碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？

《碳排(pái)放权交易管理暂行条(tiáo)例》于2024年(nián)1月5日国务院第(dì)23次常务会(huì)议通过，自2024年5月1日起(qǐ)施行。碳排放权交易对相关行业产生什么影响？除(chú)了第一批纳入的发电(diàn)企业，后续市场扩围的(de)话(huà)，哪些行业会被纳入？被纳入后，这些行业又(yòu)会出现什么(me)变(biàn)化？对此，期货日报记(jì)者采访了行(xíng)业相关人士。

发电行业面临新的机遇和(hé)挑战

“作为首个纳入碳排放权交易的发电行业，正在积极推进煤炭低碳绿色发(fā)展的科技(jì)创新，努力减碳降碳。”英大期货前研究所(suǒ)总经理教授级研究员蓝天祥介绍，2021年年底至2023年年中，发电企业供(gōng)电耗煤率下降，度电耗煤保(bǎo)持在(zài)288—304.8克。

截至2024年(nián)3月，我国电(diàn)力装机(jī)容量为29.9371亿千瓦，其中火电装机容量为13.9666亿千瓦，占(zhàn)比46.6531%，这(zhè)是2023年7月火电装机(jī)容量占(zhàn)比跌破50%后(hòu)持续下(xià)降的表现，已较(jiào)2020年(nián)9月(yuè)习近平总书记提出“双碳(tàn)”目标时的(de)占比58.6762%大幅下(xià)降12.0231个百分点。

光(guāng)伏(fú)发电装机容量2021年以来一直(zhí)以20%以(yǐ)上的(de)速度增长。截至2023年(nián)年(nián)底，装机总量达到6.0949亿千(qiān)瓦，较2022年(nián)年底增加21685万千瓦。2024年(nián)一季度，光伏发电装机容量进一步攀升至6.6005亿千瓦(wǎ)，较(jiào)2023年年底增加5056万千瓦。

蓝天祥认为，在国家大力(lì)扶(fú)持光伏发电的背景下，特别是在煤电(diàn)与新能源(yuán)“两个(gè)联营”深化落实阶段，全国碳排(pái)放权交易市场的运行(xíng)为给光伏发电行业带来额外经济(jì)效益，必将进一步推动光伏发电等新能源(yuán)行业的快速发展。

根据《中国光伏产业清洁生产(chǎn)研究报告》，光伏发电的能量回收周期仅为1.3年，而其使用寿命为25年，也就是在约24年里光(guāng)伏(fú)发电(diàn)都是零(líng)碳排放。据测算，光(guāng)伏发电的二氧化碳(tàn)排放量为(wèi)33—50克/度，而(ér)煤电为796.7克/度。光(guāng)伏(fú)发电在降低碳排放方面具有压倒性优势。

从光伏项目开发(fā)CCER（国家核证(zhèng)自愿减排量）的(de)经验来(lái)看(kàn)，1MW的光(guāng)伏(fú)项目每(měi)年可以(yǐ)开发出大约1200吨CCER，全生(shēng)命周期内最多(duō)可以开发25年，即(jí)3万吨CCER。根据最新成(chéng)交价约100元/吨计算，1MW的光伏电站通过(guò)碳交易可以额外增加约300万元的收(shōu)益。

国内某煤炭生产企业(yè)相关负责人告诉期货日报记者，在国家提出并积(jī)极践行“双碳”战略目标的市场环境中，煤炭行业既面临发展机遇，又面临保供稳价的挑战(zhàn)，特别是在煤炭(tàn)产能储备(bèi)制度不断完善(shàn)、煤(méi)电联营(yíng)和煤(méi)电与新能源联营持续深化、容量电(diàn)价(jià)机制实施等导向下(xià)，煤电行业正在积极转型。面对《碳排放权交易管理暂行条例》，煤炭行业在煤电联营基础上推进与(yǔ)新能源的联营，充分利用煤电联营的兜底、调峰功能，通(tōng)过收购、兼(jiān)并整合等模式推进新能源(yuán)发电上规模，特别是在矿区(qū)推进风电站(zhàn)、光伏发电站建设和扩大森林碳(tàn)汇建(jiàn)设，探索“两个联营(yíng)”盈利模式基(jī)础上的碳排(pái)放权配额交易的有效模式(shì)，在增收增利的同(tóng)时助推煤炭行业向低碳负碳方向发展(zhǎn)。

