你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元

你家楼下的快递柜也要诞生一家上市公司了。

8月(yuè)30日，《每(měi)日经济新闻(wén)》记(jì)者从港(gǎng)交(jiāo)所官(guān)网获悉，末端物流解决方(fāng)案提供(gōng)商丰巢控股有限公司（以下简称丰巢）向港(gǎng)交所提交上市申(shēn)请(qǐng)，独家保荐人为华泰金融控股（香港）有限公司。

招股书数据显示，截至2024年5月31日，丰巢已累计为3.68亿名消费者及350万(wàn)快递员提供服务。其快递末端配送服务所交付的包裹数量(liàng)于(yú)2021年、2022年及2023年分(fēn)别为62.04亿件、58.23亿件(jiàn)及64.63亿(yì)件。

图片来源：丰巢招(zhāo)股书

在业(yè)内，丰巢一直被称为“含金汤匙出生”。2015年由(yóu)顺丰联合申(shēn)通、中通(tōng)、韵(yùn)达以及(jí)普洛(luò)斯集(jí)团共同成立，此后几(jǐ)年，除了顺丰(fēng)之外(wài)、其(qí)他几家快递公司陆续从股东(dōng)名单(dān)中退出(chū)。但丰巢累计完成11轮融资，包含中国(guó)邮政、鼎(dǐng)晖投资、钟鼎资本、红杉中国等知名机构(gòu)。截至目前，顺丰创始人王卫仍持股超3成，拥有48.45%的投票权(quán)。

快递柜行(xíng)业近年(nián)来(lái)随着电子商务的爆炸(zhà)性增长而迅速发展。然而，整个行业仍处(chù)于摸索盈利模式的(de)阶段，面临设备投入大、运营成本高、盈利困难等挑战(zhàn)。“快递柜该不该收费”“快递员未经允许就将快递放(fàng)到快递(dì)柜(guì)”等话(huà)题也在过去几(jǐ)年屡次冲上热搜(sōu)，引(yǐn)发争议。

从丰巢的招股书也(yě)可以看到，快递柜(guì)确实是一(yī)个(gè)“烧钱”的生意：丰巢2021年—2023年营收分别(bié)为(wèi)25.26亿(yì)元、28.91亿(yì)元、38.12亿元，2021年—2023年净亏损(sǔn)分别为20.71亿元、11.66亿元、5.41亿元，今(jīn)年(nián)1—5月净利润为7160万元。

业内认为，作为行业(yè)市场份额最大的企业，丰巢IPO标(biāo)志着行业进入新的发展(zhǎn)阶段，但也显示出企业为持续发展急需资本市场支持的现实。未来，快递(dì)柜行业的发展趋势将更加聚(jù)焦于技术革(gé)新、服务多元化及合规经营。

3年累计(jì)亏损超37亿元，但赚钱能(néng)力在提高

据招股书援引灼识咨询(xún)资料，按2023年收入计(jì)，丰巢是(shì)中国最(zuì)大的末端物流解决方案供应商，且按(àn)截至2023年12月31日的柜机(jī)数量及2023年的包裹量计是全球最大的智能快递柜网络(luò)运营商。

截(jié)至2024年5月31日，丰巢在中(zhōng)国的网络由31个省份的33万组丰巢智能柜组成，于(yú)2022年将(jiāng)丰巢智能柜网络扩展至泰国。截至2024年5月31日，丰巢智能柜(guì)网(wǎng)络的服务范围已(yǐ)覆盖约(yuē)20.9万个小区。

从业务结构看，丰巢提供包括快递末端服务、消费者(zh你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元ě)智(zhì)能(néng)交付服务和增值服务，其中增值(zhí)服务包括包裹存储相关服务、在柜体(tǐ)上(shàng)投放广告收(shōu)入、洗护服务和到家服务等。2022年，丰(fēng)巢相(xiāng)继增加了到家生活服(fú)务和洗护服务两项(xiàng)增值业务，并在微(wēi)信小程序和丰巢(cháo)App给予强流量曝光。

向用(yòng)户和企业新增洗护服务后，丰(fēng)巢的洗(xǐ)护订单(dān)量暴涨，从2022年的(de)6.9万(wàn)份飙升到2023年的54.8万份(fèn)，2024年(nián)5月底，订单数量达到96.2万(wàn)份。为订单提供运营支撑的除了丰巢在广(guǎng)东中山(shān)自建的洗护工厂(chǎng)，还有135家第三方洗护工厂(chǎng)。

同样的，在丰巢一系列优惠营销下，上门维(wéi)修(xiū)、清洁等家政服务订(dìng)单量(liàng)也迅速上涨，截(jié)至今(jīn)年5月底(dǐ)，丰巢的到家服务完(wán)成了7.14万份订单。丰巢(cháo)认为，这类服务还能(néng)为洗护服务增加销售机(jī)会。

从招(zhāo)股书(shū)可以看到，快递末端(duān)配送服务(wù)是(shì)丰巢营收的支柱业务，2021—2023年间，该业务收入(rù)分别为14.6亿元、16.9亿元、18.4亿元，然而其占总收入的比例却在一直下降，从2021年(nián)的57.6%下降(jiàng)至2023年的48.2%，到了2024年5月底，末端配送服务(wù)收入占(zhàn)比下滑至40.8%。

招股(gǔ)书数据(jù)同时显示，其消费者智(zhì)能交付服务所寄送的包(bāo)裹数量由2021年的1.14亿件增至2022年的(de)1.41亿件，并进(jìn)一步增加(jiā)至2023年的2.33亿件，复合年增长率为42.8%。

