科沃斯2023年报：海外市场同比增长25.76% 新品有望驶入爆发期

2024年(nián)4月26日晚间，科沃斯(603486)发布2023年报和2024年一(yī)季报。2023年报显示(shì)，科沃斯全年实现营业收入155.02亿元，归母净利润6.12亿元。2024年一季报显示，科(kē)沃斯经营业绩在去年(nián)四季度触底后(hòu)已迎(yíng)来显(xiǎn科沃斯2023年报：海外市场同比增长25.76% 新品有望驶入爆发期)著改善，今年一季度实(shí)现营业收入34.74亿元(yuán)，同比增长7.35%；归母净利(lì)润2.98亿元(yuán)，环比(bǐ)增长3449.73%；扣非(fēi)净利润2.87亿元，环比增长847.72%。

此(cǐ)外，科沃斯当晚(wǎn)同步披(pī)露2023年度(dù)分红预案，拟向(xiàng)全体股(gǔ)东每10股派发(fā)现(xiàn)金红利3.00元（含税），分(fēn)红总额达1.70亿元，占当期归母净利润的27.74%。

短期波动(dòng)受多重(zhòng)因(yīn)素影响(xiǎng) 海外业务成最大(dà)亮点

2023年受宏(hóng)观经济影响国内消费景气度偏弱，扫地(dì)机器人和洗地机市场增速均较往年出现(xiàn)放(fàng)缓。据奥维云网数据，2023年国内扫地机器人市场规模累计销售额同比增长5.37%，洗地机市场科沃斯2023年报：海外市场同比增长25.76% 新品有望驶入爆发期规模(mó)同比增长14.16%。而伴随着产业链逐步完善(shàn)和入局品牌逐渐增多，行业竞争逐步加剧，扫(sǎo)地机器人产品主销价格段下沉明(míng)显，3500元—4000元成为主(zhǔ)流价格带，全能型产品价格全(quán)面(miàn)下探，线上零(líng)售均价由上年的(de)4520元下降至4073元(yuán)；洗(xǐ)地机产品主销价格(gé)段和均价也下降显著，线上(shàng)零售均价较上(shàng)年下降528元。

上述(shù)因素导(dǎo)致(zhì)科沃斯2023年的市场(chǎng)投入转化效率有所下降，其扫地机器人及(jí)洗地机产品毛利率水平也较上年同期有所下降，加之(zhī)割草机器人、食万智(zhì)能料理机等新品仍(réng)处在净投入期，科(kē)沃斯在整(zhěng)体盈(yíng)利方面承受不小的(de)压(yā)力。

面对充(chōng)满挑战的市(shì)场环(huán)境，科沃斯在发展方面(miàn)依(yī)然有(yǒu)不(bù)少亮点：首先整(zhěng)体营收依然保(bǎo)持增长创下新高，核心(xīn)产品销量(liàng)也实现显著(zhù)增长，科沃斯全(quán)能型扫地机器人产品(pǐn)出货量增长68.6%，添可洗地机出货量增长25.4%，科沃斯集团(tuán)仍是行业内规模最大的企业，连续保持行业龙头地位；此外，科沃斯还以全新品类和功能满足海外用户需求，2023年科沃斯集团海外营收(shōu)占比(bǐ)已超过40%，市场收入同比增长25.76%，科沃斯(sī)品牌和添(tiān)可品牌海外收入分别同比增长20.1%和40.5%。

新(xīn)品战略成效(xiào)显著(zhù) 业(yè)绩(jì)重回增长轨道

相较于(yú)年报(bào)业绩情况，外界对于科沃斯(sī)2024年一(yī)季报的表现(xiàn)更为看重，而业绩重回增(zēng)长轨道也证(zhèng)明其今年(nián)以来一系列(liè)调整举措收获显著成效。

具体来看，科沃斯在分(fēn)析(xī)去(qù)年业绩波动原因时除讨论外部市场环境外，也主动坦诚检讨战略不足，承认自身在国(guó)内扫地机器人市场中低价格(gé)段降本款产(chǎn)品布(bù)局有所缺失，并果(guǒ)断(duàn)调整经营策(cè)略，坚定聚焦(jiāo)核心品类，加大产品组合(hé)和布局(jú)力度。在力争稳固整体业务规模的基础上为后续重回增长奠定坚(jiān)实基础。

今年以来，科沃斯陆续(xù)发布多款产(chǎn)品对不(bù)同(tóng)价格段进行(xíng)覆盖，其中(zhōng)针对3000元—4000元这一主流价格段推出(chū)的地(dì)宝T30系列产(chǎn)品(pǐn)，以灵隙(xì)、灵缠(chán)等多项创(chuàng)新技术直指消(xiāo)费者对于贴边清扫、毛发缠绕处理等(děng)需求痛点，上市15天(tiān)全渠道销量便突破5万台，X2 combo、X2S、X5 PRO等(děng)其他新品也在(zài)对应价格段表现极强的竞争力；添可品牌(pái)也根据今年的市场格(gé)局推出(chū)智能洗(xǐ)地(dì)机Stretch Mix、智能料理机食万3.0CE等新品。随着科(kē)沃斯今年在主营(yíng)业务(wù)产品端(duān)的(de)重(zhòng)新聚焦，其盈利能力持续改善，一季度业绩环比大幅增长。