钢铁、建(jiàn)材行业(yè)加快转型升级脚步(bù)

关注(zhù)气(qì)候变化已经成为全球主(zhǔ)流钢铁集团的首要任务。截至目前，全(quán)球约40家钢铁(tiě)企业公布了明(míng)确的“碳中和”目标，其产(chǎn)能占全球总产(chǎn)能的(de)45%。

欧洲SSAB集团是全球第(dì)一家宣布到 2026年向(xiàng)市场供应无化石燃料钢材的钢铁(tiě)企业，其计(jì)划(huà)将吨钢二氧化碳排放量降(jiàng)至(zhì)25公斤，并(bìng)彻底淘(táo)汰(tài)高炉和转炉设备。亚(yà)洲浦项除了计划新建电炉(lú)，也在澳大(dà)利亚、沙特和马来西亚开发绿氢生产项目，并计划在2050年将现有(yǒu)高炉全(quán)部替换为氢基DRI设备。俄罗斯第一大钢铁集(jí)团NLMK集团将吨铁(tiě)二氧化碳排放量从2010年的2.25吨减少至(zhì)2023年的1.74吨，降幅为23%，并将2024年的目标定为(wèi)1.73吨。

期货日(rì)报记者注意到，我国钢铁企业也在进行(xíng)低碳行(xíng)动。河钢集团和宝(bǎo)武集团是国内(nèi)最早公布低碳技术路(lù)线图的钢铁企业，二者(zhě)先后(hòu)于2022年和2023年建立了全球第一座和第二座工业规模的氢基DRI设备，且宝武集团在(zài)2023年启动了千万(wàn)吨(dūn)级CCUS（一(yī)项技术，捕获二氧化碳,并将其(qí)直(zhí)接(jiē)利用或封存(cún)）项目(mù)、湛江100万吨氢基DRI项目也顺利(lì)投产。鞍钢、包钢、建龙、首(shǒu)钢(gāng)、晋南钢铁、中晋(jìn)太行等钢铁企业也在(zài)探索绿色(sè)低(dī)碳路径。

一位钢铁行业专家介绍，钢铁行业是我(wǒ)国(guó)31个制造业大类(lèi)中碳排放量最高的行业，碳排(pái)放量占(zhàn)国内碳排(pái)放总量的15%。全球每年生产和使用高达18亿(yì)吨钢材，其中近50%来自中国。不同于发达国家，我国钢材生产仍以碳排放强度(dù)高的长流程为主，粗钢产能约占90%。无(wú)论从全球气温控制目(mù)标还是从我国“双碳”目标的角度考(kǎo)量，钢(gāng)铁行业碳减排都势在必行，钢铁行业纳入碳排放权交易市场只是时间(jiān)问题。此(cǐ)外，我国钢铁行业工业化程度高、行业集中(zhōng)度高，具有一定的人才、技术(shù)、管理基础(chǔ)，比较容易实现对碳排(pái)放的量化控制管理。

2024年(nián)年初(chū)，生态(tài)环境(jìng)部副部(bù)长赵英民(mín)表示，正在积极(jí)推动，争取尽快(kuài)实现我(wǒ)国碳排放(fàng)权(quán)交易市场的首次扩(kuò)围。目前生态环境部(bù)已经开展了两项工作：一是每年在全国范围内对重点行业组织开展年(nián)度碳排(pái)放(fàng)核算报告核查(chá)工作；二(èr)是开展(zhǎn)扩围专项研究。我国碳排放集中在发(fā)电、钢铁、建材(cái)、有色、石化、化工、造纸、航空等重点行业，这八个行(xíng)业占到了国内二氧化碳排放量的75%左右。除了发电行业，其他行业虽然没有纳入配额管控，但其碳排放核算报(bào)告核查工作已经开展起来。扩围的专(zhuān)项研(yán)究包括对(duì)重点行业的配额分配方法、核(hé)算(suàn)报告方法、核算要求指南、扩围实施路径等，开展专题研究评估(gū)论证。赵英民表示，生态环(huán)境部(bù)将坚持成熟一个(gè)、纳入一个的原则(zé)，充分借鉴运(yùn)用(yòng)好已有的碳排放管理制度和经验，加强拟纳入行业(yè)的碳排放管理的(de)制度建设、数(shù)据管理(lǐ)、宣传培训，使这(zhè)些行业(yè)的重(zhòng)点排放单位在纳(nà)入碳市场后，能够满足碳市场的管理(lǐ)要求，确保碳市场的健(jiàn)康发展，同时也推动相关行业和重点排放单位绿色低碳转型和高质量(liàng)发展。

