券商年内已发债超6700亿元 审慎运用资金、平 衡
轻重资
本业务成共识

　　本报记者 周尚伃

　　见习记者 于  宏(hóng)

　　面对愈发激(jī)烈(liè)的行业(yè)竞争，券商 正持(chí)续进行发债(zhài)“补(bǔ)血”。数据显示，截至9月(yuè)11日，年内券商合计发债规模已达6772.94亿元，其中，有20家券商(shāng)的发债规模均超百(bǎi)亿元。

　　20家券(quàn)商(shāng)发债募(mù)资

　　均超百(bǎi)亿元

　　Wind资讯数据显(xiǎn)示，今年以来(lái)（按发行起始日计，截至9月11日，下同），已有65家券商合计发(fā)行了393只债券，发(fā)行(xíng)金额(é)总计为6772.94亿元。具体来看，券商共发 行证券公司债190只，发(fā)行总额为3613.67亿元；发行证券公司次级(jí)债(zhài)54只，发行总额为950.07亿元；发(fā)行证券公司(sī)短期
融资券149只，发行总额为(wèi)2209.2亿元。

　　值得注意的是，因次级债中的永续债发行
难度较大
，在54只证券公司次级债中，只有11只属于永(yǒng)续债(zhài)，其中，中信证券发(fā)行了3只，中信建
投和信(xìn)达证券分别发行2只，中金公司、广发证券、长江证券、中泰证券(quàn)分别发(fā)行了1只。

　　从单(dān)家券商的(de)发债情况来看，今年以来，发债规(guī)模超(chāo)过100亿元的券商已达20家。其中，发行债券规(guī)模最大的券(quàn)商是招商证券(quàn)，已发行了25只债券，发行规模为645亿元；其次是国信证券，已(yǐ)发行债券19只，发 行规模为404亿元；广发证券紧(jǐn)随其后，发行规模为(wèi)389亿元；中(zhōng券商年内已发债超6700亿元 审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识)国银河和(hé)中信建(jiàn)投的发债规(guī)模也(yě)均超过300亿(yì)元。

　　同时，随着中资券商“出(chū)海”加速，券商也积极利用海外市场渠道融资，截至9月11日，今年(nián)以来，已有6家券商在海外合(hé)计发行了17只债券，发行规模合计为28.99亿美元。其中，海外发行债券规(guī)模最(zuì)大的为天风(fēng)证券，募资总额(é)合计为6.8亿美(měi)元；国泰君安和中信建投的(de)海外(wài)发债规模也均超过5亿美元(yuán)（含 ）。

　　“近(jìn)年来，发行债(zhài)券是券(quàn)商募集资金的(de)主流方式之一。”国研(yán)新经济研究院创始(shǐ)院长朱克力在接受《证券日报》记者采访时表示，发债相较于其他融资方式而(ér)言具有多方面优势，首先，在当前(qián)较为宽松的利率环境下，发债融资的(de)成本相对而言(yán)较低；其次，发债(zhài)融资不会(huì)稀(xī)释公司股东的股权，有利于保(bǎo)护(hù)股东(dōng)的控制权和利益。再者，债券市(shì)场相(xiāng)对成熟，发行流程标准化，发债融资更加便捷(jié)和高效。

　　审慎合(hé)理融资

　　成行业趋势

　　从募(mù)资用途来看，券商通过(guò)发行债券来募集资(zī)金，主要
用于补充流动资金、满足公司运营和业务拓展需(xū)要；偿还到期(qī)债务、优化公(gōng)司债务结构等用途 。排排网财富合伙人(rén)孙恩祥在接受《证券日(rì)报》记者采访时表示：“作为资本密集型行(xíng)业(yè)，通过发行债券来补充资(zī)本金有利于券商(shāng)优化自身资本结构，也(yě)能够(gòu)对(duì)券商布局创新型业务、提升抗风券商年内已发债超6700亿元 审慎运用资金、平衡轻重资本业务成共识险能力和市场竞争力等方面形成有力支撑。”

　　值得关注的是，今年以来，券商(shāng)发债融资成本显著下行。据记者梳理，券商(shāng)发行证券公司债的平均票(piào)面(miàn)利率为
2.4%，低于去(qù)年同(tóng)期的3.01%；发行证券公司次级债的平均(jūn)票(piào)面利率为2.56%，低于去年同期的3.69%；发(fā)行证券公司(sī)短期融资券的平均票面利率为2.09%，低于去年同期的2.5%。

　　虽然融资(zī)成(chéng)本(běn)有所下降，但是整体来看，券(quàn)商发债的“热情”较去年(nián)同(tóng)期有所降温。今年以来，截至9月11日，券商(shāng)合(hé)计发行债券的数量同比下降25.14%，合计发债募资总额同比下降30.38%。多家券(quàn)商在发行债券的同时表示，公司(sī)将(jiāng)根据(jù)证券行业发展趋势、公(gōng)司的战(zhàn)略目标及(jí)业务发展
实际需要审慎(shèn)地(dì)运用资金(jīn)。

　　对此，中国金融智库(kù)特邀研究(jiū)员余丰慧对《证券日报》记者表示(shì)：“券(quàn)商今年以来的发债(zhài)募资规模相较去年同期有所下降，一定程度(dù)上反映出行业正在经(jīng)历调整(zhěng)期
，券商(shāng)正响应政(zhèng)策号召，聚焦主责主(zhǔ)业，合规(guī)稳健经(jīng)营(yíng)。未来，券商(shāng)应进一步平衡好轻资本业务和重资本业务的发展，更加注重资(zī)本使用的效率，根据实际需要(yào)合(hé)理确定融资(zī)规模，避免过度扩张带来(lái)的潜在风(fēng)险。整体而言，这反映出(chū)证券 行业发展更加稳健、成(chéng)熟度有所提升的趋势。”

　　在此方面，多家券商也纷纷表态，将坚定走资本节约型的高(gāo)质量发展(zhǎn)之路。申万(wàn)宏源秉持“以重促轻，轻重融合 ”的(de)经营策略，持续深化业务转型，提升轻资本业务竞争力(lì)，夯实重资本(běn)业务发展质(zhì)效。中国银河坚持(chí)稳中求进的工作总基调(diào)，坚守“功能性(xìng)”为先，不
断完善轻重资本业务结构，持续深化(huà)重点领域改革。长城证券表示将向轻(qīng)资本业务要效益，推动(dòng)轻重资本双(shuāng)向发力，切实提升主业服务效果。

责(zé)任编辑：何松(sōng)琳

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