深夜重磅，“最强降息信号”！看涨情绪飙升，金银油大涨！“严厉惩罚”，普京决定反击！

鲍威尔重磅发声！

8月23日晚间，美联储(chǔ)主席鲍威尔在杰(jié)克逊霍尔全球央行年会上发表主题演讲，他颇为明确地直言，政策调整的时机已经到来，对通胀(zhàng)降至(zhì)2%的(de)信心已(yǐ)经增强(qiáng)。

在事先准备好的讲稿中，鲍威尔表示，未来的政策方向很明确，降息的时机和步伐取决于即(jí)将发布的(de)数据、不断变化的前景和风险平衡情况。

鲍威尔称，将尽一切努力(lì)支持强劲的劳动力(lì)市场，同(tóng)时(shí)在实现价格稳定方面取得(dé)进一步进(jìn)展。劳动力市场降温“显而易见(jiàn)”，已(yǐ)经不再过热。

对于市场担忧的失业率上升，鲍威尔(ěr)表示，通胀的上行风险已减弱，而就业的下行风险则有所增加。失业率上升并非由于裁员增加，而是劳动力供应增加和招聘速度放缓所致。

鲍威尔称，政(zhèng)策(cè)利率水平为应对风险(xiǎn)提供了“充(chōng)足的空间”，包括(kuò)劳动力市场出现进一步不利的疲软。

分析人士(shì)称，鲍威尔发出迄今为止(zhǐ)最强(qiáng)烈(liè)的降息(xī)信号(hào)，其表示美联储打算采(cǎi)取行动，避免美国劳(láo)动力市场(chǎng)进一步疲软。

“美联储(chǔ)传声筒”Nick Timiraos在社(shè)交媒体(tǐ)发文称(chēng)，当(dāng)日的讲话表明鲍威(wēi)尔的政策转向已经完成，他在讲话中表现出了全面的“鸽(gē)派”。

鲍威尔讲话后，交(jiāo)易(yì)员增加了(le)对美联储降(jiàng)息的押注。据CME“美联(lián)储观(guān)察”：美联储9月降息25个基点的概率为67.5%，降息50个基点的(de)概率为32.5%。美联储到(dào)11月累计降息50个基点的概率为43%，累(lèi)计降息75个基点的概率为45.2%，累计降息(xī)100个(gè)基点的概率(lǜ)为11.8%。

受鲍威尔讲(jiǎng)话刺激(jī)，美股三大指数瞬间飙涨，道(dào)指涨超1%，纳指大涨1.78%，标普500指数涨1.23%。美元指数(shù)大幅跳水，日内跌幅一度扩大至0.79%，为(wèi)去年12月以来首次；美国(guó)十年期国债收(shōu)益(yì)率跳水，日内跌超1.3%。商品方(fāng)面，贵金属、有色金属和原油大涨。

截至(zhì)收盘，WTI原油期货收涨2.49%，报74.83美元/桶。布伦特原(yuán)油期货(huò)收涨2.33%，报79.02美元/桶(tǒng)。COMEX黄金期货尾盘涨(zhǎng)1.20%，报2546.80美元/盎(àng)司。COMEX白银期货尾盘涨2.78%，报29.855美(měi)元/盎司。鲍威尔讲稿出炉后，现货黄金涨近1.4%，刷(shuā)新日高至(zhì)2518.36美元/盎司。现货白(bái)银收涨2.86%，报29.8157美元/盎司。有色金属集体上涨。伦铜收涨1.73%，伦铅涨约3.12%，伦锡涨超1.84%，伦(lún)铝涨2.50%，伦锌涨约1.89%，伦镍涨超0.93%。

值得注意的是，美国商品期货交(jiāo)易(yì)委员会公布的最新(xīn)数据显示，截至8月20日当周，投机者所持COMEX黄(huáng)金净多头头寸(cùn)增加(jiā)17077手，至(zhì)236749手合约，创逾四年新高；所持COMEX白银净多头头寸增至31998手(shǒu)，创五周新高。

此(cǐ)外，美国能源部周五宣布，拜登政府为(wèi)战(zhàn)略石(shí)油(yóu)储备采购了近250万(wàn)桶原(yuán)油。迄今为止美国能(néng)源部已为战略储备直接采购逾4700万桶(tǒng)石油，均(jūn)价为76.89美元/桶(tǒng)。

