超90家企业排队上市 港股IPO市场回暖

港股IPO回暖之风渐起。

随着A股(gǔ)新股活动放缓 和上市门槛提高，部分(fēn)内地企业陆续(xù)转战港股。21世纪经济报道记者据Wind统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)2024年4月26日，已有94家(jiā)企业排队申请香港上市。其中(zhōng)包括不少明星企业，比如蜜(mì)雪冰城(chéng)、地(dì)平线、讯飞医疗(liáo)等。

多(duō)位投资机(jī)构人士接受采访时认为(wèi)，伴随(suí)着预期未来美国(guó)降息(xī)，资(zī)金(jīn)有(yǒu)望流(liú)向香港(gǎng)市(shì)场，港股新股市场反弹(dàn)在即。

超90家(jiā)企业排队

2024年以来，港股IPO市场 并不乐(lè)观。

Wind数据(jù)显示，截至4月29日，年内有15只新股(gǔ)在香港(gǎng)上市，融资仅78.28亿港元。

其中，前五大新股融资金额(é)分(fēn)别为：茶百道25.86亿港元、速腾聚创10.59亿港元、米高集团9.54亿港元、连连数字6.57亿港元、美中嘉和5.63亿港元。

在上市新股中，备受
市场关注的是新经济行业的企业。数据显示，今(jīn)年港股IPO的(de)新经济新股（包括医 药、科技、传媒、电信行业）数量及融资金额分别为6只(zhǐ)、30亿港元，融资占(zhàn)总金额近四成。

但由(yóu)于今年的新经(jīng)济新股中(zhōng)没有(yǒu)出现大型上市公司，所以总融资额(é)偏低。

事实上，一季度港(gǎng)股IPO仍处于“低谷”。根据德勤的统计，今年一季度，12只新股在香港上市，融资(zī)47亿港元，创下2009年同期以(yǐ)来的新低位，融资额最大的前五大新股(gǔ)全部为小型新股（注：2亿美(měi)元以下）。同时，一季度有一半的新股以发售价范围下限上市，另有四分之一的新股以固(gù)定发售价上市。

不过，尽管2024年首季香港新股市场持(chí)续(xù)放缓，但从3月(yuè)份开始，已开始回(huí)暖。其预计(jì)此后香港新股市场将进一步回暖(nuǎn)。<超90家企业排队上市 港股IPO市场回暖/p>

4月份融资金额显示，港股IPO热度有所反弹(dàn)。4月份港股(gǔ)市场上市3只新股，分别为茶百道(dào)、天津(jīn)建发、出门问问，融资30.42亿港元，其中，茶(chá)百道融资25.86亿港元，是年内(nèi)新股(gǔ)最大融资额。

而港股
IPO的(de)后备力量也较充足。港股递(dì)表、聆讯(xùn)有6个(gè)月有效期，21世纪(jì)经济报道记者据Wind统计，截至2024年4月26日，目前有94家企业排队申请香(xiāng)港上市(shì)。其中，92家申请港股主板上市，2家申请(qǐng)创业板上市；申请状态方面，89家(jiā)为 递(dì)表“处理中”，5家为“通过聆讯(xùn)”。其中有不少明星企业，如蜜雪冰城、地(dì)平(píng)线、讯飞医(yī)疗、毛戈平等(děng)。

蜜雪冰城是著名(míng)全(quán)国连锁冰(bīng)淇淋与茶饮的品牌，讯飞医疗是医疗(liáo)行业“独角兽”，毛(máo)戈平是“国货彩(cǎi)妆第一股”，而地平(píng)线(xiàn)是智能(néng)驾驶科技企业，估值高达87亿美元（约合人民币630亿元），市场预计其有望成为今年(nián)港股最大IPO。

内地企业(yè)转(zhuǎn)战港股

港股IPO市场的回暖，在一定程度上和A股IPO节奏收紧有关。

“A股新股活(huó)动放缓(huǎn)和提高上市(shì)门槛，可能促使部分内地企业，特别是那些未盈利但具有成长潜力的企业，考虑转战港股市场进行IPO。港股市场(chǎng)可以为企业提供更(gèng)为灵活和包容的上市环境。不过，这也取决于公(gōng)司实控人和投资人(rén)的需(xū)求。”同威投资董事长李驰表示。

