复投率超70% 基金投顾发力新增长点

中国基(jī)金报记者莫琳曹雯璟

在已公(gōng)布2023年年报的券商中，仅有东方证券、申万宏源、国联证 券、招商证券等四家上市(shì)券商(shāng)披露了基金(jīn)投顾业务在2023年的(de)运(yùn)行情况。

业内人士表示
，这或与券(quàn)商基金投顾发展停滞有关(guān)。事实上，无论是投顾机构还是公募基金行业，都面临规模增
长的瓶颈，尤其是权益类产(chǎn)品更加明显。不过(guò)，基金投顾业务(wù)历经(jīng)4年多(duō)的实(shí)践，截至2023年底总规模达(dá)到1500亿元，整(zhěng)体发展速度符合预期。

复投率超70%

“追涨杀跌”明(míng)显改善

盈米且(qiě)慢(màn)通过对(duì)比沪(hù)深300指数走势、投顾(gù)客户资金流(liú)入以及新发基金份额(é)之间的关系发(fā)现，新发基金(jīn)份(fèn)额与沪深300走势对比，呈现出明显的高点多发、低点少发的特征，而投顾客(kè)户资金(jīn)流入则恰好
相反。以2022年3月~4月为例复投率超70% 基金投顾发力新增长点，沪深300指(zhǐ)数连续下挫至(zhì)4000点，投顾用户(hù)资金和新发基金份(fèn)额形成非常大的剪刀差，投(tóu)顾用户申购创近一年新高，而(ér)新发基金份额则创(chuàng)近一(yī)年新(xīn)低。

盈
米相关业务负责
人认为，投顾客户敢于逆向操作复投率超70% 基金投顾发力新增长点、在市场低价时积累(lèi)低成本优势，是市场上涨后获得更多收益的基础。整
体来看(kàn)，投顾客户“追涨杀跌”现象明显改善。

此外，全市场(chǎng)基金
投资者持(chí)有时长超过一年的基民占(zhàn)25.4%，而同口径下，盈米(mǐ)且慢投 顾用户持有时间超过12个月以上的投顾客户占比为77.68%。上述负责人认为，这说明投顾客户更有耐心。而且，不频繁交易也有(yǒu)效(xiào)降低收益(yì)损耗，近4年来，盈米且慢投顾用户收益率(lǜ)超沪深300达到25个百分点(diǎn)。

客户行为得到改善，留存(cún)率、复投率(lǜ)在已披露的券商(shāng)年报中更胜(shèng)一筹。

东方(fāng)证券2023年(nián)年报显(xiǎn)示，截至2023年底，基金投顾业务共推出“悦(yuè)”系列(liè)和“钉 ”系列两个产品体系，共16只投资组合策略，规模约143.6亿元(yuán)，服(fú)务客户数约13.8万，客户留存率为 69%，复投率为76%。

申万宏源(yuán)证券在年报中披露，截至2023年底，公募基金投顾累计签约客户超7万人，累计复投率达85%以上，客户平均使用投资(zī)顾问服务(wù)时间超(chāo)989天。

兴业证(zhèng)券相关负责(zé)人向记者透(tòu)露，截至3月(yuè)底(dǐ)，兴业证券基金投顾客户盈利占比72%，累计(jì)签约(yuē)客户(hù)数4万(wàn)户，签约规模32亿元，相较去年11月，规模增(zēng)长超10亿元。

多资产、多策(cè)略配 置

平衡风险与回报

如何(hé)增强基金投 顾客户的持有体验和投资获得感？多家受访机构表示，正积极探索多资产、多(duō)策(cè)略配置方(fāng)案，帮助客户分散投资，平衡风险与回报。

“近两年A股市场波动较大，为(wèi)了帮(bāng)助投资者实
现长(zhǎng)期的(de)财务目标、保护资(zī)产免受不利的单一市(shì)场波动(dòng)的影(yǐng)响，我(wǒ)们加大了在稳健策(cè)略线的布局，推出了‘货+债’及纯债类组合，并适时(shí)推出(chū)了指数类以及(jí)可投资(zī)海(hǎi)外复投率超70% 基金投顾发力新增长点的投(tóu)顾策略，帮(bāng)助客户分散投资(zī)，平衡
风险与回报。”中欧(ōu)财富(fù)告诉 记者(zhě)。

兴业证(zhèng)券相关负责
人表示(shì)，为应对持续调整的市场行情，兴业证券的策略体(tǐ)系涵盖短债增强、固收(shōu)+增强、股(gǔ)债混合、偏股增(zēng)强、300增强(qiáng)、500增强、1000增强、海外权益(yì)以及全球多元配置，底层(céng)风格清晰透明，可(kě)以满足客户的多元资产配置需求。

在组合 管理方面(miàn)，兴(xīng)业证(zhèng)券采取了“均衡+适度偏(piān)离
+再平衡”的(de)策略，更专注于研究资产配置和底层基金的变化，主要组合均(jūn)实现同类公募(mù)基金及同类FOF排名(míng)的中位数以上水(shuǐ)平。

记者注意到，去年(nián)以来，多家机构(gòu)纷纷以(yǐ)金融科技赋(fù)能基金投(tóu)顾业务。最近，盈米基金联合世界知名投资研究机构晨(chén)星推出了KYC+KYP风(fēng)险匹(pǐ)配解决方案，通过投资引擎，把客户的目标、风险承受能力与产品组合的风险以及对市场未来的假设、平台上各种投资策略匹配在一起(qǐ)，基于客户的不(bù)同场景做个性化配置。

中(zhōng)欧财富于去年上线了远程(chéng)投顾(gù)团(tuán)队和资产诊断服务，以工具和(hé)人工解读相结(jié)合的方式帮助客(kè)户更好规划(huà)资产配置，协助客户科学、理性配置(zhì)资金，力争持续提升客户的投资获得感。

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