俄驻(zhù)美大使：普京决定反击(jī)

参考(kǎo)消息网援引俄(é)罗斯卫星社8月23日报道，俄罗斯驻美国大使安东诺(nuò)夫表示，俄罗斯总统普京已经决定(dìng)对乌军攻(gōng)击库尔斯克州的行动进行反击，有(yǒu)罪人员将受到严厉惩罚。

报道称，安东诺夫表示：“坦诚地告诉大家，普京总统已经作出决(jué)定。我坚信，所(suǒ)有(yǒu)罪人都将因库(kù)尔斯(sī)克州发生的一切受到严厉惩罚。”

据报道，俄罗斯武深夜重磅，“最强降息信号”！看涨情绪飙升，金银油大涨！“严厉惩罚”，普京决定反击！装力量总参谋(móu)长格拉西莫夫表示，8月6日(rì)凌晨5时30分，乌军部队发动进攻，目的是占领(lǐng)库尔斯克(kè)州的领土。俄(é)罗斯国防部8月22日表示，在(zài)战斗行动期间，俄军在(zài)库尔斯克方向(xiàng)消(xiāo)灭乌军士兵多达4700人，摧毁坦(tǎn)克68辆。

俄罗斯总统普(pǔ)京此前表(biǎo)示，敌人将(jiāng)得到应有的反击，俄罗斯面前的所有(yǒu)目标(biāo)都将实现。

聚酯链品种走势明显分化

本周聚酯产业链品种走势分(fēn)化，其中PX-TA-PF走势偏(piān)弱，盘面价格(gé)均创一(yī)年来新低；而乙二醇期货走势震荡偏强。尽管(guǎn)PTA和(hé)乙二醇两个期货品种价差收窄在(zài)预期之中，但收窄的幅度却超出市场预期。期货日(rì)报记者观察到，6月下(xià)旬以来(lái)PTA与乙二醇的价差呈(chéng)现走(zǒu)弱趋势，2409合约MEG-PTA的价差从-1400元/吨逐步收窄至-700元/吨以内。近(jìn)期(qī)，PTA整体呈单边下跌走势，但乙二(èr)醇走势相对(duì)偏强(qiáng)，PTA盘面单边跌幅远不及PTA期货与乙二醇期货两者价差的跌幅，而(ér)这一表(biǎo)现在产业链中并不常(cháng)见。

卓(zhuó)创资讯分析师安光告诉记者，多数产业人士(shì)并(bìng)未预(yù)测(cè)到PTA价格可以跌至2023年6月以来的低位，且仍不乏续跌的(de)可能。

对(duì)此，广发期货能化首席分析师张晓珍解释，近期PTA价格的(de)持续下跌主要受到原料PX价格以及原油价格偏弱拖累。

“从(cóng)上游原材料来看，四(sì)季度OPEC+减产恢复预期，欧美成品油需求旺季即将结束，原油供需预期转弱(ruò)，以及近期美国对非农就业增长向下修正，市场对美国(guó)经济(jì)悲观(guān)预期进一步加剧，油价走势偏弱(ruò)。而且三季度亚洲PX装置检修不多，亚洲及国内PX负荷维持高位，截至8月16日，国内PX负荷至86.4%，亚洲PX负荷至(zhì)79.1% 。”张晓珍表示，高供(gōng)应持续下PX承压明显。

而就PTA自身来看，在持(chí)续累库(kù)预期下，价格驱动(dòng)偏弱(ruò)，绝对价格跟随成本端波动。据了解，目前，国内能正常运(yùn)行的PTA装置几(jǐ)乎都在正常运行，本周 PTA开工率在86%以(yǐ)上，累库预期较强，且后期官宣的(de)PTA装置检修计划(huà)有限。

对(duì)此，华瑞信息PTA资深分析师沈银娇介绍，本轮PTA大跌似乎比预(yù)期早一(yī)些，成本端的塌陷、供(gōng)需转弱以及多空博(bó)弈等影响导致(zhì)本轮PTA价格持(chí)续下跌。

相对而言，目前，乙二醇供(gōng)需面良好，近期终端及聚酯行业(yè)逐(zhú)步好转，后期仍有部分(fēn)乙二醇装置检修(xiū)预期及进口下降预期(qī)，8—9月乙二醇供需整体偏紧，乙二醇驱动(dòng)偏强。

