低市净率+低负债率股揭秘，德展健康“最稳”，创新药 “内生
外延”可期，2亿~3亿元回购已启动

以最新收盘价进(jìn)行统计，目前A股市(shì)场(chǎng)上共有770多只个股股价跌破净资产，即通常所说(shuō)的市净率小于1，占A股公(gōng)司(sī)的比例超14%。具体来看(kàn)，市净率最低(dī)的是已经(jīng)锁定面值退市的(de)ST旭电，最新收盘价为0.37元，市净率0.10倍；其次(cì)是(shì)同样锁定退市(shì)的*ST威创，最(zuì)新收盘价0.37元，市净率0.168倍，位居(jū)第二；金融街(jiē)最新收盘价2.11元，市净率(lǜ)0.186倍(bèi)，位居第(dì)三位。

一般而言，在股市投(tóu)资中，“破净”通常是由于市场对公司的未来前景持悲观态度。但与此同时，市净率较低的个股中也可(kě)能(néng)隐藏着投资价值，尤其是其中手握巨资的低负债率个股(gǔ)。

手握巨 额现金的破净低负债率股

数据宝统计，最新市净率在(zài)1.02倍及以下的个股中，有(yǒu)24只个股半 年报资产负债(zhài)率低(dī)于10%。其中，德展健(jiàn)康(000813)资本结构(gòu)最稳健低市净率+低负债率股揭秘，德展健康“最稳”，创新药“内生外延”可期，2亿~3亿元回购已启动，截至报告期末公司资产负债(zhài)率为2.56%，榜单最低；同时，公司
在手货币资金(jīn)也最高，达到27.75亿元。负债方面，截至报告期末(mò)，公司(sī)负债(zhài)总额为13742.64万元，基本为无息负债。

资料显示，德展健康主营 业务为药(yào)品的研发、生(shēng)产和销售，在销及在研药品涵盖化药及生物药等(děng)。报告期内，公(gōng)司全资子(zi)公司嘉(jiā)林药业主要从事心(xīn)脑血管药物的(de)研发、生产和销售，适应症涵盖高(gāo)胆(dǎn)固醇血症、高(gāo)血(xuè)压、心(xīn)律(lǜ)失常、心(xīn)绞(jiǎo)痛等。其中“阿乐”及“尼乐”为公司核心的药物品种(zhǒng)，“阿乐”的产品质量、品牌号召力、技术(shù)水平及生产工艺均处于市场先进水平，是国内第一(yī)个通过阿托伐他汀钙一致性评价产品。“尼乐”亦是同类国内首仿产(chǎn)品。此外，近年公司积极探索(suǒ)新(xīn)业务(wù)，积极涉足生物多(duō)肽、医疗服务领域，部分板(bǎn)块已形成终端产品，如“慕素颜”牌(pái)医用冷敷(fū)贴、美容(róng)肽原料、“儒饮方醒”系列解酒肽等，在建项目包括医康养综合体及(jí)心理康复医院等。

上
半年净利扭亏为盈

上榜公司中，德展健康的业绩情况 也较为亮眼。8月27日(rì)晚间(jiān)，德展健康披露2024年(nián)半(bàn)年报，报告期公司实现营业收入2.48亿元，同(tóng)比增长12.46%；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润1015.26万元(yuán)，同比增(zēng)长234.22%，实现扭亏为盈(yíng)；归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的扣(kòu)除非经
常性(xìng)损益(yì)的(de)净利润790.21万元，同样实(shí)现扭亏为盈。

