AI算力需求激增 天孚通信首季净利
增两倍

AI算力(lì)需求的(de)激增，让光(guāng)模块(kuài)上游厂(chǎng)商天孚通信(xìn)(300394)一(yī)季度业绩(jì)迎来大幅(fú)增长。

4月23日晚(wǎn)间，天孚(fú)通(tōng)信披露一季报，公司2024年一季度实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95%；净利润2.79亿元(yuán)，同比增长202.68%。对此，天孚通信(xìn)表示(shì)，主要是AI技术(shù)的发展和算力需求的增加，全球AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍数据中心(xīn)建设带动对高速光器(qì)件产品需求的持续(xù)稳定增长，尤其是高速率产品需(xū)求(qiú)增长较快，带来(lái)公司收入同比增长。

今年一季度，天孚通(tōng)信经营活(huó)动(dòng)产生的现金流量净额为1.36亿元，同(tóng)比下滑(huá)1.87%，其中经营(yíng)活动现(xiàn)金流入同比 增长95.10%；经营活动现金流出(chū)同比增长(zhǎng)157.70%，主要是受(shòu)购买商(shāng)品支付的现金同比增长较高以AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍(yǐ)及缴纳2023年第四季度税金同比增长、奖金发(fā)放影响。

天孚通信定位(wèi)光器件整体解决方案提供商和先进光 学封装制造服务(wù)商，专业(yè)从事高速光器(qì)件的研发(fā)、规模(mó)量产(chǎn)和(hé)销售业务(wù)。近年公司主营的光(guāng)器件产品的(de)应用领域由光通信行业向激光雷达等领域延伸(shēn)拓展。

4月21日晚间，天孚通信披露的2023年年报显示，去年(nián)，该公司实现营(yíng)业收入19.39亿元，同比增长62.04%；归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润7.30亿元，同比增长81.14%。

对于(yú)业绩增长的(de)原因，天孚通信在年报中表(biǎo)示，主要得益于人工(gōng)智能AI技术(shù)的发展和(hé)算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光 器件产品
需求的持(chí)续稳定增长，尤其是高速率(lǜ)产品需求增长较快(kuài)以及公司前瞻布局和研发投入(rù)的加大，使得新产品线快(kuài)速满足客户 需求。同时，公司持续信息系统升级和(hé)自动化升级、江(jiāng)西(xī)生(shēng)产基(jī)地降本增效，高速率产品(pǐn)产(chǎn)能利用率明显提升。

报(bào)告期内，天孚通信通信(xìn)元器件产量较上年同期减少15920.28万个，下降35.38%；销量(liàng)较上年同期减(jiǎn)少15097.51万个，下降45.44%；营业(yè)收入较 上(shàng)年增加7.52亿元，增长63.82%。

对于产量(liàng)、销(xiāo)量减少(shǎo)而营收却增加的原因，天孚通(tōng)信表示，公司有十几条(tiáo)产(chǎn)品线，光学(xué)元件数量多，单价(jià)相对(duì)低，行(xíng)业技术迭代和客户产品速率变化，公司(sī)部分元件产品线(xiàn)需求减少销量有所下降。由于公司器件业务历经(jīng)几年培育发展，光有源(yuán)器件出货量增加 ，光有源器件(jiàn)类产(chǎn)品集成度较高，所需外购物料金额较大，因此与基础元件类(lèi)产品相(xiāng)比，光有源器(qì)件类产品数量相对少，但AI算力需求激增 天孚通信首季净利增两倍是价格(gé)相
对较高(gāo)，所以营收(shōu)金额依(yī)然增长。

分产品看，2023年(nián)天孚通信光无(wú)源器件营收 为(wèi)11.83亿元，毛利率达到60.25%，比上年同期
增加5.24个百分点；光有源器
件实现营收7.46亿(yì)元，毛利率为44.77%，比上年同期增加8.02个百分点。

不少券商看好(hǎo)天孚通信在(zài)AI的驱动下未来发展前景。民(mín)生证券(quàn)认为(wèi)，公司(sī)作为 国内稀缺的平台型(xíng)光器件一站式解决方案提供商，无源(yuán)业(yè)务实力强劲，有源与无源业务协同效应明(míng)显，平台属性突出。同时自(zì)2023年以来，AI需求持续推动高速(sù)光模块需求加速放(fàng)量进而拉(lā)动(dòng)高速光引擎、高速光器件产品需求增长，公司成长动力十(shí)足，未来发展空间广阔。

西部(bù)证(zhèng)券近期研报显示，天孚(fú)通信加速(sù)海外布局，有望持续提升全球份额。2023年公司加强关(guān)于(yú)海(hǎi)外(wài)客户提出的全球产能布局要求的拜访交流，加速推动泰国生产基地和新加坡销售平台的搭建(jiàn)，完善公司全球业务布局。业务端，公司从上(shàng)游(yóu)无(wú)源光器件向有源光引擎布(bù)局，打开对(duì)应的(de)市场价值量空间，中长期来看，将持(chí)续
受益于AI算力发展和光互联在激光雷达、医疗设备等各行各业的广泛应(yīng)用。

从二(èr)级 市场看，今年以来，天(tiān)孚通(tōng)信(xìn)股价迎来明显上涨。截至4月23日收盘(pán)，今
年以来累计涨幅超过73%，最新股价为158.52元/股，公司(sī)总市值为(wèi)626亿元。

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