大洗牌！头部券商营收、净利集体下滑

截至(zhì)8月31日，上市券商2024年半年报披露完毕。

从行业整体(tǐ)数据(jù)来(lái)看，除东兴证券(quàn)、首(shǒu)创证券等极(jí)个别券商业绩逆势增长(zhǎng)外，大多数券商营业(yè)收入、净利润等双双滑坡(pō)，前十券商业绩无(wú)一例外悉数缩(suō)水。

头部券商中，即(jí)使是去(qù)年上半年增幅最大、营收(shōu)、净利润分别增(zēng)长13.63%和19.99%的华泰证券，今年1—6月业(yè)绩同样出(chū)现大幅缩水，其中，净利润缩水比例高达21.43%，但这一(yī)变动幅度(dù)在头部券商中尚处中游；营业收入减少5.05%，降幅之小在头部券(quàn)商中位列第三。

就(jiù)营业收入而言，前十券商中，年内位次有所提(tí)升的仅有4家。

其(qí)中，招商证券、申万宏源分别进步三个位次，前者由第十升至第七，后者由(yóu)第九排到第六。广发证券前进(jìn)两个位次，由第七前进(jìn)至第五(wǔ)，这是其自2022年退出(chū)前五后，上半年(nián)业绩再度跻身前五之列。银河证券提升一个位次至(zhì)行(xíng)业第三，2022年(nián)—2024年，证券行业经历三年“冬季”，银河(hé)证券是唯(wéi)一一家其间营业收入、净利润排名整(zhěng)体(tǐ)增长并且稳居行业前五的券商。

值得注意的是，四家业绩提升的(de)券商，IPO均非强项。2023年以来，尤其是“827新政”后(hòu)IPO节奏明显放缓，新(xīn)股募资规模集体缩水，IPO业务布局不大的(de)券(quàn)商所受波(bō)及相对(duì)较小，反而在总营收、净利润排名中更具(jù)优势。

与之相反，此前IPO优势显著、股权业务团(tuán)队规模庞大的券商，典型如中金公司、中信建投、海通证券，则在投(tóu)行收入大减(jiǎn)但人员(yuán)成本庞大之下备受(shòu)拖累，近(jìn)年(nián)来整体排名有所滑坡。

前(qián)十券商营收集体下滑，银河证券(quàn)跌幅最小

新股IPO数量锐(ruì)减129家至44家，国(guó)内证券市(shì)场股票基金交易量日均规模同比下降(jiàng) 6.83%……对于证券公司而(ér)言，今年上半年(nián)可谓多重因素叠加冲(chōng)击，业绩下滑难以避(bì)免。于大多数证券公司而言(yán)，2024年已(yǐ)经是业绩连续缩水的(de)第(dì)三个年头。

由(yóu)于头部券商(shāng)业务(wù)布局更为综合、基数更高、也相对更为市(shì)场化，其业绩变动往(wǎng)往更能折射(shè)行业生态。

就营业收(shōu)入、净利润近三年来曾(céng)经(jīng)跻身(shēn)行业前十的券商而言，上半年营(yíng)业收入悉数(shù)下跌，银河证券跌幅最小为1.88%，排名升至行业第三；中信(xìn)证券、华泰证券(quàn)、国泰君安分别同比下滑4.18%、5.05%、6.89%，属(shǔ)于表现次(cì)优者，分别位居行业第一、第二、第四。大洗牌！头部券商营收、净利集体下滑

排在第五至第十的依次为广发(fā)证券、申万宏源、招商证券、中信建投、中金公司和海通证券，上半年营收(shōu)跌幅均在(zài)10%以上。

其中，中信建投、中金公司1—6月营收跌幅(fú)分别为29.24%和28.26%，排名对应后退两个和一(yī)个(gè)位次(cì)。

从净利润来(lái)看，前(qián)十(shí)券(quàn)商中上半年表现最好的是招商(shāng)证券，同比微增0.47%，成为净利润前十券商中唯一一家正增长者。

排在第一的中信证券和排在(zài)第五的广发证券(quàn)同比(bǐ)降幅分别(bié)为(wèi)6.63%和7.63%，其余(yú)降幅(fú)则在10%以上。

其中，位列第八至第十名(míng)的(de)申万宏源(yuán)、中(zhōng)信建投、中金(jīn)公司(sī)跌幅(fú)相对较(jiào)大，分别为38.87%、33.14%和(hé)35.14%。