对(duì)于报告期(qī)业绩扭亏为盈，公司方(fāng)面表(biǎo)示，一方面由(yóu)于(yú)人口(kǒu)老龄化(huà)加速以及心(xīn)血管危险因素流行，心(xīn)血管病
患者数(shù)量及其死亡率持(chí)续上升，并且
政策促进(jìn)健康管理理(lǐ)念提升；另一方(fāng)面，子公司嘉林药业根(gēn)植(zhí)中国调/降血脂(zhī)药物市场二十多年(nián)拥有良好的企业及品牌形象；除此之外(wài)，还包(bāo)括近年来，公司持(chí)续加快研发(fā)成果转化，积极推进新品(pǐn)上市，持续(xù)扩充产品矩阵，拓展新市场空间(jiān)三方面因素所(suǒ)致。

创新药“内生外延(yán)”可期

德展健康也(yě)拥有众(zhòng)多时下热门的科技题材，包括合成(chéng)生物、生物疫苗、创新药、减肥药、CXO、NMN、医美(měi)等。公司的(de)题材多有实质性的业务和研发推进。

比如公(gōng)司创新药赛道(dào)的脑(nǎo)神经保护剂WYY项(xiàng)目，该项目于(yú)上半年结束了前期的研(yán)究(jiū)，下半年将按计划开始毒理批和临床供试品(pǐn)的GMP制备，以及GLP条件下(xià)的非(fēi)临床研究，项目正按预定计划积极开(kāi)展中；抗血(xuè)栓药ZT项目，该项目正在进行更优候选物的合成(chéng)和进一步的活性评价工作；司美格鲁肽项目已完成了工程菌种构建(jiàn)，建立了(le)原始(shǐ)种子库；重组胶原(yuán)蛋白项目重组Ⅲ型人源化胶原蛋白已完成中试三批试(shì)生产；秋水(shuǐ)仙碱 片一致性评价 稳步推进，有(yǒu)望成为国内(nèi)首家通(tōng)过该(gāi)品种一致性评价企业。

值得一提的是，此前德(低市净率+低负债率股揭秘，德展健康“最稳”，创新药“内生外延”可期，2亿~3亿元回购已启动dé)展(zhǎn)健康增资东(dōng)方略布局创新药目前也有了新的进
展，东方略ABC-3100（即VGX-3100）针(zhēn)对HPV-16/18相(xiāng)关宫(gōng)颈癌前(qián)病变(biàn)适应症的国内三期临床试验正(zhèn低市净率+低负债率股揭秘，德展健康“最稳”，创新药“内生外延”可期，2亿~3亿元回购已启动g)在(zài)进行(xíng)中。根据东
方略官网公开信息，ABC-3100（即VGX-3100）针对HPV感染引(yǐn)起的(de)肛门/肛周(zhōu)癌前病变的临床试验申请已(yǐ)于近日提交 ，针对其他生殖道癌前病变的临床 试验申请正(zhèng)在准备中。

德展(zhǎn)健康在创新药(yào)上面的布局(jú)有望(wàng)在未来开花结果。同时，公司在半年(nián)报中指出，考虑通过收购、合作开发等(děng)形式推出新项(xiàng)目，拓展(zhǎn)研发管线。德(dé)展健康在创新药上(shàng)的布局(jú)是两条腿走(zǒu)路，希望通过“内生外延”的方式促进公司长(zhǎng)期(qī)高质量发(fā)展(zhǎn)。

大手笔回购彰显信心，昨日回购占比近25%

公司大手(shǒu)笔(bǐ)回购也彰
显(xiǎn)信(xìn)心。2024年(nián)9月3日，公(gōng)司(sī)首次通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易(yì)方式回(huí)购公司股份5026200股，占公(gōng)司目前总
股本的0.23%，占当(dāng)日成交量的24.53%。

此前公司发布公告称，此次回(huí)购金额不低于(yú)人民币2亿元(yuán)，不超(chāo)过人民币3亿元，回购(gòu)价(jià)格不(bù)超过(guò)3.59元/股。值得一提的是，本次回购的股(gǔ)份将全部用于注(zhù)销以减少注册资本，有(yǒu)助于公(gōng)司价值(zhí)的提升，也反映出公司高度重视对中小投资者的回报。

校对：王蔚

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