标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利 板块经历调整后再度迎来配置机遇

　　9月6日，标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成(chéng)交额1697万元。业内人士(shì)认为(wèi)，当前A股市场已具(jù)备较多偏(piān)底部特征，后续可(kě)持续关(guān)注国内货币和财政政策逆周期调节力(lì)度(dù)，未来在政策(cè)加码等多(duō)因素共同推动下(xià)，投资者情绪边际修复有(yǒu)望标普红利ETF（562060）半日跌0.62%，成交额1697万元，中金公司称红利板块经历调整后再度迎来配置机遇推动(dòng)市场阶段性回稳。具(jù)体(tǐ)配置上，红利板块经(jīng)历调整后再度迎来配置机遇，中报超预期且(qiě)景气持(chí)续方(fāng)向、“科特估”相关行业也值得重视。

　　中金公司(sī)研究部(bù)首席国内策略分析师李求索判断，红利板块经历调整后(hòu)再度迎来配置机(jī)遇，当(dāng)前需要更加重视(shì)分子端基本(běn)面和分红的可持续性；7月中旬以来(lái)，消费电子、半导体等板块都(dōu)出现调整，估值不高，叠加近期消费电子 板(bǎn)块可能存在较(jiào)多消息面催化等因素，有望出现(xiàn)阶段性(xìng)行情；对于出口链(liàn)和全球定(dìng)价的资源品(pǐn)，近(jìn)期受海(hǎi)外波动影响，短期(qī)回调后或有(yǒu)所分化。

　　中信建投证券(quàn)首席策略官陈果认为，除高胜(shèng)率的稳定红利底仓外，还可同(tóng)时关注另(lìng)外两条主线：一(yī)是
中报超预期且景气持续方向，如电网设备、轨交设备(bèi)、工程机械、船舶(bó)、电子、光模块、贵金属等；二是财报利空落地后(hòu)基本面逐步改善的方(fāng)向(xiàng)，如(rú)军工、汽车等(děng)。

　　兴业证券认为，投(tóu)资区域和因子的适度分散或将是红利投资策(cè)略的最优解。基于此，红利资产组合的(de)优化(huà)一方面可以采(cǎi)用全球配(pèi)置(zhì)，从日本、美国等境外市场来看，红利策(cè)略(lüè)均具备一定(dìng)的超额收益；另一方面可以通过均(jūn)衡配置于红利低波、红(hóng)利潜力、红利质量和红利增长去实现策略的分散，从回测表现来(lái)看(kàn)，等权重组(zǔ)合的回报率要显著强(qiáng)于红利低波(bō)和
红利(lì)增长，同时(shí)波动率有所收敛。同时，就红利本(běn)身而言，我们认为其更重(zhòng)要的是如何放到更好的组合场景里去(qù)运用，例如(rú)利用红利定期支付的特点去实现(xiàn)自身现金流的匹配。

　　华创证(zhèng)券称，2024H1上市险企主要增配了长久期利率债(zhài)与FVOCI类股票，对应 目(mù)的在于缩短久期缺口(kǒu)与熨平(píng)报表波动。展(zhǎn)望下半年，当前险资(zī)整体(tǐ)股 票资产中(zhōng)合(hé)计FVOCI账户占比仍相(xiāng)对较低且表现参差，预计占比较低的(de)险企如(rú)国寿、新(xīn)华、太保(bǎo)仍有进一步增持可能(néng)性，红利资产(chǎn)或(huò)将持续获得资金加码。从险资投资端来看，在下 半年投资收(shōu)益基数(shù)较低的(de)情况下，有(yǒu)望同比进一步向(xiàng)好，驱动险(xiǎn)企(qǐ)业(yè)绩(jì)向上。

　　开源证券(quàn)表示，煤炭板块有望迎重(zhòng)新布局的起点，这一轮投(tóu)资是高股息与周期(qī)弹性兼备(bèi)，有(yǒu)望吸引比上一轮更多资金的配(pèi)置。煤炭股高股息投资逻辑仍是主线，因为当前弱经(jīng)济和(hé)低利率环(huán)境下(xià)，资金更加注重投资收益的确定性，煤(méi)炭高股息和(hé)持续(xù)性符合(hé)资金配置(zhì)的(de)偏好。

　　开源证券指出，煤炭股周(zhōu)期弹 性投资逻(luó)辑也(yě)将重现，当前无论动力(lì)煤和炼焦煤(méi)价格均已触底反(fǎn)弹，判断仍将处于上(shàng)行通道，随着供需基本面的持续改(gǎi)善，两类煤种仍(réng)将具备向上弹性，且空(kōng)间涨幅均较大(dà)，其中动力煤存在区间(jiān)内弹性而炼焦(jiāo)煤则是完(wán)全弹性，一定的周期弹性属性将获得周期品资金的青睐。

　　综上所述，尽管红利资产近期(qī)面临短期调整的压力，但其(qí)长(zhǎng)期投资价值依然显著。特别是在全球经济复苏缓(huǎn)慢、资金风险偏好降(jiàng)低以及国(guó)内无风险利率中枢下移的背景下，红利资产凭借(jiè)其历史稳定的(de)现金(jīn)流、高(gāo)股息率(lǜ)及政(zhèng)策支持等优势，有望成为投资者优化资产配置的(de)重要选择。经过近期的调整后，红利板(bǎn)块的短期(qī)配置性价比(bǐ)进一步提(tí)升，为投资者提供(gōng)了较好的入场时机。可借 道标普(pǔ)红利ETF（562060），一键(jiàn)布局高股息、高分红板块(kuài)。

责任编辑：常福强

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