隆基绿能：硅片价格跌破现金成本不可持续两年内BC产品成本将与TOPCon相近

近日隆(lóng)基绿能(601012)召(zhào)开业绩说明会，广发基金、易方达基金、华安基金等机构和个人投资者(zhě)共计1214人参与。

2024年以来，光伏(fú)行业正在(zài)经历“冰火两重天”的严峻考验。面(miàn)对行业的剧烈波动，上(shàng)半(bàn)年，隆(lóng)基绿(lǜ)能实现硅片出货量44.44GW，组件出货量31.34GW；实现营业收入385.29亿元，归属于上市公司股东的净利润-52.43亿元(yuán)。

在投资者(zhě)交流(liú)环节，关(guān)于行业周期及产(chǎn)业(yè)链(liàn)价(jià)格情况是投资者关注的焦点。隆基绿能指出，上游原材料价(jià)格(gé)在上(shàng)一周有一(yī)定的(de)提升(shēng)，硅片价(jià)格在上(shàng)半年持续下跌，在7月、8月已经跌至最低点(diǎn)。即使(shǐ)在硅片环(huán)节有成本优势的企业，也是跌(diē)到了其现金成本以下。

“我们认为这种趋势是不可持续的。”隆基绿能表示，公司根据当前市场情(qíng)况分析，对硅片价格作了稍微上调。“上调之(zhī)后的硅片价格(gé)是能够支撑的，同时判断未来价格(gé)只会往上(shàng)，不会再继续向下(xià)。判断的依据是经过前一段时间市场上各方参与(yǔ)者的充分(fēn)竞(jìng)争后，大家都看清(qīng)了整个行业(yè)竞争的未来发展趋(qū)势。上游原材料价格已经企稳，上游企业目前基(jī)本还处于亏损状态，因此(cǐ)价格(gé)向下的空间(jiān)是没有的。”

关于价格拐(guǎi)点的(de)判断，隆基绿能表示，很难判断(duàn)行业价格提升的(de)时间，主要受供需关系(xì)、各企业对(duì)竞争环境的判断、整个行(xíng)业政策等因素影响。总体来看，各环节价格(gé)已处(chù)在(zài)低位，持续存在经营的(de)压力。

记者(zhě)注意到，基于HPBC二代技术，隆(lóng)基绿能推出了面向集中式市场(chǎng)的(de)Hi-MO9组(zǔ)件，输出功率高达660W，在产品发布后不到2个月隆基绿能：硅片价格跌破现金成本不可持续两年内BC产品成本将与TOPCon相近，公司已获得超过1GW订单。今年(nián)8月，BC组件首(shǒu)次入选大型央企招标(biāo)项目(mù)，预计(jì)有望成为BC产品打开国内(nèi)集中式市场的重(zhòng)要开端。

从今(jīn)年下半年开始，隆基绿能(néng)将加快BC电池产能建(jiàn)设，预(yù)计2025年底公司BC电(diàn)池产(chǎn)能将达到(dào)70GW，到2026年底国内电池产能计划全部切换至BC产品。

在(zài)交流中(zhōng)，投资者(zhě)也重点关注了BC业务(wù)进展情况。关于BC产品带(dài)来的价(jià)值，隆(lóng)基绿能表示，在同等面积下，隆基BC二代产品和TOPCon相比，BC二代产品发(fā)电量高6%。

举例来看，无论是屋面电站还是地面电站(zhàn)，一(yī)个电站的税前利润率大致在30%—40%，发电增加带来的(de)收入增加意味着可以将(jiāng)税前利润提高15%—20%。对(duì)于(yú)TOPCon来(lái)说，若要在同样5面积下达到BC电站的投资收(shōu)益，需要TOPCon再增加(jiā)15%—20%的装机量，假设电站投资成本(běn)3元(yuán)/W,则需要额外再投资(zī)0.45—0.6元/W。“这就是增加的效率带来的(de)价值，这也是BC组件在效率提升后客户愿意(yì)支(zhī)付溢价的(de)原因(yīn)。”

关(guān)于降本，隆基(jī)绿能(néng)表示，随着BC生产经验的积累、生产规模的提升，BC产品的降(jiàng)本还是有很大的空间，相信在未来(lái)的两年之内，BC的成本和TOPCon会处在相近的水平。

海外市场(chǎng)情况也是投资者(zhě)关注的重点。其中，美国市场(chǎng)方面，隆基绿(lǜ)能(néng)判断，东南亚四国的产能进入美国是会被征税(shuì)的。“因为所征税率(lǜ)太高，越南的产能基本不具备进入美国(guó)的条件，马来西亚、泰国的组件产能(néng)也没有机会再进入美国，但电池产能还有机会继续进(jìn)入美(měi)国。”隆基绿能表示，产业链中越(yuè)往前(qián)的环节价值越低(dī)，即使征收(shōu)了一定的税(shuì)率，仍具备一定竞(jìng)争力。

欧洲市场(chǎng)则是整体(tǐ)处于偏稳定的状态，和当前的发展规模有一定关系，是光伏和(hé)电力系统需匹配的问题。“电力系统需要一定时间去进行改造，不断完善机制及基础设施(shī)建设来适应光伏的发展。”

“当前新兴市场处于快速增长势头，尤其是在亚太(tài)、中东非及拉美地区表现尤为亮眼。”隆基绿能特别提到(dào)了新兴市场(chǎng)的情况(kuàng)，特(tè)别(bié)是由于这些地区想要经济发展，就必须要有足(zú)够的(de)新增(zēng)电力。但对(duì)于这(zhè)些国家来讲，建设大型电力(lì)项目是比较困难的，而光伏项目恰恰(qià)是成本低、建设快，建设规(guī)模可大可小，十分适合(hé)这(zhè)些区域的国情。

“近期，公(gōng)司也(yě)在调整拉美市场的策略，同时发现拉美市场还是(shì)很有消(xiāo)费能力的。只是因为过去巴西的(de)政策导致其发展过(guò)于迅(xùn)猛，一线(xiàn)的企业在(zài)品牌推广的建设过程中并没有做出一些隆基绿能：硅片价格跌破现金成本不可持续两年内BC产品成本将与TOPCon相近差(chà)异(yì)化的方案，因此导致这里变成了(le)一个低价竞争的市场。”隆基绿(lǜ)能说道(dào)。

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