取消限购！权益基
金陆续开门迎客，什么信号？

近期，A股市(shì)场持续(xù)震荡，权益基金净值波动较大。一批权益类(lèi)基金(jīn)率先行动起来(lái)，放开限购额 度，部分基金甚至取消申购上限，恢复大额申(shēn)购业务。

券商中国(guó)记者注意到，8月份(fèn)以来，已有多只基金(jīn)发布(bù)了恢复大额申购的(de)公告，其(qí)中(zhōng)不乏一些暂停大额(é)申购(gòu)业务长达4年(nián)的基金。

长期处于大额限购状(zhuàng)态(tài)的基金(jīn)，多数为绩优基金，此刻选择(zé)放取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？开大额申购限(xiàn)制(zhì)，一(yī)方面意味着(zhe)基(jī)金经理对市场的态(tài)度(dù)由谨慎转为积(jī)极，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，将吸引更多资金涌入，为基金经理(lǐ)寻找优质(zhì)投资标
的提供机会。

‍‍‍‍多只基金开(kāi)门迎客

自今年5月份以(yǐ)来，A股(gǔ)市场持续震荡，偏股混合型基金指数年内(nèi)涨幅(fú)被抹去，年内亏损扩大至(zhì)10.69%，落入年内底部(bù)区间。

悲观情绪笼罩下(xià)，一些(xiē)含权类基金则选择恢复大额申购业(yè)务，取消曾经为(wèi)了保护投资者利益而采取的大额(é)限购措施。这是否意味着基金(jīn)经理对市场的态度发生转变？

安信稳健聚申(shēn)一年持(chí)有(yǒu)期基金宣(xuān)布，自2024年8月30日起(qǐ)恢复基金(jīn)C类(lèi)份额大额申购、大额(é)转(zhuǎn)换转入及大额定期定额投资业务。

该基金此前宣(xuān)布(bù)，为(wèi)保护基金份额持有(yǒu)人利益(yì)，自(zì)2024年(nián)5月(yuè)22日起暂停C类份额大额 申(shēn)购 、大额转换转入及大额定期定额投资业务，限制(zhì)金额为不超过(guò)1万(wàn)元。

安信稳健(jiàn)聚申一年(nián)持(chí)有期基(jī)金暂(zàn)停C类份额大额申购的时间恰是该基金净(jìng)值的历史高点。截至(zhì)5月22日，该基金年内净值涨幅高达12%。大额限购后，A股市场持续震荡，该基金 净(jìng)值亦有所回(huí)落，最新年内(nèi)净值(zhí)累计涨幅缩减至1.63%。该基金为偏债混合型基金，自2023年年(nián)底以来持续(xù)加仓，股票仓(cāng)位从2023年年底的31.53%增加至今年年中的37.82%。从不断增(zēng)加股票仓位的动作来看，基金(jīn)经理对市场(chǎng)的态度正变得更为积极。

安信(xìn)稳(wěn)健聚申一年(nián)持有期基金采取(qǔ)的大额(é)限购
措施期限较为短暂，这也与(yǔ)该基金经理(lǐ)擅长短期择时(shí)的风格相得益彰。

近(jìn)期招商基金旗(qí)下多只基金宣布取消维持多年的限购措施，或更能表现(xiàn)出基金经理长(zhǎng)周期判断的转变。

为满足投资者需求，招商基金决定自2024年8月(yuè)28日起恢(huī)复招商瑞(ruì)庆混合基金(jīn)的大额申购(gòu)和转换转入业务(wù)，取消A类、C类份额5万元的(de)限额(é)。招商基金曾于2021年10月13日发(fā)布(bù)公告，自2021年10月13日起调整招(zhāo)商瑞庆混合基金大额申(shēn)购业务的限额，限购金额为(wèi)5万元。值得注意的是，该基金的历史净值高点恰在大额限(xiàn)购发生的时点。

曾自2020年7月14日起限购5万元的招商安元灵活配置基金近日宣布，自2024年8月19日起恢(huī)复大额申购业务。招商基(jī)金旗下招商兴福混(hùn)合(hé)基金同日宣布，2024年8月19日起恢复大(dà)额申购业务，取消自2020年7月15日起1万元的限购措施。招商安元混合基金和招商兴福(fú)混合基金大额限购的期限长达4年。

一(yī)些业绩表现位居同类型基 金(jīn)前列的绩优基金逐(zhú)步取消大额(é)限购措施。8月26日，淳(chún)厚信(xìn)睿混合基金(jīn)率先恢复了A类份额的大额申(shēn)购限制。该(gāi)基金曾于5月(yuè)14日起将基金(jīn)的A类或C类基金份额的大额申购金额控制在10万元以内。该基金近年来(lái)业绩表现 优异，近3年累计表现位居同类型基金(jīn)前列。

