“养
基收蛋”蔚然成风，中短债基大
热单季度扩超900亿份

“每天都有(yǒu)收获，谁不心动呢？”

“今天收了6个蛋，开心！”一位在4月“收了一百多蛋”的投资者王乐（化名）告诉第一财经，他从今年开始“养“养基收蛋”蔚然成风，中短债基大热单季度扩超900亿份基收蛋”，即使债市有波动，他购买(mǎi)的产品仍能有所(suǒ)收获，这样的投资体验感很好。

王乐所说的“蛋”，是指投资者(zhě)持有基金的收(shōu)益，主要针对债(zhài)券(quàn)类产品。一般而言，“收一(yī)个
蛋(dàn)”的意思就是
当(dāng)日收益为0.01%，“破蛋”则反之。与当前权益类产品不同，债券类呈现的是“养基收蛋”的祥和画风。

今年以来，在A股市场
整体震荡的背景下，中短(duǎn)债主题基金因稳健的收(shōu)益表现，受到投资者的青睐。数据显示，一季度相关主(zhǔ)题基金(jīn)合(hé)计有975.7亿份(fèn)的(de)净申(shēn)购，部分(fēn)产品的基金份额出现数倍甚至上百倍的增长。

“宏观(guān)经济的结构性修复未被市场持续定价，债市对传统利空因素(sù)的反应较(jiào)为钝化，叠加资金面维持宽(kuān)松，机构‘资(zī)产荒’的情况有所加剧(jù)，继4月上半月行情后，债市继续沿(yán)着做多的方向演绎。”招商基金相关人士对第一财经表示。

中短债规模大涨

今年以来，A股市场整体(tǐ)呈现震荡(dàng)态势 ，上证指数下探2635.09点低位后逐步回升，在3000点至3100点之间徘徊
。数据显示，截至4月22日，上(shàng)证指数(shù)年初至今累计上涨2.34%，偏股混合(hé)型基金指数年内(nèi)下跌4.28%。

在这背景下，债市却“岁月静好”。中信证券短债基金指数今年以来(lái)上涨(zhǎng)1.17%，多数中短期主题基金取得(dé)了正收益。Wind数据显示，截至4月19日，在已有数据的430只中短债主(zhǔ)题基金中(zhōng)（不同份额(é)分开(kāi)计算），有(yǒu)418只产品年(nián)内收益率为正，占比超过97%；年内平均收益(yì)率为1.25%；“养基收蛋”蔚然成风，中短债基大热单季度扩超900亿份其中有13只产(chǎn)品的年(nián)内回报超(chāo)过(guò)2%。

具(jù)体而言(yán)，收(shōu)益(yì)最高的是鹏华永达中短债(zhài)6个月定开，A类份额的今年回报为(wèi)5.07%，C类份额则为 4.94%；业绩紧随其后的是中信保(bