中手游由盈转亏 下半年能否逆风 翻盘？

　　来源：中国(guó)经营报

　　本报记者 李哲 北京(jīng)报道

　　近日，中(zhōng)手(shǒu)游（00302.HK）发布2024年上半年业绩报告。财报显示，中手游在上半年实现营业收入(rù)12.3亿元(yuán)，同比下(xià)滑19.7%，利润则由上年同期的盈利5099.5万元(yuán)，变为亏(kuī)损2.41亿元。

　　从各业务板块表现来看，中手(shǒu)游的小(xiǎo)游戏、海外(wài)市场以及IP授权(quán)业务实现增(zēng)长。但是，占总营(yíng)收81.1%的游戏发行业务，营收出现(xiàn)17.8%的下滑，这直接拖累了中手游的业绩表现。

　　中手(shǒu)游方面在接受《中国经营报》记者采访时(shí)表示，上半年，行业内新产(chǎn)品市场竞(jìng)争持续加剧，多款行业重点游戏上线，使得获客成本居高不下，也影响了用户付费意愿，这些都是大(dà)家要共同面对的变化(huà)和挑
战。公司(sī)旗下《航海王热血航线》《射雕群侠传(chuán)之(zhī)铁血丹心》等多款游戏已(yǐ)经上线超过两(liǎng)年，其营收(shōu)能力出现下滑(huá)；新产品(pǐn)《斗破苍穹：巅峰对决》上线时间为2024年6月，在报告期间内 上线(xiàn)时(shí)间过(guò)短(duǎn)不足以贡献收入增长。以上多种原因使(shǐ)得游戏发行收(shōu)益下降。

　　获客(kè)成本居高不下

　　财报数据显示(shì)，中手游在上半年实现(xiàn)营业收入12.3亿 元，同比下滑19.7%，利润则由上年同(tóng)期的(de)盈利5099.5万 元，变为亏(kuī)损2.41亿元。

　　对于经营业绩(jì)下(xià)滑，中手游方面在(zài)财报中表示，由于公司(sī)计划于2024年4月发行的《斗破苍穹：巅峰对决》延期到2024年(nián)6月发行，计划于上半年发行的《斗罗大陆(lù)：逆转时(shí)空》延期至2024年9月上线，且自主研发的游(yóu)戏《仙剑世界》于报告(gào)期间(jiān)内仍处(chù)于测试(shì)期，未能(néng)产生收益，导致营收同比下(xià)降19.7%。

　　此外，产生净(jìng)亏损的主要(yào)原因是(shì)由于中手游投资的部
分企业在报告期间经营表现欠佳，导致中手游计提(tí)了相应投资减值及其他非经营性(xìng)开支合计1.76亿元；及计提了非经(jīng)营(yíng)性金融资(zī)产减值6290万元。除上述(shù)非经营性减值、其他非经营性开支(zhī)等因素影响，中手游在报(bào)告期间内经营性(xìng)业务仍持续产生盈利。

　　记者注意(yì)到，在中手(shǒu)游(yóu)的主营业务中(zhōng)，游(yóu)戏发行业务(wù)的营收占比达到81.1%，而这项业务的营收在上(shàng)半(bàn)年同比下滑了17.8%。

　　对此，中手游方面向记(jì)者表示，上半年，行业内新产品市场竞争持续加剧，多(duō)款行(xíng)业(yè)重(zhòng)点游戏上线，使得获客(kè)成(chéng)本居(jū)高不下，也影响
了用
户付费意愿，这些都
是大家要共同面对的变
化和挑战(zhàn)。公司旗下(xià)《航海王热血(xuè)航(háng)线》《射雕群侠传之铁血丹心》等多款游戏已经上(shàng)线超(chāo)过两年，其营(yíng)收(shōu)能力出现下滑。以上多(duō)种原因(yīn)使得游戏发行收益下降。

　　至于将《斗破苍穹：巅峰对(duì)决》《斗罗大陆：逆转时空》这两(liǎng)款游戏延期发布，中手游方面表示(shì)，上半年行业(yè)内包括《DNF》《鸣潮》等多(duō)款重点新游戏上线(xiàn)挤压市场，抬高了整体市场的(de)获客成本，也
影响了用户付费意愿(yuàn)。中(zhōng)手游根据业务布局和运营策略，下半(bàn)年将有序地推出已做好准备的各(gè)款优质游戏，尽快
提升(shēng)业绩。“基于我们已准备多时产(chǎn)品(pǐn)上线计划，我们对公司接下来(lái)的业绩增长和长线发展充满信心。”

　　受游戏(xì)开发收入下降以及多款自主研发游戏由第三方渠道商发行，使(shǐ)得游戏开发收入对应(yīng)的渠道成(chéng)本(běn)上(shàng)升影响，中(zhōng)手游的毛利同比下滑27.8% ，毛利率由上年同期(qī)的33.6%下降至30.2%。

　　财报显示，基于(yú)《仙剑奇(qí)侠传》IP 打造的开放世界游戏(xì)《仙剑世界》被中手游寄予厚望。

　　中手游方面介(jiè)绍称，《仙剑世(shì)界》定于今年10月10日(rì)开启(qǐ)第四次测试，iOS预约将于近期(qī)正式开启。年内将全力推进《仙剑世界(jiè)》正式上线。截至目前，《仙剑(jiàn)世界
》的预约量(liàng)已近(jìn)500万，在上线(xiàn)前将努(nǔ)力突破1000万。另外，《仙剑世(shì)界(jiè)》是跨端(duān)游戏，在(zài)PC端上的毛利(lì)率(lǜ)将有机会达到近70%。在三测“风启测试”中，《仙剑世界(jiè)》PC端(duān)的(de)次留61%、三留52%、七留36%，付费率18%，活(huó)跃Arpu（每用户平(píng)均收入）值35元，测(cè)试数(shù)据表现较好。但移(yí)动(dòng)端性能在三测(cè)中，由于仍存在(zài)较多问题，所以还需要进一(yī)步优(yōu)化。

