第一上海：予中国石油股份“买入”评级 目标价8.07港元

　　第一上海发布研(yán)究报告(gào)称(chēng)，予中国石油<第一上海：予中国石油股份“买入”评级 目标价8.07港元/strong>股(gǔ)份（00857）“买(mǎi)入”评级，预(yù)测公司2024-2026年的收入分别为3.19万亿元/3.14万亿元/3.13万(wàn)亿元人民币；归母净利润分别为1736亿元、1831亿元和1914亿元，目标(biāo)价为8.07港元。

　　第(dì)一上海主要观
点如下：

　　业(yè)绩分红创同期新(xīn)高(gāo)：

　　业绩公司2024年上半年实现营业收(shōu)入人民币(bì)15539亿元，同比 下增(zēng)长(zhǎng)5%；实现归母净利润886亿元，同比增长3.9%。Q2单季度实现营业收入7417亿元，同(tóng)比下
降0.8%，环比下降8.7%。实现(xiàn)归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)429亿元，同比增长3.0%．24年(nián)上半年原 油平均价格上升及(jí)国内天然(rán)气(qì)业(yè)务量价齐升带来收入 和利润增长(zhǎng)。公司派(pài)发中期股息(xī)0.22元/股（含税），现金分红比例达到45%。

　　油气和(hé)新 能源业务：

　　上半年国际油(yóu)价高位震荡(dàng)，上半年公司油气和(hé)新能源(yuán)分部实现营(yíng)业收入4497亿元，同比增长5.9%；实现(xiàn)经营利润(rùn)917亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.2%。上半年公司油气当量产量为(wèi)906百万桶(tǒng)，同比增长1.3%，原油产量达(dá)到475百万桶，同比增长0.1%，可销(xiāo)售天然(rán)气产量2584十亿立方英尺
，同比增长2.7%。同时公司(sī)收购中油电能100%股权，坚持绿色转型发
展。

　　炼油业务承压(yā)，化工业务盈利提升：

　　上半(bàn)年公(gōng)司共加(jiā)工原油693百万桶，同比增长3.0%；生产 成品油6012万吨，同比增(zēng)长2.1%。炼(liàn)油业务(wù)实
现经营利润105亿元(yuán)，同比减少(shǎo)43%。化工板块受益于产品价格上升、产销量增加，实现经(jīng)营利润31.26亿(yì)元，较上年同(tóng)期亏损人民币1.61亿元同比扭亏。

　　成品油达峰影响销售业务：

　　由于国内新能源(yuán)车规模增长和极(jí)端天(tiān)气等(děng)因素影响，公(gōng)司成(chéng)品油销售有所下滑，公司销售汽油、煤油、柴油合计7905万吨，同比下降2.0%。销(xiāo)售(shòu)业务(wù)实现营收12691亿元，同比增长3.6%，经(jīng)营(yíng)利润101亿元，同比下降(jiàng)8%。

　　天(tiān)然气产业链协同创效：

　　公司上半年共销售天然气1472.2亿(yì)立方米，同比(bǐ)增长5.8%，实现营(yíng)收2981亿元，同比增长7.9%，经营利润168亿元，同(tóng)比(bǐ)增长19%。公司积(jī)极降(jiàng)低国际采购成本，伴 随下半年采暖用气高峰、LNG重卡销售旺 盛、工业用气持续增长，下半
年天
然气(qì)业务(wù)将获得(dé)持续增长。