“钢铁(tiě)行业一旦被纳入(rù)碳排放权交易市场，企业的生产成本被推高就是确定性事件，其经营压力随之加大。”上述钢铁行业专家认(rèn)为(wèi)，东(dōng)南亚钢(gāng)材种类增(zēng)多、质量提高，日韩适度下调出口价格，叠加CBAM（欧盟碳边境调(diào)节机(jī)制）的推进，钢(gāng)材(cái)市场出口竞争激烈，我国钢材产品的价格优势可能有所减弱。

“碳排放权交易市场势必扩围至钢(gāng)铁行业。钢铁企业(yè)碳排放数据的披露不仅(jǐn)能让行业碳排放更透明、更市场化、更合(hé)理，而且有望在一定程度上解决行业无序发展的问题，有助(zhù)于钢铁市场集(jí)中度的进一步(bù)提高。能(néng)够更好应对碳(tàn)排放成本的大型钢铁(tiě)企业(yè)的市场地(dì)位将更加稳固。钢铁行业要未雨绸缪，积极应对碳(tàn)交易带来(lái)的挑战，加快(kuài)转型升碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？级，实现绿色可持续发展(zhǎn)。”江苏(sū)富实数据研究院院长(zhǎng)蔡拥政说。

中信建投期货玻璃高级分析师胡鹏认为，《碳排放权交易管理暂行条例》的施行，对玻璃市场的(de)影响是中长期的，而短(duǎn)期影响相对有限(xiàn)。建材行(xíng)业暂未被(bèi)纳入碳排放权交易市场，企业(yè)还没有紧迫的转型(xíng)压力和(hé)新(xīn)增(zēng)的生(shēng)产成(chéng)本。但是，玻璃行业被纳入碳排放权交易市场是大势所趋，行业“碳达峰(fēng)”和“碳中和”目标将(jiāng)逐步实现。玻璃传统的(de)高能耗生产方式将受到约束(shù)，尤其(qí)是以煤制气为燃料的玻(bō)璃(lí)产线，将逐渐(jiàn)转向(xiàng)更加清洁的以天然气为燃料的产线，以此降低碳排放量(liàng)。另外，随着“双碳(tàn)”战略的(de)持(chí)续(xù)推进，未来节能玻(bō)璃、TCO玻璃的需求将增加，行(xíng)业转型升(shēng)级的进程将加快。

有色行业有(yǒu)望第二批被纳入全国碳市场

近期，多个(gè)文件释(shì)放碳市场扩围的信号。2023年10月，生态环境部发布《关于做好2023—2025年部分重点行业企业温室气体(tǐ)排放报告与核查(chá)工作的通知》，将水泥熟料生产、铝冶炼和钢铁生产的核算与报告单列至附件，并要求这(zhè)些行业企业(yè)碳(tàn)排放报告(gào)核(hé)查(chá)工作于每(měi)年9月30日前完成，相(xiāng)较于其他行业提(tí)前(qián)三个月。此外，生(shēng)态环境部分别于2024年3月15日、4月3日公开对《企业温室气体排放核算与报告指南铝冶炼行业》、《企业温室气体排放核算与报(bào)告指南水泥熟料生产》征求意(yì)见，表明电解铝、水泥行业纳入碳市场的节奏加快。

外部碳市场也驱(qū)动我国碳市场不断完善。CBAM于2023年10月1日正式进入实施过渡期，并将(jiāng)持续至2025年 12月31日。过渡期间，欧(ōu)盟进口商需要按季度提交CBAM报告。

2026年，欧盟正式开始对(duì)进口货物的碳排放含量征税。除此之外，澳大利亚、日(rì)本、美国等也在加(jiā)紧相关碳机制的推行，碳关税联(lián)盟已现(xiàn)雏形。