产品策略的及时调整反映出科沃斯对于市(shì)场变化敏锐的洞察力以及管理层果断的决策力，而策略能(néng)成(chéng)功(gōng)落地并收获显著成效则依托于科(kē)沃斯自(zì)身在(zài)研产销方面的长期投入和积累。即便是在去年如此困难的经营环境下，科沃斯全(quán)年研发投(tóu)入依然达到8.77亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长17.87%；报告期(qī)内新增专利申请共计683项，其中发明专利336项；截至报告期末合计获得授权专利2072项，其中发明专利700项。科(kē)沃斯在新型传感器、大语言模型、新型机器人结构等方(fāng)面丰富的技术(shù)储备是其今(jīn)年产品策略成功奏效的重要原因。

除产品技术研发外，科(kē)沃斯更着眼于机(jī)器人化的生(shēng)态和上下游价值链的(de)发展(zhǎn)，其(qí)自主布局(jú)高精度激(jī)光雷达、电机产(chǎn)品、塑胶制品、锂(lǐ)电池产品等核心零部件产业链，并联合国内机器人领域的多所(suǒ)科研院校围(wéi)绕机器人核心关键技术联合攻关，赋能机器人行(xíng)业生态发展。

开启海外(wài)发(fā)展新篇章静待新品爆发期到来

实际(jì)上，业绩短期承压(yā)后迅速调整重回增长轨道在科(kē)沃斯(sī)发展历(lì)程上已非首次。2019年时(shí)，科沃斯选择主动收缩代工业务，发展自有(yǒu)品牌，致使其在(zài)上市一年(nián)多后业绩出现显著下滑，外界对科沃(wò)斯当时的战略调整提出较多质(zhì)疑，但随着两(liǎng)大(dà)自有品牌此(cǐ)后迅速放量增长，科沃斯2020年第二季度业绩即重回正增长，此后第三季度实现大幅(fú)增长，开启一轮飞速发展，彻底奠定双(shuāng)赛道龙头地位。

今年一(yī)季(jì)度业绩触底反弹得益于科沃斯对(duì)主营业务产(chǎn)品战略(lüè)的重新聚焦，但不可否认的是，目(mù)前国内扫地机器人(rén)和洗地机市场渗透率尽管仍有上(shàng)升空间，但在当前竞争格局下已较难实现过往几年中的爆发式增长(zhǎng)，科沃斯下一轮增长突(tū)破的关键仍在于海(hǎi)外市场发展和下一个新品类的爆发，这也是决定其未来长期投资价值的(de)关(guān)键。

目前来看，国内(nèi)服务机(jī)器人、智能洗地机产品在海外市场有着显著(zhù)竞争优势(shì)，这种优势不仅体现在(zài)性价比方面，功能技术方面(miàn)的优势更加明显，产品海外售价又高于国内售价，因而(ér)企业能够获取更(gèng)高的利润，科沃斯等厂商去年海外市场表现均优于国内(nèi)市场。

再聚(jù)焦到新品类成(chéng)长，科沃斯目前拥有行(xíng)业内最完整的服务机器人产品矩阵，旗下添(tiān)可品牌围(wéi)绕智(zhì)能生活电(dià科沃斯2023年报：海外市场同比增长25.76% 新品有望驶入爆发期n)器(qì)进行品类孵化，科沃斯在产品创新方面更愿意选择尚处在培育期但具备爆发潜力的赛道，而非其他厂商选择相对较为成熟的品类，尽管需(xū)要承担新(xīn)品培育阶段的较(jiào)大净(jìng)投入压力，但这也意味着科沃斯拥有着更多(duō)爆发式(shì)成(chéng)长的可能，添可洗地机的成(chéng)功案例便是最好佐证。科沃斯目前重点发展的新品类包(bāo)括割草机器人、食万智能(néng)料理机等，其中针对海(hǎi)外市(shì)场的割草机器人在欧洲市场上市第一年即超出既定经营目(mù)标，为2024年快速增长打下坚实基础(chǔ)。

科沃斯在年报中(zhōng)对包括海外市场和新品类方面布局在内的发展规划进行描述，表示将进一步加大对海外市(shì)场的投入，提升产品结构，优(yōu)化渠道布局，扩大(dà)地域市场，推动海外(wài)营收(shōu)规模的持续快速增长，实现国内与海外市(shì)场收入的(de)均衡分布；深化核心品类(lèi)扫地机器人和(hé)洗地(dì)机(jī)产品的战略布局，同时通过创新的技术应(yīng)用、丰富的产品矩阵和完善的价格体系，实现国内外重点市场和区域的广泛渗(shèn)透与突破。（CIS）

校对：廖胜超

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