对话韦尔股份董事长虞仁荣：我对半导体行业充满信心

“我对(duì)半(bàn)导体行业充满信心。”近日，在位(wèi)于上海张江的办公(gōng)室里，韦尔股(gǔ)份董事长虞仁荣接受证券时报记者专访时谈及最多的词(cí)即是“信(xìn)心(xīn)”。

在近一个小时内，这位半导体行业的“老将”毫不回避问题：面(miàn)对上半年行业较为亮眼(yǎn)的(de)业绩，保持(chí)着客观、理性态度；面对当(dāng)前行业的新常态，直面竞争且(qiě)脚踏实地。

谈业绩：去年基数太低

随着去库(kù)存接近尾声，半导(dǎo)体行业今年“补单”需求逐步显现，上半年，行业内的上市公司(sī)几乎都
交出(chū)一份亮眼 的成绩(jì)单。韦尔股(gǔ)份同样如此(cǐ)，今年上(shàng)半年，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入120.91亿元，同比增长36.50%；实现归母净利润为13.67亿元，同(tóng)比增长792.79%；扣非后归母净(jìng)利润13.72亿(yì)元，同比增长(zhǎng)1837.73%。

即便不提超18倍的(de)扣非净利润增幅，归母(mǔ)净利润近8倍的增幅，在半(bàn)导体行业也属于佼佼者。

谈及业绩大(dà)幅增长的(de)原因，虞仁荣将(jiāng)“去年(nián)基数太低(dī)”归为根本原因。其次，韦尔股(gǔ)份HDR（宽动态）技术上(shàng)取得突破性
进展，显著提升了(le)公司在高(gāo)端(duān)智能手机(jī)市场的份(fèn)额。同时(shí)，公(gōng)司在(zài)汽车摄像头领域的业务市场份(fèn)额逐季提升，预计今(jīn)年全球市场份额有望持(chí)续领先。

谈起技术，虞仁荣如数(shù)家珍(zhēn)，“汽(qì)车领域，除摄像头外，公司近年来还持续投入数模混合等多种系列产品，不久的将(jiāng)来(lái)会成为公(gōng)司盈利增长点。”

技术突破同时，降本增效措施也是韦尔(ěr)股份上半年业绩增(zēng)长的原因之一。今年上半 年，基于产品结构优化以及(jí)成本(běn)控制(zhì)等因素影响，公司产(chǎn)品毛利率逐(zhú)步(bù)恢(huī)复，报告(gào)期内综合毛利率为29.14%，同比(bǐ)提升8.21个百(bǎi)分点(diǎn)。

同样是业绩增长，但在虞仁荣(róng)看来，半导体行业的业绩增长逻辑与昔日相比已发生根本变化。“公司的(de)CIS业务已恢复到历史最高水平，但整体盈利尚未达到历史峰值，这主要(yào)是当前显示业务毛利率(lǜ)大幅降低。”虞仁荣(róng)分析(xī)，“过去的(de)显示业 务的盈利部分是由于市场价格虚高以及供(gōng)应短缺造成的。”

对当前半导体行业的现状，虞仁荣有着清醒的认知：需求端没太大变化，只是行业库消耗(hào)得差不多 ；专注主业，减少没有太(tài)大意义(yì)的业务(wù)；在 行业内卷与(yǔ)竞争激烈(liè)的(de)当下(xià)，更需(xū)要脚踏实地。

“目前更(gèng)需要努力，更需要积极的心态面对。”虞仁荣打(dǎ)比喻
称(chēng)，“风调雨顺时哪知道农民水平的(de)高低，市场不可 能一直风调雨顺，‘天要下雨’才是(shì)常态，这时更能检验农民的真实水平。”

谈研(yán)发：投入要大且要(yào)方向对

在虞仁荣看来，一家公(gōng)司能否(fǒu)维持高速增(zēng)长，建(jiàn)立在(zài)技术(shù)是否领先基础上，研发(fā)投入大不大，研发方向对(duì)不对，“投入不大肯定没戏，投(tóu)入大方(fāng)向错更不行，因此不但要投入大且要方向对。”

作为一家Fabless（无晶圆厂）芯片设计(jì)公(gōng)司，韦尔股份将研发作为(wèi)发展(zhǎn)的核心 驱动力。2024年上半年，韦尔股份半导体设计(jì)业务研(yán)发投入(rù)金额约15.82亿元，占半(bàn)导体设计销售业务收入的(de)15.18%，此前2019年至2023年，公司半(bàn)导体设计业务研(yán)发投入合计超125亿(yì)元。目前，韦尔(ěr)股份拥有授权专利近4700项。

持续的研发投入下(xià)，韦尔股份智能手机高端CIS产品(pǐn)已被广泛应用到国内主流高端(duān)智能(néng)手机后(hòu)置主摄传感器方案中，正逐步替代海外(wài)竞争对手同(tóng)类产(chǎn)品。

“我对半导体(tǐ)行业(yè)充满信
心的(de)原因在于中国人比较勤奋，半导体又是一个快(kuài)速迭
代的行业
，五六年前刚重组豪威时，尽管(guǎn)落后一(yī)些，但(dàn)迭代速度快于海外，目前(qián)慢慢接近甚至超过。”虞仁荣说。

据了解，韦尔股份已建立了以客户需求为 导向的(de)研(yán)发模式(shì)，不断创新研发机制，有能力像搭积木似的进行技术叠加组合，为客户提(tí)供性能最优、成本(běn)最为经济的解决方(fāng)案。

