不论美联储怎么折腾，黄金多头已经胜券在握？

专题：美(měi)联储近年最重要(yào)决议将来袭 “降息50个基点”预期重燃

　　转自：金十数据

　　Gold Newsletter的编辑Brien Lundin表示(shì)，当美联储利率决议或实(shí)际降息非常临近时，存在一些‘买谣言，卖(mài)事实(shí)’的风险。然而，全球投资组合越(yuè)来越多地增加(jiā)黄金配置，因为无论美(měi)联储是逐步降息还是在经济衰退担忧中被迫更紧急地降息，这种贵金属都将表现良好。”

　　“在我看来，教训(xùn)是，黄金已经(jīng)确立了‘全天候风险对冲工具’的地位，”他说(shuō)。

　　上周五，纽约商品交易所12月交割的黄金期货上涨30.10美元，或1.2%，收于每(měi)盎司2610.70美元，此前触及(jí)盘中历史新高2614.60美元(yuán)，当周累计上涨3.4%，创(chuàng)下今年第34个收盘新高。

　　世界(jiè)黄金协会高级市场策(cè)略师Joe Cavatoni在一份电子(zi)邮件评论中表示，目前来看，在美联储即将降息(xī)之前，西方市场的势头(tóu)一直(zhí)是金价的短期推动力。

　　截至上周五(wǔ)，CME FedWatch工具显示，美联(lián)储在下周会(huì)议(yì)上(shàng)降(jiàng)息(xī)50个基点和25个基点的概率升至五五开。

　　Cavatoni认(rèn)为，虽然降息预期的影响可以从金价上涨中看出，但“尚未被(bèi)完全消化”。他说，降(jiàng)息可能会“在未来几周加剧价格上涨压力，并表现为投(tóu)资者在更长(zhǎng)的时间(jiān)内需求增加”。

　　黄(huáng)金需求

　　Cavatoni指出(chū)，作为一项(xiàng)全球资产(chǎn)，世界黄金协会一直在关注“各种形式的黄金需求”，随着金价创下历史新高(gāo)，这种情况可能会发(fā)生变化。

　　他说，该行业协会一直在关注亚洲的珠宝流动，以了解该(gāi)地区的投资需求如何。它(tā)还在评估刺激西方投(tóu)资(zī)者需求的其他(tā)因素，包括(kuò)即将到(dào)来(lái)的选举可能会增加不确定性，以及(jí)黄金可以作为对冲“即时事件风险”的工(gōng)具。

　　Cavatoni表示，在全(quán)球范(fàn)围内，各国央行的(de)需(xū)求仍然是一个主要驱动力，央行的购(gòu)买量在2022年和2023年达到14年高点，“也受到(dào)对美元资产和通胀担忧持续的支持”。

　　除了央行(xíng)的需求外，交易员似(shì)乎(hū)更青睐一种形(xíng)式的黄金投(tóu)资。

　　BullionVault研究总监Adrian Ash表示，目前对黄金的投资仍“局限于衍生(shēng)品合约的投机(jī)交易，而非(fēi)实物黄金(jīn)”。

　　他表(biǎo)示，全(quán)球(qiú)最大的在线(xiàn)投资黄金、白银、铂金(jīn)和钯金的服务机构BullionVault的(de)用户继续作为一个群体“净获利(lì)”，而硬币交易商仍然“充斥着先前买家卖给他们的二手产品 ”。

　　Ash说，上(shàng)周四，CME衍生品交易所主要黄金期货合约的交易量比9月份的日(rì)均值上(shàng)涨(zhǎng)了26%以上，高杠杆(gān)黄金(jīn)期(qī)权合(hé)约的交易(yì)量上涨了80%。9月(yuè)份迄今，由黄金支持的SPDR Gold Shares ETF上涨了0.9%。

　　他说(shuō)，相比之下，用户持有超过36亿美元黄金(jīn)的BullionVault的(de)黄金需(xū)求(qiú)在(zài)最(zuì)近24小时内增长了14%，但抛售量却(què)激增了298%，导致近0.1吨(dūn)的“净抛售”。

　　Ash表示，投资者在以美元、欧元和英镑计价的金价达到最新(xīn)历史(shǐ)高点时获(huò)利了结(jié)。这是由于“杠杆作用(yòng)和(hé)缺(quē)乏恐惧”，因为这次反弹“更多(duō)地是关于下周的美联储降息”，而不是关于地缘(yuán)政治紧张局势。

　　他解释道，“地缘政治暴力和紧张局势正在为金价的上涨趋势(shì)奠定基础(chǔ)，这(zhè)是由西方以(yǐ)外(wài)的新兴市场央行对黄金的(de)持续竞(jìng)购所保证的，但现在，对美(měi)联储降息(xī)的(de)猜测主(zhǔ)导了新的创纪录价格。”

　　Ash补(bǔ)充说，在美(měi)联储结束为期两天的(de)政(zhèng)策会议时，无论是来自利率(lǜ)决议还是新(xīn)的点(diǎn)阵图预测出现任何令人失(shī)望的情况(kuàng)，都很可(kě)能会给希望金价下跌的长期投资者带来他们翘首以待的回(huí)调，如果不是修正的话。

责任编辑：刘明亮

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