值得注意的是，净利润(rùn)排在第11名的东方证券年(nián)内(nèi)表现出色，净利润(rùn)逆势大增32.61%，排名较(jiào)去年上半(bàn)年提升五个位次，距离排在第十(shí)的中金公司仅差1.17亿元。较排(pái)在其后的光大证券则多出7.08亿元。东方(fāng)证券营业(yè)收入(rù)同样表现出色，近同比微降1.43%，同样距(jù)离前十仅差一个位次。

东方证券上半年业绩大(dà)增主(zhǔ)要得益于经纪业务和自营业务，其中，经(jīng)纪(jì)业务同比大增65.84%，较去年1—6月多收入(rù)11.62亿元；自营业务同比增长(zhǎng)47.88%，收入增加6.79亿元。

头部券商(shāng)排名“三显升、两大降”

2019年(nián)—2021年，证(zhèng)券行业曾迎来三年高速增长期。根据中证协(xié)数据，其间证券行业营业收入平均增速分别为35.37%、24.41%和12.03%。2022年(nián)开始(shǐ)，券业集体承压，当(dāng)年(nián)营收锐减21.38%，2023年(nián)营收(shōu)微增2.77%，但净利润下(xià)降3.14%。从券商2024年中报数(shù)据来看，今(jīn)年业绩不及去年。

换言之，对于大多数证券公司(sī)而言，2022年至今可(kě)谓三年“冬季”。

穿越“冬(dōng)季”，哪些券商相对抗跌，业绩排名有所提(tí)升？哪些券(quàn)商(shāng)又在(zài)行业冲击之下位(wèi)次下滑？

21世纪经济报道记者梳理券商2021年以来半年报(bào)发现，以营业收入为(wèi)例，华泰证(zhèng)券、银河证券、申万宏源进步较为明显。

2021年上半(bàn)年和2022年(nián)上半年(nián)，华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)位列行业第四，国泰君(jūn)安(ān)、海通证券、银河证券均曾在其之(zhī)前。2023年上半年开始，华泰证券排至行业亚军，并且与“老(lǎo)大”中信证券的差距不断缩小，2023年上半年尚为(wèi)131.31亿(yì)元，今年1—6月已经收缩至127.42亿元；而(ér)在(zài)此轮券(quàn)业“冬季”到来前的2021年，华泰证券与中信证券的营收之(zhī)差高达142.50亿元，三年间减(jiǎn)少15.08亿元。

作为以经纪(jì)业务见长、但投行业务并无特色(sè)的老牌综合券商(shāng)大洗牌！头部券商营收、净利集体下滑，2014年至2021年间，银河证券营业收入在第六至第十之间徘徊。然而，此轮券业“冬季”到来(lái)后，其营收排名却(què)显著提升，稳居行业前五，今年上半年位列(l大洗牌！头部券商营收、净利集体下滑iè)季军，较三年前提升(shēng)三个位次。

申万宏源营收位次提升最大，由2021年(nián)的(de)第11名前进五个名次至第六名。不过，其净(jìng)利润进(jìn)步(bù)不(bù)及营收，今年上半年排在行业第八，仅(jǐn)较2021年提升两个位次。

几家欢喜几家(jiā)忧(yōu)，华泰证券、银河(hé)证券、申万宏源名次提升的同时，中金(jīn)公司排名则日渐下(xià)滑。

其中(zhōng)，中金公(gōng)司由(yóu)2021年上半年的行业第七降(jiàng)至如今的(de)第九，后退(tuì)两个位次。由于中金公司在境内外投行(xíng)业(yè)务上均布局颇广，其投行收入在(zài)赴美上市难度加大与A股IPO节奏收紧(jǐn)的双重夹击下下滑严重，外加相对庞大的IPO团队规(guī)模与人力成本，导致其(qí)投行利润继续下降。今年上半年，中金公司投行净利润更是由正转负，亏损7.8亿元。

此外(wài)，2021年—2024年上半年，中(zhōng)信证券营收始终稳居冠军之位；国泰君安、广发证(zhèng)券、招(zhāo)商证(zhèng)券营收排名起起伏伏(fú)，今年上半年分(fēn)别位列行业(yè)第四(sì)、第五和第七，较“冬季(jì)”开始前的2021年退步一名、保持不变和进步一(yī)名。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修大洗牌！头部券商营收、净利集体下滑