“乙二醇表现强势的背后是，库存(cún)基数处于低位以及下半年整体供需(xū)结构偏好预期的支撑。另外，乙(yǐ)烯价格坚挺，乙二醇价格反弹，两者价差收敛(liǎn)。”华瑞信息乙(yǐ)二醇资深(shēn)分析师(shī)施佳平称。

“本周随着PTA价格走弱，MEG价格反弹，下游聚酯随着前(qián)期(qī)库存转移价格跌幅有限，效(xiào)益阶段性好转，但上(shàng)周终(zhōng)端补货且新订单较为有(yǒu)限(xiàn)，本周聚酯产销再次沉寂。”沈银娇如是说。

“当前主导聚酯链走势的关键因素在于油价、宏观情绪以及供需(xū)预期的变化。”张晓珍(zhēn)表(biǎo)示，7月以来，整个化工板块走势(shì)基(jī)本(běn)一致，都是油价和市场宏(hóng)观情绪主导。但8月中(zhōng)旬，随着国内市场情绪好转，部分(fēn)化工品止(zhǐ)跌反弹，然而，聚酯链（PX-TA-PF）品种持(chí)续走低。“一方面油价下跌；另一方面，产(chǎn)业链上游PX供应持续维持高位，而终端需求虽边际好(hǎo)转，但从PX到聚酯来看，仍处于供(gōng)需偏(piān)弱格局，产业链上游短期(qī)难有(yǒu)明显支(zhī)撑。”她称。

“就PTA来看，目(mù)前(qián)部分PTA装置(zhì)存检(jiǎn)修预期，但整体开工率维持在82%以上的偏高水(shuǐ)平。尽管‘金九银十’季节性需求旺季临(lín)近，终端(duān)及聚酯负荷有所提升，但PTA仍存累库(kù)预期，PTA自身驱动仍偏弱。”张晓珍说。

乙(yǐ)二醇供需面良好，价格支撑偏(piān)强，矛盾不大，且(qiě)四季度及之后(hòu)仍(réng)有新装置投产预期，如果没有出现供应端(duān)意外收(shōu)缩，乙二醇反弹空间(jiān)有限。在张晓珍(zhēn)看来，PTA和(hé)乙二醇价差继续收窄的空间有限。

同样，在安光看来，短周期内，PTA价格继续下跌(diē)的空间有限，PTA与乙二(èr)醇价差收窄的空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)。“一方面，PTA期货跌幅较大，市场下跌情绪释放殆尽(jǐn)，空头也有止盈的可能；另一方面，8月PTA加工费环比下(xià)降25%，后期PTA装置检修可能增多。”安光(guāng)表示(shì)，中(zhōng)长周期看，PTA供(gōng)需平衡偏宽(kuān)松，乙二醇供需结构(gòu)紧平衡，不会出现大幅(fú)度累库，两个品种的价差仍有收窄的可能。

终端需求改善幅度(dù)或(huò)有限

当前，聚酯市场较为关注的是原料价格何时能够企稳(wěn)。随着原料端的大跌，聚酯工厂不仅面临库存(cún)的贬值压力，而且(qiě)也面临传统(tǒng)季节性旺季采购(gòu)者的观望情绪加深，终(zhōng)端下单(dān)迟(chí)疑，以及聚(jù)酯(zhǐ)工厂库存转移阻力增加(jiā)等问题。

“从基本面看(kàn)，虽然近期PTA加工差较7月收缩，但供应商(shāng)检修计(jì)划不多，开工率预(yù)计维持在八成以上，供应(yīng)较(jiào)为充裕，加之出口回落，PTA累库压力依旧较大。另外，8月以来码头库存堆积，现货流通性持续改善，短期内(nèi)自(zì)身的上(shàng)涨动力缺乏。”沈银娇说。

在(zài)张(zhāng)晓珍看来，后(hòu)期PX供需面(miàn)矛盾不大，走势(shì)仍受(shòu)油价、市场宏观情绪主导。“三季度原油(yóu)供需面良好，且(qiě)美国原油整体库存水平不高，布伦特原油在75美元/桶附近或受到支撑；‘金(jīn)九银十’传统需求旺季临近，随着(zhe)终端需求逐步好转(zhuǎn)，叠加部(bù)分PX装置降负带来的供应有所减量，PX价格或受(shòu)到支撑。”张晓珍称，尽管如此，但PTA反弹驱(qū)动仍不足(zú)，后期仍关注油价及(jí)宏观情绪变化。

