AI运途大分化： 硬件“吃肉” 软件却“喝不上汤”

　　上半年，随着AI领域的(de)算力需求(qiú)急剧
攀(pān)升，AI硬件市场高歌猛进(jìn)。

　　据21世纪经济报道记者统(tǒng)计，在(zài)Wind人工智能板块43家公司中，17家硬件相关AI企业（所属行业为技术 硬件与设备、半(bàn)导体与半导体生产设备）公司，上(shàng)半年合 计实(shí)现营收2165.68亿元。归母净利润增速的平均值为(wèi)140.54%。

　　相(xiāng)比之下，软件与服务业(yè)“大部队”整体盈利略显乏(fá)力，26家公司总营收14406.58亿元，归母净利润增速的(de)平均值为-60.92%。

　　为什么会出现硬件(jiàn)“吃肉”，软(ruǎn)件(jiàn)“喝(hē)不上汤”的(de)现象(xiàng)呢？

　　有机构分析师对21世纪经济(jì)报道记者表示，一方面，硬件的发(fā)展是人工(gōng)智能技术进步的基础。强大的硬件性能可以(yǐ)为软件提供更好的运行环境，从而推动人工智能应用的(de)发展(zhǎn)。在当前阶段，硬件的创新(xīn)对于人工智能的(de)发展起着至关(guān)重要的作用。

　　另一方面(miàn)，软件的发(fā)展需要更多的时间和资源。软件开发(fā)是一个复杂的过程，需(xū)要不断地进(jìn)行创新和优化。与硬(yìng)件(jiàn)相比，软件的更新换代速度更快，这也意味着软件企业需要不断(duàn)地投入研发资源，以保持(chí)竞争(zhēng)力。

　　AI硬件(jiàn)业绩飞起

　　上(shàng)半年，AI硬(yìng)件领域可谓风光无限。从智能手(shǒu)机(jī)到智能汽车，从数据(jù)中心到工业自动化，AI硬(yìng)件的(de)身影无处不在(zài)。

　　智能汽车领域，AI芯片的应用使得汽车的自(zì)动驾驶能力得到了极大提升。在(zài)数据中心，高性能的AI服务器为大(dà)规模的(de)数据分析和模型训练提供了强大支持 。

　　在AI驱动下，半(bàn)导体产业复苏(sū)和需求上升(shēng)，相关企业(yè)迎来业绩放量。

　　从归母净利润增速来看，前三(sān)名(míng)均被半导体与半导体生产设备(bèi)行业包揽，分别是(shì)韦尔股份(fèn)（603501.SH）、瑞芯微（603893.SH）、澜起科技（688008.SH），上半年，这三家(jiā)公司归母净利润增幅分别高达792.79%、636.99%、624.63%，营收增速(sù)分别是(shì)36.5%、46.44%、79.49%。

　　以瑞芯微 为例(lì)，AIoT（人(rén)工智能物联网）市场的增长为其带来了显(xiǎn)著业绩增长，公(gōng)司在AIoT各产品线持续渗透，在汽车电子、机器视觉、工(gōng)业应用、教育及消费电子等领(lǐng)域继续突破，实现(xiàn)了净利润的大幅提升。

　　从(cóng)营收(shōu)增速来(lái)看，上半年中(zhōng)际旭创（300308.SZ）、润(rùn)泽科技(jì)（300442.SZ）、新(xīn)易盛（300529.SZ）三家的(de)增速均(jūn)超过100%。

　　其中，中际旭创与新易(yì)盛均为光模块领(lǐng)域(yù)上市公司(sī)，上半年(nián)分别实现营收107.99亿元、27.28亿元，同比分别增长169.7%、109.07%；净利润(rùn)分别为23.58亿元、8.65亿元，同(tóng)比分(fēn)别增长284.26%、200.02%。

　　根据光模块行业研(yán)究机构Lightcounting发布的2023年全球Top10光模(mó)块厂商(shāng)中(zhōng)，中国已占7家，中际(jì)旭创位列第一。

