AI巨头科大讯飞上半年 业绩暴雷！市
值缩水近300亿！

近年来，AIGC、ChatGPT、云(yún)计算及英伟达等(děng)概念 股在资本市场备受瞩目，科大讯飞作为亚太地(dì)区智能语音与AI领域的制造商，其市场表现与财务状况成为市场(chǎng)关注的焦点。然而，科大讯飞2024年半年度财
务报告显示，公司似乎没有跟上AI浪潮，亏损4.01亿元，且从中期维度看，连续(xù)3年归母净利润下滑，应收账款、经营(yíng)现金流等多(duō)项指标也不及同期(qī)表
现。

2024上半年增收不增利(lì)，亏损4.01亿元

科大讯飞自1999年成立以来，深(shēn)耕AI核心技术，自主研发了讯飞星火认知大(dà)模型，并(bìng)依托国产算力平台“飞(fēi)星一号”，实(shí)现了技术上的(de)国(guó)内领先及国际对标(biāo)。公司在教育、医疗、金融等多个领域广泛布局，积极(jí)赋能产业升级，同时构建开(kāi)放生(shēng)态(tài)，吸引了超过600万的开发者 ，推动(dòng)了AI技术的普及与应用。

然而，从财(cái)务数据来看，科(kē)大(dà)讯飞在报告(gào)期内虽(suī)然实现了营业收入93.25亿元，同比(bǐ)增长18.91%，显示(shì)出强劲的市场扩张势头，但其归母净(jìng)利润却由盈(yíng)转亏，达到4.01亿元，这一变化主要源于多重因素的叠加影(yǐng)响。

首先，科大讯(xùn)飞在2024年上(shàng)半(bàn)年(nián)显(xiǎn)著加(jiā)大了对“讯飞星(xīng)火”大模型的研发投入，新增投入超(chāo)过(guò)6.5亿元，旨在保(bǎo)持并(bìng)扩大其在AI领域
的领(lǐng)先地位。这一战略决策虽然有利于公司的长期发展，但在短期内却对公司的经(jīng)营业绩造成了较大压力，研发费用同比大幅增长27.40%至19.33亿元。

其次，金融(róng)资产投资收益(yì)的减少、其他收益(yì)的下滑(huá)以及坏账准(zhǔn)备的增加，也共同对公司的净利润产生(shēng)了负面影响。具体而言，金融(róng)资产
投资收(shōu)益减(jiǎn)少了约1.49亿(yì)元，其他收益下滑了1.46亿元，而坏账准备则增加了0.83亿元。

毛利率下降，市值缩水近(jìn)3成

自2019年以来，科(kē)大(dà)讯飞的毛利率呈现出下降(jiàng)趋势，盈(yíng)利质量(liàng)面临挑战。从当年的50.44%，降至目前的40.19%，累计下降了10.25个百分点。特别是2019至2023年间(jiān)，科大(dà)讯飞的毛利率连续3年下滑。

至于科大讯飞的毛利(lì)率下滑(huá)，有媒(méi)体人士
认为，包括业务(wù)结(jié)构调整、市场竞争(zhēng)加剧、成本因素、金融(róng)资产(chǎn)公允价值变动以及政府补(bǔ)助依赖等多方面因素。

此外，科大讯飞的(de)资产(chǎn)负债率也呈现(xiàn)攀升态势，达到54.79%，同比上升9.95%，显示出负债结构的变化和资金压力的增(zēng)加。

这一系列财务数据的恶化也反(fǎn)映在了公司的股价表现上。科大讯飞年(nián)内股价下跌了(le)26.68%，暴(bào)跌(diē)至33.93元(yuán)，市值蒸发了289.65亿元(yuán)。

近(jìn)年来，AIGC、ChatGPT、云计算及英伟达(dá)等概念股在资本市场备受瞩目，科(kē)大讯飞作为亚太地区智能语音与AI领域的制造(zào)商，其市场(chǎng)表现与财务状况成(chéng)为市场关注的焦点。然而，科大讯飞2024年半年(nián)度财(cAI巨头科大讯飞上半年业绩暴雷！市值缩水近300亿！ái)务(wù)报告(gào)显示，公司(sī)似乎没有跟上AI浪潮(cháo)，亏损4.01亿元，且从中期维度看，连(lián)续(xù)3年归(guī)母净利(lì)润下滑，应收账款、经营现金流等多项指标也不及同期表现。

2024上(shàng)半年增收(shōu)不增利，亏损4.01亿(yì)元

科大讯飞自1999年成立以来(lái)，深(shēn)耕AI核心技术，自主研发了讯飞星(xīng)火认知大模型，并(bìng)依托国产(chǎn)算(suàn)力平台(tái)“飞星一号”，实现了技术(shù)上的国内(nèi)领先及国际对标(biāo)。公司在教育、医疗、金融等(děng)多个
领域广泛布局，积极赋能产业(yè)升级，同(tóng)时构建开放生态，吸引了超过600万的开发者，推(tuī)动了AI技术的普及与(yǔ)应用。

然而，从财务数据来看，科大(dà)讯飞在(zài)报告期内虽然实(shí)现了营(yíng)业(yè)收入93.25亿元，同比增长18.91%，显示出强劲的市场(chǎng)扩张势头(tóu)，但其归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润却由盈转亏，达到(dào)4.01亿元(yuán)，这一变化主要源于多重(zhòng)因素的叠加影响。

首先，科(kē)大讯(xùn)飞在2024年上半年显著加大了对
“讯飞星火”大模型的研发投入，新增投入超过6.5亿元，旨在保持并(bìng)扩大其在AI领域(yù)的领先地位。这一战略决(jué)策虽然有利于公司的长期发展，但在短期内却对公司的(de)经(jīng)营(yíng)业(yè)绩造成了较大压力，研发费用同比大幅(fú)增长27.40%至19.33亿元。<AI巨头科大讯飞上半年业绩暴雷！市值缩水近300亿！/p>

其次，金(jīn)融资产投资收益(yì)的减少、其他收益的(de)下滑以及(jí)坏账(zhàng)准(zhǔn)备的增加，也(yě)共同对公司的净利润产生了负面影(yǐng)响。具体而言，金融资产(chǎn)投资收益减少了约(yuē)1.49亿元，其他(tā)收(shōu)益(yì)下滑了(le)1.46亿元，而坏账(zhàng)准备则增加了0.83亿元。

毛利(lì)率下降，市值缩水近3成(chéng)

自2019年以来，科大讯飞的(de)毛利率呈(chéng)现出下降趋势，盈利质量面临挑
战。从当年的AI巨头科大讯飞上半年业绩暴雷！市值缩水近300亿！50.44%，降至目前(qián)的40.19%，累计下(xià)降(jiàng)了10.25个百分点。特(tè)别
是2019至2023年间，科大讯飞的毛利率
连续3年下滑。

至于科大讯飞的毛利率下(xià)滑，有媒体人士认为，包括业务结构调整、市场竞(jìng)争加剧、成本因素、金融(róng)资产公允价值变动以及政府补助依赖等(děng)多方面因素。

此外，科(kē)大讯飞的资产负(fù)债率也呈(chéng)现攀升(shēng)态势，达到54.79%，同(tóng)比上升9.95%，显示出负债(zhài)结构的变化和资金压力的 增(zēng)加。

这一系列财务数据的(de)恶化也反映在了(le)公司的股价(jià)表(biǎo)现上。科大(dà)讯(xùn)飞年内股价下(xià)跌了26.68%，暴跌至33.93元(yuán)，市值蒸发了289.65亿
元。

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