当前，聚酯市(shì)场“金(jīn)九银十”即将来临，市场主要关注8月下旬至9月上旬终端(duān)需求能(néng)否真正好转。

对此(cǐ)，华瑞信息聚酯资(zī)深分析(xī)师袁媛也表示，根据往年经验(yàn)，理论(lùn)上9—10月份聚酯市场将进入传统旺季。实际上，8月下半月以来，随(suí)着高温(wēn)天气的消退，从下游加弹、织机到印染的开工率(lǜ)回升(shēng)，局(jú)部品种也有询单或者订单下达，预计需(xū)求将逐(zhú)步改(gǎi)善。

不过，8月份(fèn)外围市场动荡，原油的一轮大(dà)幅(fú)下跌给市场心态(tài)带来了较大冲击(jī)。“一方面，成本下行导致价格预期明显下调，市(shì)场对当前价格(gé)仍持观望态度，不仅加弹、织造工厂采购谨慎，终端订单下达也明(míng)显存在顾虑；另一方面(miàn)，外围(wéi)的大(dà)幅波动(dòng)令市场对今年下(xià)半年的消费预期也打(dǎ)了(le)折扣。”袁媛告诉记者，目前尽(jǐn)管企业仍然认(rèn)为9—10月需求还是会有所改善，但改善幅度可能难以达到去(qù)年同期的水平。

安光(guāng)表示，本周终端织机开机率缓慢(màn)回升中，一定(dìng)程度上利多市场。另外，8月底仍有3套共(gòng)计185万吨聚酯瓶片深夜重磅，“最强降息信号”！看涨情绪飙升，金银油大涨！“严厉惩罚”，普京决定反击！新装置(zhì)计划投产，原(yuán)料PTA需求将(jiāng)有(yǒu)所上升。在他看来，聚酯链现(xiàn)在对原(yuán)料价格下跌持谨慎心态，普遍认为PTA跌幅超出(chū)预期，但市场博弈仍(réng)在，短(duǎn)期仍多观望，中期将回(huí)归(guī)基本面。

鲍威尔(ěr)重磅发声！

8月23日晚间，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在杰克逊霍尔全球央行年会上发(fā)表主题(tí)演讲，他颇为明确地(dì)直言，政策调整的时机已经到来(lái)，对(duì)通胀(zhàng)降至2%的信心已经增(zēng)强。

在事先准备好(hǎo)的讲稿中，鲍威尔(ěr)表示，未来的政(zhèng)策方向很明确(què)，降息的时(shí)机和步伐取决于即(jí)将发布的数据、不断变化的前景和风险平衡(héng)情况。

鲍威尔称，将尽一切努力支持强(qiáng)劲的劳动力市场(chǎng)，同时在实现价格稳定方面取得进一步进展。劳动力市场降温“显而易见”，已经不再过热。

对于市(shì)场担忧的失业率上升，鲍威尔表示，通胀的上(shàng)行风险已减弱，而就业的下行风险(xiǎn)则有所增加。失业率上升并非由于裁员增加，而(ér)是劳动力供应增加和招聘速度(dù)放(fàng)缓所致。

鲍(bào)威尔称，政策利(lì)率水平为应对风险提供了“充足的空间”，包括(kuò)劳动力市场出现进(jìn)一步不利的疲软(ruǎn)。

分析人士称，鲍(bào)威尔发出迄今(jīn)为止最强烈的降息信号，其表(biǎo)示美联储(chǔ)打算采取(qǔ)行动，避免(miǎn)美国劳动力市场进一步疲软。

“美联储传(chuán)声筒”Nick Timiraos在社交媒体发(fā)文称，当日的讲话表明鲍威尔的政策转(zhuǎn)向已经完成，他在讲话中表现出了全面的“鸽派”。

鲍威尔讲话后(hòu)，交易员增(zēng)加了对美联储降息的押注。据CME“美联储观察”：美联(lián)储(chǔ)9月(yuè)降息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)为67.5%，降息50个基点的概(gài)率为32.5%。美联储(chǔ)到11月累计降息50个(gè)基(jī)点的概率为43%，累计(jì)降息75个基点的概率为45.2%，累计降息100个基点(diǎn)的概率为11.8%。