　　中(zhōng)手(shǒu)游(yóu)方面表示 ，由于《仙剑(jiàn)世界(jiè)》是一款开放世(shì)界RPG游戏，预计产品上线后将采用内(nèi)容型游戏运 营策(cè)略，发挥IP价值优势、文化内(nèi)涵、产品(pǐn)高品质和玩(wán)法创新性，通过(guò)跨终端发行、短(duǎn)视频、直播和社交传播，以及配套(tào)的影视动(dòng)画内容来穿透(tòu)更多玩家，增强(qiáng)用(yòng)户(hù)黏性，降低获客成本，获得长线运营的超(chāo)额利润。加以结合渠道资源合作，不会(huì)带来销售(shòu)和投放费用压力。同(tóng)时，开放世界是(shì)未来重要的游(yóu)戏形态，可以有效提高游戏用户承载规模，延长游戏(xì)生命周期，提升游戏生命周(zhōu)期收(shōu)入。“开放”与“创(chuàng)造（UGC）”两大 元素将带来游戏时(shí)长和LTV（生命周期价值）的提升(shēng)。

　　小(xiǎo)游戏带来新增长(zhǎng)点

　　尽管中手游在上半年业绩承压(yā)，但小游戏市场的(de)发展为(wèi)其(qí)业绩带来了新的增长点。

　　《2024年1—6月中(zhōng)国游戏 产业报告》（以下简称《报告》）显示，2024年1—6月(yuè)，小游(yóu)戏收(shōu)入166.03亿元，同比增长60.5%。其中内(nèi)购产生的实际销售收入90.98亿元，同比增长(zhǎng)81.56%；广告
变现收入75.05亿元，同比(bǐ)增(zēng)长40.74%。小游戏市场收(shōu)入已连(lián)续三年保持高速增长，其中内购收入占比也在逐年提升。

　　中手游在半年报中提到，创(chuàng)新小游戏将为(wèi)游戏(xì)行(xíng)业带来更多(duō)新鲜的用户(hù)，并成为公司(sī)全(quán)新(xīn)的业务增长点。2024年上半年，中手游推出了《消个锤子》《主公别(bié)跑》等新游戏，并计划在年内持续推出包(bāo)括《乡村爱情之经营(yíng)人生》、《春秋玄奇》和(hé)《三千幻(huàn)世》等多款小游戏产品，实(shí)现小游(yóu)戏发行 业务的进一步增长。

　　中手游方面向记者表(biǎo)示，其在小游戏(xì)业(yè)务方面核心竞争力在于：自身IP游戏生态里的头(tóu)部IP优势，及过往丰富的IP游戏发行经验。多款自研产品均可采(cǎi)用App与小游戏并行模式发行。如《城主天下(xià)》《乡(xiāng)村爱情故事》等。

　　此外，中手游(yóu)方面介绍称，2023年《九州(zhōu)仙剑传》和《全民枪(qiāng)神：边境王者》等多款(kuǎn)小游戏(xì)为公司带来了(le)超(chāo)过6亿元营收，2024年上半年新推出的《消个锤子》等产品(pǐn)延续了过往(wǎng)发展态势。此前与恺英网络合作的放置(zhì)挂机手游《仙剑奇侠传：新的开始》于2023年内上线，在微(wēi)信小游(yóu)戏排名中取得畅销榜(bǎng)第五的成绩(jì)，再次验证了IP吸量能力(lì)。

　　此外，游戏(xì)出(chū)海已成为国内游戏公司(sī)业(yè)绩增长的新亮(liàng)点 。近日持续火热(rè)的《黑神话：悟空(kōng)》也(yě)再次点(diǎn)燃了(le)游戏公司的出海热情。

　　《报(bào)告》显(xiǎn)示，2024年1—6月，中国自主研(yán)发(fā)游戏海外市场(chǎng)实际销售收(shōu)入为85.54亿美元，同比增长(zhǎng)4.中手游由盈转亏 中手游由盈转亏 下半年能否逆风翻盘？下半年能否逆风翻盘？24%。

　　记者注(zhù)意(yì)到，2023年12月在中国港澳台地区(qū)上线的《新仙剑奇侠传之挥(huī)剑问情(qíng)》，在其上线首月(yuè)获得上述三个地区苹果应用(yòng)商店免费榜第一名、中国香港及
澳门(mén)地区苹果商店畅销榜(bǎng)第一名、中国台湾地区苹果商店畅
销榜第三名的成绩。为此，截至2024年6月30日(rì)止六个月，中(zhōng)手游海外业(yè)务收(shōu)入1.76亿元，同比增长41.5%，海外业(yè)务收入占(zhàn)中手游总营收的比重达到14.3%。

　　对(duì)于未来的业绩发展，中手游方面向记者表示，下半年，在IP精品游戏方面，重点(diǎn)游戏《斗罗大陆：逆转时空》即将在9月(yuè)25日上线，《聊(liáo)天群的日常(cháng)生活》、《火(huǒ)影忍者：木叶高手(shǒu)》以及《新(xīn)三国志曹(cáo)操传》也将(jiāng)于年内上线。此外，上半(bàn)年上线的《斗罗大陆史莱克学院》以及年中上线(xiàn)的《斗(dòu)破苍穹：巅峰对决》在 下(xià)半年将(jiāng)持续发(fā)力，释放利润贡献。

责任编辑：李(lǐ)桐

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