玄甲金融CEO林佳超90家企业排队上市 港股IPO市场回暖义则表示，“内地企业是否转到(dào)港股上(shàng)市(shì)，还要看货币(bì)周期、融资环(huán)境、赚钱(qián)效应等的限制。”

对 于港股(gǔ)市场的回暖，黑崎
资本(běn)首席投(tóu)资执行官陈兴文则比(bǐ)较乐(lè)观。

“考虑到全球地缘环境的动荡，美(měi)元加息的内在压力已到了历史阈(yù)值，以及日元走弱，国际资本可能会寻找更为稳(wěn)定和成熟的市场(chǎng)进(jìn)行投资，而香港作为一个(gè)国际化的(de)金(jīn)融中心，可能会成为资本(běn)回流的目的地之(zhī)一，从(cóng)而带(dài)动IPO市场的反弹。”

格(gé)上理财研究员毕梦姌则(zé)更乐观。

尽管在2023年(nián)度创下近(jìn)10年(nián)IPO募资金额新低(dī)，但(dàn)今年以来，港股(gǔ)IPO市场已显示(shì)出积极(jí)的变化。

其认为，随着A股(gǔ)新股活(huó)动放缓(huǎn)和提高上市(shì)盈利门槛，部分未盈利企业有可能转战港股IPO市(shì)场。原因是港股市场具有更加灵活和包容的上市制度，能够接纳不同类型的企(qǐ)业(yè)，并且 具备较高的国际(jì)化和(hé)市场化程度，能够为企业(yè)提供更多的融资机会和全球投资者的关注。

“往后看，随着港股市场的回暖和上市制度的优化，预计将(jiāng)有(yǒu)更多优质企业选择在港(gǎng)上市，为投资者提供更多的投资机会和选择。”毕梦姌说。

其表示，未来三季度美国如果降息，可能引导资金流向(xiàng)香港(gǎng)市场，这对于香(xiāng)港IPO市场的反弹将起到利好作用。不(bù)过，其也表示，市场的(de)反(fǎn)弹还取决于多种因素(sù)，包(bāo)括全球(qiú)经济环境、市场情绪、企业质量以(yǐ)及监管政策等，因此具体的情况仍需进一步观察和分析。

打(dǎ)新仍(réng)低(dī)迷

尽管港股IPO回(huí)暖(nuǎn)迹象显现(xiàn)，但机构对港股(gǔ)打新仍持较为谨慎的态度。

“我(wǒ)们(men)目前(qián)不参(cān)与(yǔ)港股打(dǎ)新。因为收益相对不确定，亏钱(qián)效应比较高，所以暂时维持观望。”林佳义说。

北京格雷资(zī)产总经理张可兴也表示暂不参与港股打新，“近(jìn)期港股表现不太好，即使是(shì)相对质地好的一(yī)些公司上(shàn超90家企业排队上市 港股IPO市场回暖g)市也可能 会破(pò)发”。不过，张可兴认为，如(rú)果(guǒ)未来港股市场转暖，打(dǎ)新收益(yì)可能会转好(hǎo)。

陈兴文也表示，港股IPO给的估值普遍较(jiào)低，平均市盈率目前(qián)只有8倍左右。港股(gǔ)市场对风险溢价要求更高，同时受到金融地产等(děng)传统行业高权重的影响(xiǎng)，导致整体远期未来现金(jīn)流相对趋弱。“考虑到市场整体的不确定性和流动性问题(tí)，我短期内对(duì)港股打新的前景持谨慎态度。”

李驰则建议，在参与港股打新时，投(tóu)资者需要充分(fēn)了解市场动态和个股(gǔ)情况，制定合理的投资策略。

一是关注热门行(xíng)业和优质企业；二是谨(jǐn)慎选(xuǎn)择(zé)，不(bù)要盲目追求高收益，而是要根据(jù)自己的风险(xiǎn)承受能力和投资(zī)目(mù)标来选择新(xīn)股；三是分散投资。

李驰强调，“港股打新(xīn)是一(yī)个充满机遇和挑战(zhàn)的领域。投资者(zhě)在参与打(dǎ)新时
，需要充分(fēn)了解市场情况和个股情况，制(zhì)定合(hé)理的投资策略，并保持谨(jǐn)慎和理性的态(tài)度。”

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