受鲍威尔讲话刺激(jī)，美股三大(dà)指数瞬间飙涨，道指涨超1%，纳指(zhǐ)大涨1.78%，标普500指数涨1.23%。美元指(zhǐ)数大幅跳水(shuǐ)，日内跌幅一(yī)度扩大至0.79%，为去(qù)年(nián)12月以来首次；美(měi)国十年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率跳水，日内跌超1.3%。商品方面，贵金属、有色金属(shǔ)和原油大涨。

截至收盘，WTI原油期货收涨2.49%，报(bào)74.83美元/桶。布伦(lún)特原(yuán)油期货收涨2.33%，报79.02美元/桶。COMEX黄金(jīn)期货尾盘涨1.20%，报2546.80美元/盎司。COMEX白银期货尾盘涨2.78%，报29.855美元(yuán)/盎司。鲍威尔讲稿出炉后(hòu)，现货黄金涨近1.4%，刷新日高至2518.36美(měi)元(yuán)/盎司。现货白银(yín)收涨2.86%，报29.8157美元/盎司。有(yǒu)色(sè)金属集体上(shàng)涨。伦铜收涨1.73%，伦铅涨约(yuē)3.12%，伦锡涨超1.84%，伦铝涨2.50%，伦锌涨约1.89%，伦镍涨超0.93%。

值得注意的是，美国商品期货交易(yì)委员会公布(bù)的最新数据显示，截至(zhì)8月20日当周，投机者(zhě)所持COMEX黄金净多(duō)头头寸增加17077手，至236749手合约，创(chuàng)逾四年新高；所持(chí)COMEX白银净多头头寸增至(zhì)31998手，创五周新高。

此外，美国能源部(bù)周五宣布，拜登政府(fǔ)为战略(lüè)石(shí)油储备采(cǎi)购了近250万(wàn)桶原(yuán)油。迄(qì)今为止(zhǐ)美国能源部已为战略储(chǔ)备直(zhí)接采购(gòu)逾4700万桶石油，均价为76.89美(měi)元/桶。

俄驻美大使：普京决定反击

参考消息网援引俄罗(luó)斯卫星社(shè)8月23日报道，俄罗斯驻美国大使安东诺夫表示，俄罗斯总统普京(jīng)已经决定(dìng)对乌军攻击库尔斯克州的(de)行动进行反击，有罪人员将受到严厉惩罚。

报道称，安东诺夫表示(shì)：“坦(tǎn)诚地告诉(sù)大(dà)家，普(pǔ)京总统已经(jīng)作出决定。我坚信，所有罪人都将因库尔斯克州发生(shēng)的一(yī)切受到严(yán)厉惩罚。”

据报道，俄罗斯武装力量总参谋长格拉西莫夫表示，8月6日凌晨5时(shí)30分，乌军部(bù)队发动(dòng)进(jìn)攻，目的是占领库(kù)尔斯克州的领(lǐng)土。俄罗斯(sī)国防部8月22日表示，在战斗行动期间(jiān)，俄(é)军在库尔斯克方向消灭乌军士兵多达4700人，摧毁(huǐ)坦克68辆。

俄(é)罗斯(sī)总统普京此前表示，敌(dí)人(rén)将得到应有的反击，俄罗(luó)斯面前的所有(yǒu)目标都将实现(xiàn)。

聚酯链品种走势明显分(fēn)化

本周聚酯产业链品种走势分(fēn)化，其中PX-TA-PF走势偏(piān)弱，盘面(miàn)价格均创一年来新低；而乙二醇期(qī)货走势震荡偏强。尽管PTA和(hé)乙二(èr)醇两个期货(huò)品种价差(chà)收窄在预期之中，但收窄的幅度却超出市场预(yù)期。期货日报记者观(guān)察到，6月(yuè)下旬以来PTA与乙二醇的价差呈现走弱趋势，2409合约MEG-PTA的价差从-1400元/吨逐步收窄(zhǎi)至-700元/吨以内。近期，PTA整(zhěng)体呈(chéng)单边下跌走势，但乙(yǐ)二醇走势(shì)相对偏(piān)强，PTA盘面单边跌幅远不及PTA期货与乙二醇期货两者价差的跌幅，而这一表现在产业链中并不常见。