　　山西证(zhèng)券研报指出，在AI基础(chǔ)设施投资(zī)的拉动下，上半年(nián)北美亚马(mǎ)逊、谷歌、META、微软四家科技巨头CapEx（资本(běn)支出）897.5亿美元，同比增长44.1%。GPU龙头英伟达上半年实现营收560.8亿美元，同比(bǐ)增加171%，下(xià)游资(zī)本开支(zhī)增加叠加AI占比提升，AI基础设施市(shì)场快速爆发(fā)。

　　在(zài)GPU集群从万卡到十万(wàn)卡、英伟达持续推(tuī)出新款网卡、交换机升级网络端口的背景下(xià)，光模块与GPU的配置比例持续增加，800G以上高速光模块市场(chǎng)爆发更
为猛烈。

　　根据LightCounting7月(yuè)最新报告，2024全球用于AI集群的光模块市场将超过40亿美(měi)元，同比翻倍以上，2025年则有望超过70亿美元，2029年达到120亿美元。AI市场2023~2026将持续处于高增长阶段(duàn)，其后斜率趋缓但(dàn)继续增长。

　　润泽 科技也跻身增速三甲，公司(sī)上半年实现营收35.75亿元，同比增长112.4%；归(guī)母净利(lì)润9.67亿元，同比增长37.64%。

　　今年上半年，润泽科技(jì)AIDC业务收入达到20.54亿元，同比增长1147.85%。公司较早掌握了(le)一线城市(shì)周边(biān)稀缺的土地、能耗、电力等核心基础资(zī)源(yuán)，全国(guó)合计布局了
约61栋(dòng)智算中心、约32万架机柜。公司还将自研的液冷(lěng)技术全面应用于全国多园区的下(xià)一代新型智算中心(xīn)项(xiàng)目，为大模型训练提(tí)供支持
。

　　今年(nián)以(yǐ)来，国内(nèi)外头部科技企业在大模(mó)型领(lǐng)域的进(jìn)展显著，各大企业纷纷加大算 力投(tóu)入(rù)，推(tuī)动了算(suàn)力规模和人工智能技术的快速发展。据中国信息通信(xìn)研究院预测，随着AI大模型的快速发展，预计到2025年智能算力占(zhàn)比(bǐ)将(jiāng)增长到35%。

　　“作(zuò)为一线从业者，我们认为这波AI产业机遇与2015年、2016年(nián)的移动互联网机(jī)遇非常相似(shì)，区别可能在于技术(shù)衍生(shēng)更快，马太(tài)（金麒麟分析师(shī)）效应更显著(zhù)。虽(suī)然机遇更难抓住，但是(shì)一旦(dàn)把握住，客户黏性会更强。”润泽科(kē)技相关负责人(rén)近期接受调研时表示。

　　软件商业化有(yǒu)待破题

　　与硬件的繁荣相比，AI软件领域则显得有(yǒu)些落寞。尽(jǐn)管众多(duō)的软件开发者在努力创新，但却面临着诸多(duō)挑战。

　　首先(xiān)，软(ruǎn)件
市场竞(jìng)争激烈，同质化现(xiàn)象严重
。大量的AI软件产品在功(gōng)能上大同小(xiǎo)异，缺乏独特的竞(jìng)争优势。这使得用户在选择(zé)软件时往往面临(lín)着困
惑，也使得软件(jiàn)企
业难以脱颖(yǐng)而出。

　　其次，软(ruǎn)件的商业模式尚不清晰。与(yǔ)硬件产(chǎn)品可以通(tōng)过销售获得直接收入不同，软件(jiàn)的盈利模式更加复杂。许多AI软件企(qǐ)业依赖于(yú)风险投资(zī)和政府(fǔ)补贴，缺乏可持续的商业模式。