有助于降低持仓成本

此外，一些今年新成立、处于大额(é)限购的权益基金亦陆续取消限(xiàn)购措施。

华(huá)泰柏瑞中证A50ETF发起式联接基金在成立之初就(jiù)宣布了限制大额申购的措施，公
司现决定(dìng)自2024年
8月26日起恢(huī)复办(bàn)理(lǐ)基金的正常申购业务。

冯汉(hàn)杰管(guǎn)理(lǐ)的广发主题(tí)领(lǐng)先基(jī)金取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？于2024年7月25日增(zēng)设C类份额，成立伊始(shǐ)就限购10万元。该(gāi)基金近期宣布，为满足投资者的投资需求，自2024年8月16日起取消C类基金份额申购限额。

相较于过(guò)往逐(zhú)步放宽限购额度的举措，今年不少权益类基金选择了直接取消大额限购的措施。

谈及权益(yì)类基(jī)金扎堆取消大额申购限制，不少基金 业内人士指(zhǐ)出(chū)，近期市场波动引发基金净值回(huí)调幅度较大，对于基金经理而言，在市场底部
拿下便宜筹码有助于降低持仓(cāng)成本，可为下一轮行情到来做(zuò)好充分准备。

“权益基金打开限购，可(kě)以为基(jī)金补充弹药，帮助基金 经理进行(xíng)逆势(shì)布(bù)局，也可避免基金业绩受到(dào)赎回冲击。”一位基金观察人士对(duì)记者表示(shì)，今年权益基金赎回较大，不少产品规模缩水严重，甚(shèn)至成为迷(mí)你型基金产(chǎn)品，处于清盘(pán)的边缘，在市场底部取(qǔ)消大额限购措施，还可以保住产品规模。

也有第三方基(jī)金评(píng)价人士指出，自5月底以来
，A股泥沙(shā)俱下，即便是今年的绩优基金，也出(chū)现较大回撤，而当下A股市场已经处于近年较低区间(jiān)位置，一些(xiē)限购基金通过控制规模保业绩的目的已经达成，大额限(xiàn)购的(de)措施
已经(jīng)不再需要。

寻找结构性机会取消限购！权益基金陆续开门迎客，什么信号？ong>

在市场的亢奋期，基金经理往往会采取大额限购措施对基金的规模进行(xíng)控制(zhì)，避(bì)免资(zī)金在(zài)基(jī)金净值高位“站岗”。

那么，从公募基金密集采(cǎi)取放宽大额申购措(cuò)施来(lái)看，能否视为市场阶段性底部的信号(hào)呢？上述放开大额限购的基金管理人普遍认为，A股市场指数进一步向下的空间有限。

安信稳健聚申(shēn)一年持(chí)有期基(jī)金基金经理表示，当前权益市场的估值水平，对基本面面临的挑(tiāo)战已(yǐ)经有了比较充分地反(fǎn)映。招商瑞庆混合基金的基金经(jīng)理近期(qī)表示，考(kǎo)虑到当(dāng)前市场估值水平隐含(hán)的负(fù)面预期(qī)已相对充分，指数进一步向下的(de)空间也有限。

多数基金经理建议寻找结构性机会。

展望2024年(nián)下半年，淳厚信(xìn)睿混合基金基金(jīn)经理认为相应的(de)内需方向(xiàng)的结构(gòu)性托底力量会(huì)相(xiāng)比上(shàng)半年更加有力，资本市场经过持续的结构性(xìng)调整，已经能够有(yǒu)较好的(de)结构性机会。

华泰柏瑞中(zhōng)证A50ETF发起式
联接基金基金经理表示，宏观范式转变下中外(wài)金(jīn)融周期分化，结合积极的稳增长(zhǎng)政策(cè)及(jí)中长期改革，经济动能有(yǒu)望继续
温和改善，大盘风格(gé)或将持续具有相(xiāng)对收 益(yì)，建(jiàn)议寻找结构(gòu)性机会(huì)。中期来看，随着中(zhōng)国经济迎来新一轮盈利周期、中美经 济周期(qī)错位进入下半场(chǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素下(xià)，A股市场的估值比较(jiào)具(jù)吸(xī)引力，性(xìng)价比突出，配置(zhì)机会(huì)大于风险。

“市场目前(qián)体现在多个(gè)资产上(shàng)的、过(guò)于一致和极端的主流预期至少可能存在阶段性的反复风(fēng)险。”广发基金冯 汉 杰分析，一方面，只要经济体中存有足够体量的结构性发展，那权益市 场自然(rán)将(jiāng)通过指数成分调整等方式捕(bǔ)获到这些
机会，也即主流指数的(de)表现可 以与经济体整体的经济表现部分脱钩；另一方(fāng)面，人性的周(zhōu)期摆动是亘(gèn)古(gǔ)不(bù)变的，市场总会有通过(guò)极端高估和低估送钱的机会，而(ér)这也构(gòu)成了很重要的收益来源。

责编：战术恒

校对：陶谦‍‍‍‍