美股挺过“夏日风暴”，但这一次全靠“标普493”

　　转自：华尔街见闻

　　7月中(zhōng)旬以来，美股七大科技股下(xià)跌5.3%，标普500指数仅下跌不(bù)到1%，“七巨头”以外(wài)其它(tā)公司的上涨抵(dǐ)消了大部分(fēn)科技股的跌幅，其中(zhōng)房地产和公用事业板块均上涨了(le)11%。

　　随着夏季的“股市大抛售”逐渐退潮，美股(gǔ)已收复了(le)大部分跌幅。标普500指数中除去“科技七巨 头”的(de)其他493只成分股显示出 了其在市场动荡中的韧性(xìng)，成功带动标普500指数实现复苏。

　　从房地产到公用事业，再到必需消费品，这些传统(tǒng)行业的股票正在成(chéng)为市场的新宠。

美股挺过“夏日风暴”，但这一次全靠“标普493”>　　“七 巨头”的时代落幕？

　　在过去两年中，受益于强劲的利润增长和人工智能领域的广泛布局给投资者带来的吸引力，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)等科(kē)技巨头一直是股市上涨的(de)主要推动力。

　　然而，随着对经济增长放(fàng)缓的担忧以及美联储即(jí)将开启(qǐ)降息周期，投资者开始(shǐ)转向(xiàng)房地(dì)产、公用事业和(hé)必需消费品等行业。

　　自 7月16日标普500指数达到顶峰以来，所谓的“七大科技股(gǔ)”——英伟达、微软(ruǎn)、苹果、谷(gǔ)歌、亚马(mǎ)逊、Meta Platforms和特(tè)斯拉大(dà)多表现不(bù)佳，彭博(bó)七大(dà)科(kē)技股指数下跌(diē)5.3%。

　　同期，标普500指(zhǐ)数仅下(xià)跌不(bù)到1%，主要受权重较大的(de)科(kē)技股拖累(lèi)，而“七巨头”以外(wài)其他公司(sī)的上涨为其抵消了大部分(fēn)跌幅。

　　“标(biāo)普493”的崛起

　　在这种背(bèi)景下，那些通常不(bù)活跃的行业反而表现出色，自7月16日以来(lái)房地产和公用事业均上涨了11%。

　　彭
博情报股票策略师Michael Caspe表示：

　　分析指(zhǐ)出，是市场对货币(bì)政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松的预 期(qī)助长了这(zhè)种转(zhuǎn)变。当前，科技(jì)巨头花(huā)在AI计算(suàn)设备上的巨额支 出引发了市场对其利润率的担忧，尤其是到(dào)目前(qián)为止，几乎没有迹象表明这些支(zhī)出能带来足够的收入(rù)增长。与此(cǐ)同 时，其(qí)他行业的盈利前景正在(zài)改善。

　　仍看
好科技股

　　尽(jǐn)管(guǎn)如此，有分析称，这种市(shì)场轮动是(shì)否只是昙花一现，还是一个长期趋势(shì)，很可能取决于经济的走向(xiàng)。美联储本周的政策动向将为市场提供(gōng)重(zhòng)要线索，当前 交易员们对央行降(jiàng)息25个基点还(hái)是50个(gè)基点的看法仍存在分(fēn)歧。

　　Riverfront Investment Group全(quán)球股票首
席(xí)投资官Adam Grossman认为，将“开(kāi)始(shǐ)展现领导力的股票(piào)”是那美股挺过“夏日风暴”，但这一次全靠“标普493”些“将从更高的(de)经济增长和(hé)更低的(de)利率中受益的周期(qī)性股票”。尽管如此，大型科技股仍然是其公司(sī)最大(dà)仓位的的配置(zhì)股。

　　Truist Advisory Services的联席首席投资(zī)官Keith Lerner则认为，如果存在不确定性，投资者可能会继续为(wèi)增长前景支付溢价。如果经济继续放缓，防御性行业(yè)将继续(xù)表现良好。但(dàn)科(kē)技股无
论是在放(fàng)缓还(hái)是稳定的环境中都会表现(xiàn)不错。

　　数据显示，科技巨头的盈利依然强劲(jìn)，但增长速度较(jiào)过去几年有所放缓。而当时的快速增长得益于稳定的销售增长(zhǎng)和对效率的关注，而这也(yě)导(dǎo)致了整个行业的数十万人被裁员。

　　尽(jǐn)管低迷的经济已经降
低了许(xǔ)多科技股的市盈率，但与(yǔ)过去(qù)十年 的平均值相(xiāng)比，它们仍然偏(piān)高。例如，微软的市盈率为32倍，较7月份(fèn)的35倍高点下降，但远(yuǎn)高于过(guò)去十年的平均25倍。

　　波(bō)士顿合作伙伴全球市场研(yán)究主管Michael Mullaney也认为，尽管(guǎn)像英伟达这样的与(yǔ)人工(gōng)智能相关的股票(piào)的繁荣引发了与互联网泡沫时期的比较，但这并不意味着科(kē)技股不会继续表现(xiàn)良好：

责任编辑(jí)：刘明亮

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