A股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹

证券时报记者王明弘

8月30日，沪深两市交(jiāo)易气氛升温(wēn)，各大股指盘中全线走高，两市成交额明显放大，合(hé)计成交8766亿元，场内近4700只个股飘红。具体来看，科技和消费类属性的板块涨幅居前，房地产、汽车(chē)、消费电子、白酒(jiǔ)、通(tōng)信、游戏大幅上涨，而此(cǐ)前(qián)强势(shì)的红利板块则呈现回调，市场(chǎng)出现了明(míng)显的风格切(qiè)换。

对于(yú)8月最后(hòu)一个交易日市场大涨，基金公司多数认为，当前市场(chǎng)参与者的风险偏(piān)好开(kāi)始提升(shēng)，如果(guǒ)这种(zhǒng)局面能得(dé)以持续，则可能预示着市场阶段性触底反(fǎn)弹的(de)信号。

财通基金表示，8月30日市场大涨体现出(chū)投资者风险偏好过(guò)度悲(bēi)观下(xià)的修正，半年报“靴子落地”，市场预期的政策力(lì)度加大，海外流动性宽松预期升温等(děng)利好也开(kāi)始(shǐ)受到投资者的关(guān)注。“海(hǎi)外流动性预期逐渐明(míng)朗，市场A股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹预期美联储9月(yuè)降息概率较高，海外降息周期(qī)的开启可能对A股形(xíng)成分母端的正向支撑，增加了(le)市场底部反弹的确定性。但信心的恢复是需要时间(jiān)来验证，后市大概率有个阶段性的(de)反复修(xiū)复过程。”财通基金(jīn)称。

中欧基金认为，近期人(rén)民币汇率持续升值，同期(qī)中国资产情绪改善。一(yī)是历史上8—10月季节性结汇对于汇率有一定拉动(dòng)；二是中(zhōng)美关系阶段性缓和；三是美联储降息临近，非美货币与新兴市场总体偏强。8月30日的上涨体现出市场(chǎng)较为关注顺周期(qī)政策潜(qián)在的进一步发力，如货币、财政、产业等方面，同时(shí)海外流(liú)动性的(de)改善对于国内大类资产风险偏好仍在持续(xù)作用(yòng)。

金鹰(yīng)基(jī)金认为(wèi)，后市存(cún)在底部反弹的可能，潜在(zài)积极(jí)变化还有待逐步确认。海(hǎi)外美联储或有望在9月落地首次降息，外部压力对我国(guó)汇率和货币政策空间的制约有望减轻，在伴随海外流动性改善的同时，国内政策空间也会打开。

诺德基金(jīn)基金经理谢(xiè)屹(yì)也表(biǎo)示：“反(fǎn)弹(dàn)可能随(suí)时会展开。回顾过(guò)去，股市本身已经历了较(jiào)长时间(jiān)调整，但很多公(gōng)司其实还是在持(chí)续(xù)增长的，所以下跌的实际是估(gū)值，也就是(shì)目前A股处于性价比较高的状态，市场对低估的资产会(huì)有重估的需要，只是时间还不确定。我们(men)能够做的就是(shì)尽力辨别出比较好的资产，并坚定地耐心地(dì)持有它们。整体看，我们对未来中国的经济以及A股市(shì)场还(hái)是充(chōng)满信心的。”

8月30日银行板块继续大跌逾(yú)2%，工、农、建、交、邮等5大国有银行跌幅均超过(guò)3%，以银行为代(dài)表(biǎo)的高股息、红利板块呈现出分化的趋势。那么，后市哪些板块值得重点关注？

谢(xiè)屹认为(wèi)，目前除(chú)了前期(qī)涨幅较(jiào)大甚至创新高(gāo)的银行、煤炭、石油等板(bǎn)块，绝大部分板块都处于阶段性相对(duì)底部(bù)的位(wèi)置(zhì)。从估值角度来看，大概率都是5—10年的底部，是(shì)性价比较高的状(zhuàng)态。比如，消费领域的白酒、食品和饮(yǐn)料板块，医药领(lǐng)域的制药、器械(xiè)，电子领域的消费(fèi)电子(zi)、半导体等(děng)，其中尤其(qí)是(shì)消费电子板块(kuài)8月30日上涨较多，可能和苹果(guǒ)新(xīn)一代手机即将(jiāng)推出有关。除了以上行业(yè)层面的机会，风格层面上中(zhōng)小盘是前(qián)期普遍承压的，这里面不乏基本面良好的个(gè)股，值得(dé)重点关注。

“考虑到后续市(shì)场(chǎng)相对积极的变化有望来自(zì)国内政策和海外降息后(hòu)流动性(xìng)的改善，我(wǒ)们(men)认为(wèi)可以在当前的超跌品种中，短期重点关注受(shòu)益(yì)国内政策或海外经济软着陆的相(xiāng)关板块，包括军工、机械、新能源(yuán)等行业。”金鹰基金(jīn)表(biǎo)示。

国泰基金则(zé)认为，从短期来看，稳增(zēng)长政策发力和海外降息窗口(kǒu)临近的环境，核心资产会不(bù)时有超跌反(fǎn)弹的机会，尤其是A股市场突然“升温” 基金公司看好修复性反弹电力设备与新能源、医药、金融。但是长期来看(kàn)，下(xià)半(bàn)年宏观环境会更(gèng)为(wèi)复杂，科(kē)技(jì)和安全依然是政策的两大主线。建议主要仓位偏向大盘价值，科技主题为战(zhàn)术性(xìng)机会。

在配置上(shàng)，诺安基金当前(qián)依然建议关注(zhù)红利与(yǔ)出海(hǎi)两条主线。具(jù)体品种(zhǒng)方面，预(yù)计红利策略(lüè)或将持续分化，红利低波类资产继续关注股息(xī)率预期可观且资产质量预期改善的(de)银行(xíng)，回报率稳定的(de)水电、核电(diàn)，保费稳定增长的财险。此外，后续国内出口或有(yǒu)望保持较高增速，未来建议关(guān)注目(mù)前已(yǐ)充(chōng)分反映美国衰(shuāi)退交易(yì)的出海板块中的(de)优秀公司。待市场信号清晰后，再将重心(xīn)转向绩(jì)优成长和(hé)内需。建(jiàn)议重点关注电子(zi)（智能驾驶和半导体自主可控）、机械（设备更新(xīn)改造(zào)和出海竞争）等制造业龙头，反腐影响充分定(dìng)价后的医药（产业整合(hé)、出海破(pò)局(jú)），以(yǐ)及(jí)港股互联网和消费龙头公司。

中欧基金认为，市场(chǎng)处于买入区间时，受益市场(chǎng)短期反弹中(zhōng)结构切(qiè)换的线索首先(xiān)是超(chāo)跌低估值板(bǎn)块，尤其是(shì)受(shòu)益后续可能出(chū)台政(zhèng)策刺激的地产等稳增长核(hé)心行业；其次为内需板块超跌后的反弹机会；最后是科技自立和“果(guǒ)链”等成长主(zhǔ)线。

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