月饼卖不动了？多家上市公司发声

　　“小饼如嚼月，中有酥与怡。”月饼(bǐng)，向来是国人中秋佳节的必需品。过去(qù)几年，月饼市(shì)场(chǎng)销售一直(zhí)保持平稳增(zēng)长，但(dàn)今年好(hǎo)像(xiàng)有点卖不动了。

　　根据中国(guó)焙(bèi)烤食品糖(táng)制品工业协(xié)会（中焙糖协）数据，2023年(nián)，我(wǒ)国月饼产量为32万吨，销(xiāo)售额220亿(yì)元。而今年中秋月饼产量与销(xiāo)售(shòu)额预计约为(wèi)30万吨和200亿元，相比(bǐ)上年(nián)均(jūn)有所下降。此外，近期不少媒体(tǐ)也报道了今年(nián)月饼销售困难的情况。

　　围绕(rào)月饼销售问题，A股上市公司广州酒家、五芳斋等进行了回(huí)应。Wind数据显示，食品饮料板块今年在A股跌幅居前，113家公司股价下跌超过30%。

　　月饼销售难？

　　据红星(xīng)新闻报(bào)道，今年的月饼市场，打折、低(dī)价成了关键词。在线下商超(chāo)，月饼礼(lǐ)盒提前半个月就开始打折促销；高价(jià)月饼礼盒难觅(mì)踪影，中低端价格月饼则成了销售主(zhǔ)力。杭州一家五星级(jí)酒店管理人员表示，今年（酒店）月饼都不太好卖，去年该酒(jiǔ)店月饼销售指标是80万元，今(jīn)年则(zé)降到(dào)了15万元。还有五(wǔ)星级酒店已经不再(zài)销售自家品牌月饼。

　　中焙糖月饼卖不动了？多家上市公司发声协发布的《2024中国月饼行(xíng)业市场趋势》透露出了更多信息。报告指出，2024年中秋节月饼(bǐng)市场将(jiāng)出现销售期短、市场集中、短期量大的常(cháng)态化特征。其中，线上市场启(qǐ)动较早且销售渠道众多，仍处于高速增长期，销售(shòu)额占比将进一步扩大，但利润率较低；传统商超、连锁(suǒ)经营、经销商及团购等仍是主要销售渠道(dào)。

　　报告预(yù)计(jì)今(jīn)年(nián)中秋月饼产量与销售额预计约为30万吨和200亿元(yuán)，相(xiāng)比(bǐ)上年均有所下降。今年(nián)主流月饼(bǐng)礼盒的价位更加亲民，消费(fèi)最为(wèi)集中的价格带在70~220元，价格超过500元(yuán)的月(yuè)饼礼盒产品已基本退出市(shì)场(chǎng)。与去年80~280元的消费集中区间相比，整体(tǐ)价格水(shuǐ)平下降明显。

　　多家上市公司回应

　　广州酒家（603043）日前在(zài)上证e互动平台(tái)回应投资者表示：“公司月饼(bǐng)生产计划已如(rú)期完成，现正处(chù)于(yú)月饼零售高峰期。月饼具体销售数据请关注公司后续经营数据(jù)相关的公告。”

　　月饼是广州酒家拳头产品，数据显示，2023年广(guǎng)州酒家的“月(yuè)饼系列产(chǎn)品”营业收入(rù)为16.69亿元，在公司(sī)总营收中占比34.05%；主营利润为8.759亿，利润占比50.17%，毛利率为52.49%。值得(dé)注意的是，广州酒家(jiā)今年来股价表现不佳，截至9月13日收盘，广州酒家收报13.31元/股(gǔ)，年内跌幅达到30%。

　　另一月饼(bǐng)生产企(qǐ)业(yè)——五芳斋（603237）近(jìn)期也就投资者提出(chū)的(de)月(yuè)饼销(xiāo)售问题进行了回应，但(dàn)并(bìng)没有直接(jiē)回应销售(shòu)情况。

　　食品饮料何时走出低(dī)谷？

　　Wind数据显示，万得食品、饮料与烟(yān)草行业(yè)指数(shù)年内下(xià)跌23.99%，在(zài)A股市(shì)场各行业板块中跌幅(fú)靠前。该(gāi)指数227只成份股中，有216只个股年内下跌，其(qí)中113家公司跌幅超过30%，18家公司跌幅(fú)超(chāo)过50%。年内跌幅排名前三的分别为岩石股份（维权）（600696）、皇氏集(jí)团（002329）、千味央厨 （001215），跌(diē)幅分(fēn)别为67.2%、58.95%和58.14%。

　　财通证券近期发布的(de)食品饮(yǐn)料行业研报指出，二季度分化加剧，需求(qiú)有所(suǒ)承压，盈利维持改善趋势。分板块看(kàn)，白酒、饮料和零(líng)食收入相对较优，其(qí)中(zhōng)白酒板(bǎn)块集中(zhōng)度提升下，收入韧(rèn)性(xìng)较强，体现(xiàn)出白酒行业业绩的稳(wěn)定性；软饮料受益出行以(yǐ)及高性价比；而零(líng)食则得益于渠道和品类红利。利润端的改善，一是成本端红利，二是企业重(zhòng)质提效，强(qiáng)化费效，释放弹性(xìng)。

　　财通证券认为(wèi)，一方面，市场需(xū)求较为疲软，持续(xù)的低价竞争投入难(nán)以为(wèi)继，企业对费效提升的要求或逐步提升；另(lìng)一方(fāng)面，行业承压或加(jiā)剧格局的进一(yī)步优化(huà)，现(xiàn)金的留存是后(hòu)续发力的重要保障；此外，资本(běn)开支也是重要的考量因素之一。结(jié)合(hé)以上三点，企业收入和利(lì)润或迎(yíng)来再平衡，企业创现能力有(yǒu)望强化企业投资价值：稳定(dìng)的创现能力(lì)叠加(jiā)提高分红预(yù)期，关注白(bái)酒、软饮料和乳制品行业。

　　中焙糖协报告显示，2024年(nián)上半年，我国焙(bèi)烤食品行(xíng)业受经济下行，成本(běn)高企，消费乏力(lì)等诸多不利因素影响，行业发展面临严峻考验；下半年，随着国家促进服(fú)务消(xiāo)费政策的(de)陆续(xù)出台，特(tè)别是中秋、国(guó)庆等重要节日以及假(jiǎ)期等(děng)积极因素影响下，预计糕点面包行业将会(huì)稳中有升，全年产量、销售额、利润率将呈(chéng)现平(píng)稳(wěn)增长态势。

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