众所周(zhōu)知(zhī)，有(yǒu)色金属行业碳(tàn)排放的核心环节是(shì)冶炼(liàn)，冶炼环节碳排(pái)放量占行(xíng)业碳排放量的90%左右。有色金属碳排放集中在铝、铜、铅(qiān)、锌、镁、工业硅等(děng)品种所属行业，其中铝是(shì)碳排放的重点(diǎn)品种行(xíng)业，占全行业(yè)碳排放量的75%以上。用(yòng)电是碳(tàn)排放的主要来源，用(yòng)电导致的间接(jiē)碳排放量约占全行业碳排放量的70%，燃料燃烧过程中的碳排放量次之。

国信期货首席有色分(fēn)析师顾冯达(dá)认为，短(duǎn)期(qī)来看，《碳排放权交易管理暂(zàn)行条例》的正式施行将加强我国碳市场统(tǒng)一性，其(qí)交易和运行将更加(jiā)规范(fàn)。碳排放交易价格将在内部配额(é)收紧和外部碳税征收的压力下迅速上涨。中长期来看，生态环境部释放了(le)碳市场将扩大覆盖行(xíng)业范围、纳入更(gèng)多高排放行业的信号，《碳排放权交(jiāo)易管理暂行条例》可为碳市场顺利扩大(dà)覆盖范围提供法律保障和经验，推动更多行业被纳入碳市场。《碳排放权(quán)交易管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)条(tiáo)例》的实施也意味着我国对(duì)于(yú)碳市场的重视程度进一步(bù)提高，并(bìng)将压力传导至行(xíng)业企业。碳排放(fàng)权交易市场扩围有利于推动高排放行业不断技改创新，转向(xiàng)绿色生产。

“有色行业是典型的高耗能、高排放(fàng)行业，一(yī)直是环保治(zhì)理的重点(diǎn)领域之(zhī)一，也是我国碳(tàn)市场扩围的目标行业之一。若未来有色行业(yè)被正式纳入碳市场，则行业企(qǐ)业的发展可能会出现分化。有技术创新、可进行降(jiàng)排生产的企业将获得明显的成本优势，甚至可以通(tōng)过出售多余的碳排放权获得(dé)经济收益，其产品也将体现溢价优势，而无法降低排放的企业要承担高昂的碳税(shuì)成本。整体(tǐ)而言，将推动有色行(xíng)业(yè)向更加环保、低碳(tàn)、高效的方向发展，促进产业结构的优化和升级。”顾冯达说。

全(quán)国碳排放权(quán)交易市场上线近三年，总体运行平稳

自2011年10月(yuè)国(guó)家发展改(gǎi)革(gé)委办公厅发布(bù)《关于开展碳排放权交易(yì)试点工作的(de)通知》以来，国内碳(tàn)排放权(quán)交易(yì)试点陆续启动，北(běi)京、上海、天津、重庆、湖北、广(guǎng)东、深圳、福建等地已经建立了碳(tàn)交易市场。

碳(tàn)排放权交易是实现“双碳”目标的重要手(shǒu)段。2021年7月16日，全国碳排(pái)放权交易市场正式开(kāi)始交易。排(pái)放交易体(tǐ)系的本质是鼓励减排成(chéng)本更低的企(qǐ)业去减排，从而(ér)降低整个行业乃至整(zhěng)个(gè)经济体系的减排成本。传统的排放交易体系(xì)是“基于总量的(de)市场(chǎng)”，而全国碳市场是“基于强度的(de)市场”，借(jiè)用清华大学张希良教授的定义，其(qí)本质(zhì)是一个可交易的(de)绩效标准，配额总量取决于政府设(shè)定的行业绩效基(jī)准与企业在履约期(qī)内的实际生产活动水平，这种模式更符合中国国情。

期货日报记者注意到，全(quán)国碳排放权交易市场启动近(jìn)三年来，总体运行平稳，制度规范日(rì)趋完(wán)善，交投活跃度逐步提升，价格(gé)发现机制日益成熟。特别是第二个履约周期，成交量增长了 19%，成交额增长了89%。第二个(gè)履约周期，企(qǐ)业参与交易的(de)积极性明(míng)显(xiǎn)提升，参与交易的企业占总(zǒng)数的82%，比第一个履约周期增加了近50%。