卓创(chuàng)资讯分析师安光告诉记者(zhě)，多数产(chǎn)业人(rén)士并未预测到PTA价格可以跌至(zhì)2023年6月以来的低位，且(qiě)仍(réng)不乏续跌的可能。

对此，广(guǎng)发期货能化(huà)首席分析师张晓珍解释，近期PTA价格的持续下跌主要受到原(yuán)料PX价格以及原油价格偏弱拖累(lèi)。

“从上游原材料来看，四季度OPEC+减产恢复预期，欧美成品油需求旺季(jì)即将结束，原油供(gōng)需(xū)预期转(zhuǎn)弱，以及近期(qī)美(měi)国对非农就业(yè)增(zēng)长向下修正，市场对美国经济悲(bēi)观预期进一(yī)步加剧，油价(jià)走势偏弱(ruò)。而且三(sān)季度亚洲(zhōu)PX装置检修不(bù)多，亚洲及国内PX负荷维持高位，截至8月16日，国内(nèi)PX负荷至(zhì)86.4%，亚洲PX负(fù)荷至79.1% 。”张晓珍(zhēn)表示，高供应持续下(xià)PX承压明显。

而就 PTA自身(shēn)来(lái)看，在持续累库预期下，价格驱动偏(piān)弱，绝对价格跟随(suí)成本端(duān)波动。据了(le)解，目前，国内能正常运(yùn)行(xíng)的PTA装置几乎都(dōu)在正常运行，本周(zhōu)PTA开工率(lǜ)在86%以上，累库预期较强，且(qiě)后期官宣的PTA装置检修(xiū)计划有限。

对此，华瑞信息(xī)PTA资深分(fēn)析师沈银娇介(jiè)绍，本轮PTA大跌似乎(hū)比预期(qī)早一些，成本端(duān)的塌陷、供需转弱以及多空博弈等影响导(dǎo)致本轮PTA价格持续(xù)下跌。

相对而言，目前，乙二醇供需面良好，近期终端及聚酯行业逐步好转，后期仍(réng)有部分乙二醇装置检修预期及进口(kǒu)下降预期，8—9月乙(yǐ)二醇供需整体偏紧，乙二醇驱动偏强。

“乙二醇(chún)表现强势(shì)的背(bèi)后是，库存基数处于低位以(yǐ)及下半年整体供需结构偏好预期的支撑。另外，乙烯价格坚挺，乙二醇价格反弹，两者价(jià)差收敛。”华瑞信(xìn)息乙二醇资(zī)深分析师施佳平称。

“本周随着PTA价(jià)格走弱，MEG价格反弹，下游聚酯随着前期库(kù)存转移价(jià)格跌幅(fú)有限，效益阶(jiē)段性(xìng)好转，但上周(zhōu)终端补货且(qiě)新订单较为有限(xiàn)，本(běn)周聚(jù)酯产(chǎn)销再次沉寂。”沈银娇如是说。

“当前主(zhǔ)导聚酯链走势的(de)关键因素在于油价、宏观(guān)情绪以及供需(xū)预期的变化。”张晓(xiǎo)珍表示，7月以来，整个化(huà)工板块走势基本一致，都是(shì)油价和市场宏观情绪主导。但8月(yuè)中旬(xún)，随着国内市场情绪好转，部分(fēn)化(huà)工品止跌反弹，然而，聚酯链（PX-TA-PF）品种持续走低(dī)。“一(yī)方面油价下跌；另一方面，产业链上(shàng)游PX供应持续维持高(gāo)位，而终端需求虽边(biān)际(jì)好转，但从PX到聚酯来看，仍处于供需偏弱格局，产业链上游(yóu)短期难(nán)有明显支撑(chēng)。”她称。

“就PTA来(lái)看，目前部分PTA装置存检修预期，但整体开(kāi)工率维持在82%以上的偏高(gāo)水平。尽管‘金九银十’季节性需求旺季(jì)临近，终端及聚(jù)酯负荷有所提升，但PTA仍存累库预期，PTA自身驱动仍偏弱。”张晓珍说。

乙(yǐ)二(èr)醇供需面良好，价格支撑(chēng)偏强，矛盾不大，且(qiě)四季度及之后仍有新装置投产预期(qī)，如果没有(yǒu)出现供应端(duān)意外(wài)收缩，乙二醇反弹空间有(yǒu)限。在张晓珍看来，PTA和(hé)乙二醇价差继续收窄的(de)空间有限。