不同类型业务(wù)收(shōu)入占比。图片来源：招股书截图

从财(cái)务数据(jù)看，丰巢(cháo)过去三(sān)年收入实现了显著增长。其2021年收入为25.26亿元(yuán)，2022年增长14.4%，达到28.91亿(yì)元，并在2023年增长31.9%至38.12亿元。而在今年前五个月，公司收入你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元为19.04亿元，同比增长33.6%。

在净利润方面，丰巢2021年亏损20.71亿元(yuán)，2022年减少43.7%，至11.66亿(yì)元(yuán)，2023年，净亏损(sǔn)进一步减少53.6%，降至5.41亿元。值得注意(yì)的是，2024年前五个月，丰巢净利(lì)润约(yuē)为7160万元，首次实现扭亏(kuī)为盈。

顺丰王(wáng)卫持股超3成，公司经营风险提醒超过30页

在业(yè)内，丰巢一直被称(chēng)为“含金(jīn)汤匙出生”的智能快递柜。

2015年6月7日，顺丰联合申通、中通、韵达以及普洛斯集团共同宣布创建(jiàn)丰巢科技，总投(tóu)资规模为5亿元，其中顺丰占股35%，申(shēn)通、中通和韵达各占20%，普洛斯则占5%。此后，中通快递(dì)、申通快递、韵达股份相继(jì)宣布转让持(chí)有的丰巢科技全部股权。至(zhì)2018年6月14日，通(tōng)达系快递公司全部从丰巢股东名单中退出。2019年12月，普洛斯从丰巢股权名单中退出(chū)。

根据(jù)招股书，丰巢已获得(dé)中国邮政、川发龙蟒(mǎng)、普洛斯、挚信资本、鼎晖投资、亚投资本、钟鼎资本、长石资本、红杉中国等知名机构的投资。目前，丰巢共计完(wán)成11轮融资，最近一次B4轮融资完(wán)成于2021年1月，丰巢获得4亿美元，投(tóu)后估值约为32.976亿美元（约合人民币234.0你家楼下的丰巢快递柜要上市了！招股书显示3年累计亏损超37亿元2亿(yì)元）。截至2024年 5月(yuè)31日，丰巢持有现(xiàn)金及现(xiàn)金等价物(wù)约(yuē)8.59亿(yì)元。

招股书披露，截至最后实际(jì)可(kě)行日期，丰(fēng)巢的控股(gǔ)股东为王卫、明德控股连同顺丰控股等一致行动人士，王卫最终控制丰巢已(yǐ)发行股本总额(é)约48.45%的投票权。其中，王卫直接于受(shòu)控法团的权益为36.54%，包括顺丰(fēng)控股所持的9.15%。

从历(lì)史财务数据可以看出，快递柜是(shì)一个烧钱(qián)的(de)生意，也是自2020年起，丰巢开始探索(suǒ)盈(yíng)利方式。

丰巢宣布于2020年(nián)4月30日开始(shǐ)推出“会(huì)员服务(wù)”，用户分为(wèi)普通用户和会员(yuán)用户，其中(zhōng)针(zhēn)对会员用户设置5元月卡和12元季卡，有效期内可不限保管次数，7天长(zhǎng)时间存放(fàng)，且享受丰巢寄件(jiàn)折(zhé)扣(kòu)优惠及品牌联合权益；而非会员用户在丰巢的包裹保管时间超(chāo)12小时不再免(miǎn)费。

此举(jǔ)也因为从免费到收费曾引发消费者的广泛讨论，“快递柜该不该收(shōu)费”“快递员未经(jīng)允许就将快(kuài)递放到快递柜(guì)”等话题也(yě)在过去几年屡次(cì)冲(chōng)上热搜，引发争(zhēng)议。

也是因此，虽然已经初步实现盈利，但是丰巢的盈(yíng)利之路并不好(hǎo)走。

《每日经济(jì)新闻》记者注意到，丰(fēng)巢招股书中关于风险因素的陈述超过30页(yè)，其中(zhōng)提(tí)到的公(gōng)司面(miàn)临风险包括，未能持续丰富或升级服务以满足(zú)不断变化的客户需求，无法扩大或(huò)维持客户群；无(wú)法持续有效扩展及管理智能柜(guì)网络(luò)或(huò)优化其运营(yíng)效率，业务可能无法如预期甚(shèn)至完全(quán)无法成长；新业务扩展不成功等。

今年3月，快递新规实施，经营快递业(yè)务(wù)的企(qǐ)业未经(jīng)用户同意擅自使用智能快件箱、快递服(fú)务站等方式投递快件的行为属于违规。对此，丰巢也(yě)在招股书中表示，未来此类(lèi)法律法(fǎ)规可能会变(biàn)得更(gèng)加全面及严格(gé)，公司业务可能会增加合规成本等。

对于此次IPO的用途，丰巢拟将募(mù)集所(suǒ)得资金净额主要用于扩(kuò)展并优化丰巢智(zhì)能柜网络；加强增值服务的服务能力(lì)和范(fàn)围；研发工(gōng)作；战略投资；以及用作营运资金及一(yī)般企(qǐ)业用途(tú)。

值得一提的是(shì)，丰巢也是继顺丰控股(gǔ)、顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城之后，顺丰系(xì)又一家(jiā)冲刺(cì)上市的公(gōng)司，如果成功登陆港交所，顺丰(fēng)速运总裁王卫将拥有5家上市(shì)公司。

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