“全国碳市场启动已(yǐ)近三年时间，市场(chǎng)运行初具成效，提(tí)供了全国范围的价格信号，引(yǐn)导了资源(yuán)优化配置。”中信建投期货“碳中和”与电力(lì)分析(xī)师唐惠珽表示，根据生态(tài)环境(jìng)部公布的数据，前两个履约周期，发电行业总体减排成本降低约(yuē)350亿元。当前(qián)，我国正着眼于将全国碳排放权交易范围扩大(dà)到不同行(xíng)业，并且更加科学地设计配额基准值(zhí)以及借鉴国际经验出台合理的配(pèi)额结转政策。

记者注碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？意到(dào)，从碳排(pái)放权交易价格走势来看(kàn)，2021年7月16日至(zhì)2023年(nián)7月16日的两年时间，基本稳定在60元/吨。交(jiāo)易首日，开盘价为48元/吨，收盘价(jià)为51.23元/吨，涨幅为6.73%。当天(tiān)，9点30分首笔交易(yì)撮合成功(gōng)，价格为52.78元/吨，成交量为16万吨，成交额为790万元，全天累计成(chéng)交410万吨，累计成交(jiāo)额超过2.1亿元。

2023年7月(yuè)以后，随着煤(méi)电与新能源“两个联营”的深入和“双碳”战略的推进，参与碳排放交易的主体越来越多(duō)，碳(tàn)排放(fàng)权交(jiāo)易价格出(chū)现震荡上(shàng)涨走(zǒu)势。截至2024年4月(yuè)25日，报收于100.59元/吨，当日(rì)涨幅为0.99%，最高上冲至(zhì)101.51元/吨，成交44.83万吨。

值得注意的是，年(nián)度标签上线后，不同年度标签配(pèi)额的交易表现出现分(fēn)化。主(zhǔ)管部门目前并未出台配(pèi)额结(jié)转政策，现(xiàn)在已经发放(fàng)的所有年份(fèn)的配额均(jūn)可以无差别用于履约。2023年8月(yuè)，年度标签上线，市场对(duì)配额结转政策产生(shēng)预期。企碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？业通常会将年份更(gèng)旧的配额优先(xiān)用于履约(yuē)清(qīng)缴，买家更青睐年份新鲜的配额。

“对比跨(kuà)期价差，可以发现预期(qī)与现实博弈(yì)的现象。2023年8月至2024年3月底，配额19—20成(chéng)交均价(jià)最高(gāo)，由于‘无差(chà)别履约’，配额19—20被优先用于履约清(qīng)缴。配额19—20从第二履约(yuē)期开始(shǐ)到结(jié)束，经历了配(pèi)额从富裕(yù)到(dào)急剧收缩。”唐惠珽表示，分月(yuè)份的话，也出现新的特征。在挂牌协议成交中，9—11月，履约需求旺盛(shèng)，交易价格更多反(fǎn)映现实(shí)，配(pèi)额19—20价(jià)格(gé)更(gèng)高；8月、12月、次年1—2月(yuè)，履(lǚ)约(yuē)需求减弱，交(jiāo)易价格更多反映结转预期，配额22价格更高。值得(dé)注意的是，上述推断是基于有限的数据(jù)集，而且是通过年(nián)度标签引导预期。等到实际结转政策出(chū)台，市场交易可能会出现新的变化。

首都经济贸易大学劳(láo)动经济学院赵紫伊认为，全国碳排放权(quán)交易市场在发(fā)挥价格发现和配置资源功能的过(guò)程中，有效推进了 “碳达峰”“碳中和”。一是(shì)推动高排放(fàng)行业实现产业结构(gòu)和能源(yuán)消费的绿色低碳化，推动以风、光为核心的新能源(yuán)发展；二(èr)是为碳减排释放价格信号，并提供经济激励(lì)机制，将资金(jīn)引导(dǎo)至减排潜力大的行业企业，推(tuī)动绿(lǜ)色低碳技术创新；三是通过构建(jiàn)全国碳市场(chǎng)抵消机制，促进增加林业碳汇，促进可(kě)再生能源发展，助力区域协调发展和生态(tài)保护补偿；四是依托全国碳市场，为“碳达峰(fēng)”“碳中和”拓宽投融(róng)资渠(qú)道，推进碳金(jīn)融(róng)创新发展。

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