创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！

日前，金融资产投资公司股权投(tóu)资试点在北京正(zhèng)式启动，私募股权投资行业(yè)长期呼吁并一直期盼的“长钱”或将加速入市。

据了解，金融资产投资公司又(yòu)称AIC，诞生之初是为了解决银行的不良资产和(hé)化解金融风险，业务范围是主(zhǔ)要以债转股为主(zhǔ)要目的的股权投资。截至目(mù)前，我(wǒ)国中(zhōng)农工建交(jiāo)五大银行均设(shè)有全资控股的金融资产投资公司。但(dàn)在此(cǐ)前，AIC开展股权投资业务仅在少数地(dì)区(qū)进行试(shì)点，比如上海。

今年6月，国家金融监督管理总局政策研究司司长(zhǎng)李(lǐ)明(míng)肖在国新办举行的国务院政策例行(xíng)吹风会上表示(shì)，要梳理总结前期上海(hǎi)试(shì)点开(kāi)展的直接(jiē)股(gǔ)权投资经验，研究扩(kuò)大试点地区范围(wéi)，充分发挥金(jīn)融资产投资公司在创(chuàng)业投资、股权(quán)投资和企业重组等方面的专业优势，加大对科技创(chuàng)新(xīn)的支持力度。李明肖同时(shí)提到，很多初创期科技企业向总(zǒng)局(jú)反映，希(xī)望在资本(běn)方面获得金融支持。

事实上，作为我国金融体系的主导(dǎo)者，银行资本从债权转向股权投(tóu)资，并大举进入股权投资市场，不仅是科(kē)技企业的强烈诉求，更是(shì)创投行业一直以来的殷殷期盼。加快探索引导(dǎo)部分银(yín)行资(zī)金转化为创业投资基(jī)金的合理(lǐ)合规途径，对金融业服务(wù)科技创新，推动(dòng)新质生产(chǎn)力发展意义莫大。

令业界备感欣喜的是，今年6月(yuè)发布的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出，“扩大金(jīn)融资产投资公司直接股权投资试点范(fàn)围”，这一方面意味(wèi)着五大银行旗下的金融AIC公司(sī)未来开(kāi)展股权投资不一(yī)定再以债转股为目的(de)，另一方面，试点范围也将从此前(qián)的(de)上海等少部分(fēn)地方(fāng)向更多地(dì)区扩容。

证券时报记者观察到，今年以来，五大银行(xíng)旗下的AIC加大了股(gǔ)权投资业务的关注力度和行动。比如，近日中国银(yín)行在国有大型银行(xíng)中率先推进设立300亿元规模的科创母基金，将引导(dǎo)更多市(shì)场资源(yuán)投早、投(tóu)小、投长期、投硬科技。此外，工商银行旗下AIC公司在近一个(gè)月内两次(cì)出(chū)资股权投资(zī)基金，出资规模合计近200亿元。据(jù)悉，截至(zhì)目前，工银投资共对外投资基金超一百只，公开投资事件也(yě)有近200起。

此外，根(gēn)据交通(tōng)银行2024年半年报，截至6月末，交银投资通(tōng)过(guò)附属(shǔ)机构交银资(zī)本管理(lǐ)有限公司备案(àn)基(jī)金28只，认缴规(guī)模185.29亿元，增幅52.51%。8月(yuè)3日，交创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！(jiāo)银投(tóu)资发布的信息显示，交银资本发(fā)起设(shè)立的私募股权投资基金备(bèi)案管理规模(mó)超(chāo)过200亿(yì)元。

执中Zerone统计的数据显示，从试点情况来看，2021年至2024年1月末，5家金融资产(chǎn)投资公司作(zuò)为LP（出资人）累计出资约2073亿元，其中工银(yín)投资累计认缴出资高达900多亿元，平(píng)均每年投出150亿(yì)元，逐渐成为一级股权投资市场的重要出资人。

银行系资金进入(rù)股权(quán)投资市场，既能为实体经济发(fā)展提供长期发展(zhǎn)资金，又能拓展(zhǎn)银行资产的投资边界，构建多元化投资(zī)渠道，或能提升投资组合的回报率。从目前(qián)的情况来看，虽然银行系资金进入股权投资的步伐(fá)有所加速，但整体的资金量仍相对较少，这与银行对风(fēng)险把控(kòng)的强要求有很大关系。

因(yīn)此(cǐ)，鼓励银行资(zī)产开展股权投资的同时，仍需(xū)要充分(fēn)认识股权投资的本(běn)质，探(tàn)索二者风险匹配(pèi)的机制。股(gǔ)权投(tóu)资期限较长、流动性欠佳、收益不确定性(xìng)和(hé)风险水平都相对较高，银行系资金当前以(yǐ)LP身份参(cān)与投资尚且处于起步阶段，未来仍需提高风(fēng)险偏(piān)好和专(创投观察：AIC股权投资试点扩容，耐心资本有望加速入市！zhuān)业投研能力，政(zhèng)策端也有(yǒu)待进一步(bù)“松绑”银行(xíng)资产开展(zhǎn)股权投资的(de)束缚，激发(fā)其积极性和活跃度，从而推动金融业(yè)在做好科技金融这篇(piān)大文(wén)章上(shàng)交出满意“答卷”。

校对(duì)：彭其华

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