半年 亏损44亿后，金地的短期资金缺口仍超百亿

　　本文源自：国际金融报

　　大概(gài)两(liǎng)个月(yuè)前，第三方咨询机构克而瑞发布半年亏损44亿后，金地的短期资金缺口仍超百亿了上半年房企(qǐ)拿地榜单，虽然座次更迭、投资规模锐(ruì)减，但大部分(fēn)“玩家”依然还留在桌前。

　　除了(le)金地，它(tā)消失在了百(bǎi)强拿地榜中(zhōng)。

　　这在(zài)一定(dìng)程度上反映了金地今年上半年(nián)的
生存情况，更多信息藏在半年报里。

　　换帅(shuài)后，金(jīn)地录得了首个半年度亏损，这家老(lǎo)牌开发商没(méi)能抗住下行周期的冲击。

　　半年不拿地

　　近(jìn)期，金地 披露2024年(nián)中期业(yè)绩(jì)报告。上(shàng)半年，公司上半年实现营
收211.29亿元，同比(bǐ)下降42.67%；净利润亏(kuī)损44.4亿(yì)元，归母净利润同 比
下滑319.39%，对应(yīng)亏损33.61亿(yì)元。

　　若(ruò)按季度划分(fēn)，今年一(yī)季度，金地的营收规模为69.64亿元，归(guī)母净(jìng)利润亏损(sǔn)2.76亿(yì)元。这意味(wèi)着该集团有约(yuē)67%的营收(shōu)是在第二季度实现的(de)，但更多的营收却(què)没有(yǒu)带来更多利润，当(dāng)季(jì)度的归母净利润亏损(sǔn)额超过了30亿元。

　　减值计(jì)提依(yī)然(rán)是影响利(lì)润水平的重要因素。报告期内，金地计提信用损失及存(cún)货跌价准备合共29.25亿 元，导致归(guī)母净利润减少22.81亿元。

　　另
一个原因是房地产(chǎn)业务结转(zhuǎn)项目承压(yā)，毛利(lì)率下滑 。报(bào)告期(qī)内，由于结转项目减少(shǎo)，金地实现结(jié)算收入141.01亿元，同比下降54.72%，总营收占比超66%；该业务结算毛(máo)利率 为9.24%，较上年同(tóng)期(qī)的14.87%减少5.63个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　外界对(duì)这一点的变化其实不算(suàn)意外。

　　今年上半年，房地产市场依(yī)旧低位承压，全国房屋新开(kāi)工(gōng)面积同比下降23.7%至3.8亿平方米(mǐ)，全国房地产开发投资额亦同比下降10.1%，对应5.25万亿元。

　　4月召开的(de)业绩会上，金地管(guǎn)理层也坦言，短期来看市场仍处低位承压，结(jié)转规模和(hé)利润率水平仍将面临压力。

　　报告(gào)期(qī)内，金(jīn)地新(xīn)开工(gōng)面积约59万平(píng)方(fāng)米，不及上年同期的(de)179万平方(fāng)米(mǐ)，竣工面积约469万平方米。与此同时，该(gāi)集团根据实际经营情况调整全年(nián)新开(kāi)工(gōng)和竣工计划，调整后的全年新开工计(jì)划约95万(wàn)平方米，竣工计划约1071万平方米(mǐ)。半年亏损44亿后，金地的短期资金缺口仍超百亿>

　　调整 计划后的金地(dì)没有再(zài)拿(ná)地。克(kè)而(ér)瑞(ruì)上半年房企拿地(dì)榜单(dān)TOP100中已经不见该集(jí)团的身影(yǐng)，而去(qù)年上半年公司(sī)还有76.2亿元的投资额，在当期榜单中位居(jū)第21名。截至6月末，其拥(yōng)有总土(tǔ)地储备约3589万平方米，其
中一、二线城市占比约为75%。

　　至于销售端，上半年(nián)，金(jīn)地累计实现签约面
积(jī)240.3万平方(fāng)米，签约(yuē)金(jīn)额361.1亿元，在销(xiāo)售榜单中的座次滑落(luò)至第14名，被中国铁建反超。

　　资金缺口大

　　房地产业务之外，金(jīn)地还有另外两(liǎng)条业务线。

　　其中，物业(yè)管理业务带(dài)来的收入同(tóng)比增长2.58%至37.14亿元，对(duì)应毛利率减少2.42个百分点，为5.64%，是三条业务线中最低的存在；来(lái)自物业出租
及其他业务的营收(shōu)则较(jiào)上年有所下(xià)滑，为19.06亿元，该业务毛利率最高，达到57.45%。

　　这两项(xiàng)业务一(yī)定(dìng)程度上缓解了房地产市(shì)场下行所带来的冲击，但力度有限。上半年，金(jīn)地通过销售商品、提供劳务收到的现金(jīn)同比减少41.35%至(zhì)213.4亿元。不过由(yóu)于往来(lái)款及费用税(shuì)金支出减少，对冲之下，集团当(dāng)期经营现金流净(jìng)额大幅增长至45.9亿元。

　　保持(chí)现金流(liú)的稳固是金地的经营重点。

　　上半年，为了筹措资金
，金地把手里的项目盘了一遍，依次处置了西安(ān)西沣路旧改项目DK2-1一级土地整理地块，退出绍兴都会云上项目(mù)等股权，将北京金(jīn)地(dì)中心与金地物业股权抵(dǐ)、质押给招行与交行，持续推动多个项目的投后管理工作。

　　与筹资对应的是偿债。

　　公开(kāi)信息显示，今年是金地(dì)的偿债高峰，其2024年共有9笔境内债、1笔(bǐ)境外债、3笔ABS（证券化融资工具）到期，涉及到期规模约180亿元。

　　报告期内，金地完(wán)成了包括“20金地MTN001B”“21金地MTN001”“21金(jīn)地MTN002”在内的7笔中期票据的兑付(fù)（其中(zhōng)5笔还本兑息）。

　　8月(yuè)，集团将于8月12日到期的4.8亿美元(yuán)优先票(piào)据及1188万美元利息存入(rù)指(zhǐ)定银行账户，以全额偿付到期票据本(běn)息。这笔美元债(zhài)是金地存续债务中规模最大的一笔，兑(duì)付后已(yǐ)无存续美元中期票据。

　　但资金(jīn)缺口(kǒu)依然存在。截至6月末，该
集团拥
有短(duǎn)期借款余额为半年亏损44亿后，金地的短期资金缺口仍超百亿3.33亿元，较去(qù)年 末的5.34亿元减(jiǎn)少37.61%，一年内到期的非流(liú)动
负债(zhài)约387.6亿元，合(hé)共将近391亿元，对(duì)应持有货币(bì)资金231.2亿元(yuán)。

　　数据显示，金地下半年还有两笔债券待偿，分别为“21金地MTN006”和“21金地MTN007”，存续金额合计30亿元，将在今年11月、12月(yuè)到期。

　　按金地所言，集团将持续通过(guò)项(xiàng)目合(hé)作、拓宽融资渠道等方式来确(què)保经营的安全稳定。截至今年6月末，金地获得各银行金融机构授信总额2521亿元，已使用银行授信总额879亿元，尚(shàng)剩余授信额度1642亿元。

　　这些额度能否为金地解渴，恐怕还需静待观察(chá)。

责(zé)任编辑：江钰涵

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