券商并购进展高频来袭！国联证券全天领涨，券商ETF（512000）顽强收平，盘中溢价频现-E点即通

今日（9月4日）大盘继续下探，三大指数普跌，券商板块局部活跃。受益于收购民生证券事项迎(yíng)来新进展，国联证券全天领(lǐng)涨(zhǎng)，收盘涨近4%；此外，申(shēn)万宏源(yuán)、中国银(yín)河、首创证券、方正证券、招商证券等跟涨飘红。

板块代(dài)表ETF——券商ETF（512000）早盘低开上冲，场内价格一度涨近0.8%，午(wǔ)前回落后，维持水(shuǐ)面附近窄幅(fú)震荡，最终顽(wán)强收平，全天成交额(é)2.12亿元，日线两连阳。

值(zhí)得注意的是，券商ETF（512000）震荡
区(qū)间频现溢价交(jiāo)易(yì)，收盘溢价率仍高达0.13%，对(duì)于规模190亿元的券(quàn)商ETF（512000）来说(shuō)值得关注，或提示有资金积极进场。

【券业(yè)并(bìng)购进展频发，并购重组主(zhǔ)线(xiàn)持续演绎】

消息面上，昨日晚(wǎn)间，国联证券公告表示，公司拟收购民生(shēng)证券99.26%股份并募集配套资(zī)金的相关事项，已(yǐ)获得江苏省政府国(guó)有资产监督管理委(wěi)员会(huì)的批复。

此前5月14日，国联证券公告称，拟通过发行A股股(gǔ)份的方式，购买民生证券100%股份。时隔不足4个月，就迎来江苏省国资委的批复，进展颇快。在江(jiāng)苏省国资委批复落地后，国联证券此次收购还需履行股东大会审议(yì)、监管部 门核准等步(bù)骤。如进展顺利，“国联(lián)+民生”有望(wàng)成(chéng)为中央金融工作会(huì)议后首单并购成功案例。

行(xíng)业整
体 看，目前还(hái)有“太平洋+华创”、“浙商+国(guó)都”、“平(píng)安+方(fāng)正”、券商并购进展高频来袭！国联证券全天领涨，券商ETF（512000）顽强收平，盘中溢价频现-E点即通“西(xī)部+国融”、“国信+万和”等券商并购重组案正在进展当中。招(zhāo)商证(zhèng)券指出
，监管鼓励下，券商
并(bìng)购案(àn)例不断涌现，或将带动行业并(bìng)购重组持续升温。

华福证(zhèng)券也表示，券业(yè)并购事件频出(chū)，有望持续催(cuī)化行业并购重组主(zhǔ)题，关注 区间券商向上博(bó)弈价值。

【基本面估值双探底，关(guān)注券商板块弹性】

回归行业基本面<券商并购进展高频来袭！国联证券全天领涨，券商ETF（512000）顽强收平，盘中溢价频现-E点即通/strong>，数据显(xiǎn)示，中证全
指证(zhèng)券公(gōng)司(sī)指数囊括的50家上市券(quàn)商上半年营收和归(guī)母净(jìng)利润分别下滑12.47%和21.22%，整体业绩继续下滑，但环(huán)比已有(yǒu)所回暖(nuǎn)，其(qí)中头部券商在(zài)营收和净利(lì)润(rùn)方面均保持(chí)了一定的韧性(xìng)，部(bù)分(fēn)中(zhōng)小券商在增长(zhǎng)率方面(miàn)表现亮眼。细分业务(wù)方面
，投行业务(wù)上半年(nián)收入普遍(biàn)下滑，自营业务依旧是胜负(fù)手，呈现(xiàn)分化(huà)态势(shì)，资产管理业务表现则相对出色。

估值角度(dù)，截至9月3日，中(zhōng)证全指(zhǐ)证券公司指数(shù)PB估值为1.11倍，位于近10年0.98%分位点的历史底部。

分析人士认(rèn)为，当前时点，券商板块仍具有较高(gāo)的性价比及(jí)赔率，利(lì)空(kōng)逐步减(jiǎn)弱甚至出尽，板块表现有望进(jìn)一步改善，后(hòu)续(xù)应重点关注市场风(fēng)格变(biàn)化与并购重组加
速等因素带来的催化。

值得一提的是，作为典型的“行情(qíng)旗手”，券(quàn)商板块具备较(jiào)强的β属性，走势与市场流动性、政策催化密切相关。西部证券复(fù)盘近10年的券商板块走势(shì)发现，券商往往在市(shì)场行情(qíng)启动初期弹性较大，市场(chǎng)趋(qū)势(shì)的改变(biàn)也有望带来行业的“戴维斯双击”。

有行情，买券商！公开资(zī)料(liào)显示，券商(shāng)ETF（512000）跟(gēn)踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券(quàn)商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中(zhōng)小(xiǎo)券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高(gāo)爆发特(tè)点，是集(jí)中布局头部券商、同
时兼顾(gù)中小券商的高效率投资工(gōng)具。