn)板的作用，增强投资者对本地经(jīng)济社会发展的参(cān)与(yǔ)度(dù)和获得感。

规范政府债券柜台交易业务！财政部发布ze: 15px;font-family: 微软雅黑(hēi), "Microsoft YaHei"'>自2019年试点以来，柜台发行工作(zuò)取得了积极成(chéng)效，进一步拓宽了地方债(zhài)发行渠(qú)道，有效(xiào)激发了社会投资活(huó)力，吸引了(le)广大人民群众参(cān)与地方建(jiàn)设和共享改革发展成果,满足了人民群众投资理财需求。

值(zhí)得注(zhù)意的是，近日，财政部党组理论学习(xí)中心组在《人民日报》发表署名文章中表示，将“研究扩大(dà)政府债券(quàn)柜台销售品(pǐn)种(zhǒng)和规模”，引发市场(chǎng)关注。

中关村互联网(wǎng)金融(róng)研究院院长刘勇在接(jiē)受证券时报记者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，扩大政府债券柜台销售品种和(hé)规模，意味着更(gèng)多的投资者可以参与到政府债券市场中来。这不仅可(kě)以拓宽政府债券的投资者基础(chǔ)，增加市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性，还有助于提高政府(fǔ)债券(quàn)市场(chǎng)的(de)深度和广(guǎng)度。