以(yǐ)手机市场为 例(lì)，2023年，韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)推出的5000万像素产品打破了海外友商在(zài)高端(duān)智能手
机主摄领域一家独(dú)大的竞争格局，在安卓高(gāo)端智能手机主摄市场份额显著(zhù)提(tí)升。同时(shí)，率先将源生(shēng)于汽车市场的(de)LOFIC技术应用于智能手机上，可在(zài)弱光条件(jiàn)下实现最佳性能，单次曝光(guāng)可实现接(jiē)近人眼级别动态范围，为(wèi)旗舰级后置主摄(shè)像头设定了新(xīn)的行业性能标杆。

在(zài)汽车(chē)市场，韦尔股份新(xīn)推(tuī)出(chū)的(de)八百万(wàn)像素CIS产品，具备高动态范围、红(hóng)外闪烁(shuò)抑制性(xìng)能，让汽车自动驾驶系统更好应对暗光、逆光(guāng)、强光差等光照环(huán)境。目前，公司服务汽车客户已近20年，产品已覆盖欧洲、亚洲和北美洲等(děng)诸多(duō)知名契合品牌。第三方数据显示，公司(sī)去年汽(qì)车CIS产品出货量已排(pái)到全球第一。

“公司目前无论在手机还是汽车市场的份额(é)增长都(dōu)基于技术领先，目前(qián)数模混合(hé)、显示技术等(děng)领域正处于 积极投入阶段，预计明后年将进入高 速成长阶段(duàn)。”虞仁荣说。

虞仁(rén)荣认为，技术领先(xiān)是公司(sī)持(chí)续成长的关(guān)键，“即使在手(shǒu)机和汽车市场整体增长(zhǎng)放(fàng)缓甚至下降(jiàng)情况(kuàng)下，公司通过研(yán)发投入提(tí)升(shēng)产品单价，同样能实现(xiàn)增长。”虞仁荣(róng)坚信，在加大研发投入和精细化(huà)管理后，公(gōng)司持续增长可期。

并购被认(rèn)为是半导体(tǐ)行业发展壮大的重要因素。早在
2019年，韦尔股份即以(yǐ)“增发股份+支付现金(jīn)”的方式收购了全(quán)球第三 大CIS芯片企业豪威科技(jì)，这场“蛇(shé)吞象”的并购使韦尔股份一跃(yuè)成为全球第三、中国第一的CIS芯片厂商。

“公司目前拓展的赛道足够大了(le)，并购也会围绕已有赛道寻找合适的机会，以增强全球市(shì)场影响力。”虞仁荣说。

谈及未来，虞仁荣信心百倍：“目(mù)标还是要有的(de)，梦(mèng)想还是要有的，但需要脚踏实地(dì)一步步做，每天都(dōu)在(zài)努力，希望将公司带向新高度。”

谈回报：希(xī)望给予股东可持续的回报

今年起，虞仁(rén)荣加大了与投资者的交流频率，希望与投资(zī)者开诚布公地交(jiāo)流公司(sī)的(de)情况，“以(yǐ)前老讲大(dà)环(huán)境、客观因素(sù)多一些，其实一家公司发展主要还靠(kào)自己，与投资者讲讲公司面临的问题、下一步如何改善(shàn)，也希望(wàng)听听(tīng)投资者的诉求(qiú)和建议。”

谈及公司股票，虞仁荣并未回(huí)避当前资本市(shì)场表现不佳的情况，“不好意思，股票跌 得太厉害了，这给投资(zī)者造(zào)成了很大的压力，股价(jià)表(biǎo)现不佳(jiā)与(yǔ)我们上市公司挣(zhēng)钱不(bù)多(duō)有关系，给投资者的回报少。”

半导体是一个长期发展的行业，虽然前两年行业面临挑战，但虞仁荣认(rèn)为，坚持研发投入，确保技术进步和产品创新，相 信(xìn)公司
能够在未来实现良好的增长(zhǎng)。

与此同时，韦尔股份也在积极回购公司股份。今年(nián)1月23日，韦尔股(gǔ)份发布回购公司股份的方(fāng)案，并(bìng)于2月29日完成此次回购，累计(jì)回购公司股份1121.32万股，占当时公(gōng)司总股本的0.92%，累计支付金额约10亿元。

这是韦尔股份自2022年10月以来(lái)开展的第三轮股份回购(gòu)。统计数据显示，三轮股份回购累计耗资19.35亿元，其中，2022年回购金(jīn)额约1.05亿元，2023年回购金额约8.3亿元，2024年(nián)一季度回购(gòu)金额约10亿元(yuán)。

“无论长期还是短期，我(wǒ)们都有(yǒu)信心，也恳请投对话韦尔股份董事长虞仁荣：我对半导体行业充满信心资者树立信(xìn)心。”虞仁荣说。

今(jīn)年3月，韦尔股份发布《关于2024年度(dù)“提质增效重回报”行动方案的公告》，进一步(bù)明(míng)确将践行“投资(zī)者
为本”的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益，尤其是(shì)将增加投资者回报作为工作重心之一。在方案中，韦尔股份(fèn)指出，将持续提升(shēng)股东回(huí)报水平，落(luò)实(shí)打造“长期(qī)、稳(wěn)定、可持续”的(de)股东(dōng)价值回(huí)报机(jī)制，促进公司可持续健康发展。

“给(gěi)予投资者长期稳定可持续的回报，是(shì)我们对股东的承诺(nuò)。”虞仁荣向记(jì)者表示，“我们会孜孜不倦地通过各种努力(lì)提(tí)高投资者的回(huí)报。”

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