　　此外，软件的(de)安AI运途大分化： 硬件“吃肉” 软件却“喝不上汤”全性和(hé)隐私保护问题也日益凸(tū)显。随(suí)着AI技术的广泛(fàn)应用，数据安全和用户隐(yǐn)私(sī)成为了(le)人们关注
的焦(jiāo)点。软件企业需要投入大量的
资源来(lái)解决这些问题 ，这也(yě)增(zēng)加了软件的开发成本(běn)。

　　在上述43家AI板块成(chéng)份股中，软件(jiàn)与服务业“大 部队”整体盈利(lì)略(lüè)显乏力，归母净利润增速(sù)的平均值为(wèi)-60.92%。

　　IDC发
布的《2024AIGC应用层十大趋势白皮书》显示，软件公司最终会变成智能系统运行(xíng)商，其中改造(zào)现有软件实(shí)现智能化(huà)升级、重(zhòng)构(gòu)应用架构和模式是两
大重点(diǎn)。

　　目(mù)前(qián)，许多企(qǐ)业仍在探索
如何通过AI技术实现盈利。比如开发基于AI的应用(yòng)工具、提供AI软硬件结合的一体化解决方案，以及通过广告、会员服务等方式实现变现。

　　但总体来看，软件企业(yè)的AI商业化路径尚未跑通。

　　上半(bàn)年，科大讯飞（002230.SZ）、太(tài)极股份(fèn)（002368.SZ）、昆仑万维（维权）（300418.SZ）、启明星(xīng)辰（002439.SZ）四家公司归母净利润(rùn)分别下(xià)滑(huá)644.59%、412.94%、208.64%、198.6%。

　　据悉，太
极(jí)股份正推进内部业务(wù)结构优化，上半年加强了战略转型(xíng)期在数据库和数据要素等核心产品和战略性市 场的投入(rù)，销售费用(AI运途大分化： 硬件“吃肉” 软件却“喝不上汤”yòng)、研(yán)发费用、财务(wù)费用较(jiào)上年同期均有所增长，导致公司上半年出现阶(jiē)段性亏损。

　　科(kē)大讯飞利润端有所承压，主要是在大模(mó)型(xíng)研发(fā)、核(hé)心技(jì)术自主可控及大(dà)模型产业落地等方面新增投入超(chāo)过6.5亿元(yuán)，以及投资收益、其他(tā)收益等同比减少所(suǒ)致(zhì)。

　　启明星辰也将利润的下(xià)滑归因于加大研(yán)发投入。

　　与科大讯飞、启明星(xīng)辰(chén)类似，昆仑万维(wéi)上半(bàn)年利润端有所承压(yā)，也是由于公(gōng)司加大AI研(yán)发投
入及投资业务波动影(yǐng)响。

　　多位受访业(yè)内人士告诉21世纪经济报道记(jì)者，尽管研发投入在短期内可(kě)能增加企业成本，但从长远来看，它是推
动企(qǐ)业和整(zhěng)个行业技术创新、产品升级和业务拓展(zhǎn)的关(guān)键驱动(dòng)力。

　　而将AI与主业(yè)快(kuài)速融合的企业，在AI商业化落地过程中得以先(xiān)人一步。

　　比如(rú)金山办公（688111.SH），订(dìng)阅业务作为其核心增长引擎，2024上(shàng)半年(nián)收入19.73亿元，占总收入比约82%，同比提升近5个百(bǎi)分点。

　　与此(cǐ)同时，随着WPSAI开启商业(yè)化进程，金山(shān)办公累计年度付费个人用户增(zēng)长至3815万，主要产品月活设备数达6.02亿，均创(chuàng)历史新高。机构业务方面，WPS365全面嵌入AI能力，企业客户在公(gōng)有(yǒu)云市场的渗透率(lǜ)加强，SaaS模式转型初见成效。

　　长远来看，持续(xù)的研发投入是推动AI软件行业技术创新与商业化落地的关键，而找准发力点(diǎn)、精准对接市场需求，将是企业(yè)破局的(de)关键所在。

责任(rèn)编辑：何(hé)松(sōng)琳

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