同样，在安光看来，短周期内，PTA价格继续下跌的空间有(yǒu)限，PTA与乙二醇价(jià)差收窄的空间有限。“一(yī)方(fāng)面，PTA期货跌幅较大，市场下跌情绪释放殆尽，空头也(yě)有止盈的可能；另一方面，8月(yuè)PTA加工费环(huán)比(bǐ)下降25%，后(hòu)期(qī)PTA装置检修可能增多。”安光表示，中长周期看，PTA供需平衡偏宽松，乙二醇供(gōng)需结构紧平(píng)衡，不会出现大幅度累库，两个品种的价(jià)差仍有收窄的可能。

终端需求(qiú)改善幅度(dù)或有限

当前，聚酯市场较为关注的是原料价格何时能够企稳。随着原料端的大(dà)跌，聚酯工厂不仅面临库(kù)存(cún)的贬值压力(lì)，而且也面临传统季节性旺季采购者的观望情绪加深，终端下单迟疑，以及聚酯工厂(chǎng)库(kù)存转移(yí)阻(zǔ)力增加(jiā)等(děng)问题(tí)。

“从基本面看，虽然近期PTA加工(gōng)差较7月收(shōu)缩，但供应商检(jiǎn)修计划不多，开工率预(yù)计维持在八成以上(shàng)，供应较(jiào)为充裕，加之出口回落，PTA累库(kù)压力依旧较大。另外(wài)，8月以来码头库存堆积，现货流通性持续改善，短期内(nèi)自身的上涨动力缺乏。”沈银娇说。

在张晓珍看(kàn)来，后(hòu)期PX供需面矛盾不大，走势仍(réng)受油价、市场(chǎng)宏观情绪主(zhǔ)导。“三季度原油供需面良好(hǎo)，且美国原油整体(tǐ)库存水平不高，布伦特原油在(zài)75美(měi)元/桶附(fù)近或受到支撑；‘金九(jiǔ)银十(shí)’传统需求旺季临近，随着终端需求逐步好转，叠加部分(fēn)PX装置降负带来(lái)的供应有所减量，PX价格或(huò)受到支撑。”张晓珍(zhēn)称(chēng)，尽管如此，但PTA反(fǎn)弹驱动仍(réng)不足，后(hòu)期(qī)仍关(guān)注油价及宏观(guān)情绪变化。

当前，聚(jù)酯市场“金九银十”即将(jiāng)来临，市场主要关注8月下旬至9月上旬终端需求能否(fǒu)真正好转。

对(duì)此，华瑞信息(xī)聚酯资深分析师袁媛(yuàn)也表示，根据往年经验(yàn)，理论上9—10月份聚酯市场将进入传统旺季。实际上，8月(yuè)下半月以来，随(suí)着高温(wēn)天气的消(xiāo)退，从下游加弹、织机到印染的开工率回(huí)升，局部品(pǐn)种也有询(xún)单(dān)或者(zhě)订单下达，预计需求将逐步改善。

不过，8月份外围市场动荡，原油的一轮大幅下(xià)跌给市场(chǎng)心态带(dài)来了较大冲击(jī)。“一方面，成本(běn)下行导致(zhì)价(jià)格预期明显下调，市场对当前价格仍持观望态度，不仅加弹、织造工厂采购谨慎，终端订单下达也明显存在顾虑；另一方面，外围的大幅波动令市场对今年下半年的消费预期也打了折扣。”袁媛(yuàn)告诉记者，目(mù)前尽管企业仍然认为9—10月需求还是会(huì)有所改(gǎi)善，但改善幅度可能难以达到去年同期的水平(píng)。

安光表示，本周终端织机开机率缓慢回升中，一定程度(dù)上利多市场。另外，8月底仍有3套共计(jì)185万吨聚酯瓶片新装置计划投产，原料PTA需求将有所上升。在他看来(lái)，聚酯链现在对原料(liào)价格下跌持谨慎心态，普遍认为PTA跌幅超出预期，但市场博弈仍在，短期仍多观望，中期将回归基本面。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修深夜重磅，“最强降息信号”！看涨情绪飙升，金银油大涨！“严厉惩罚”，普京决定反击！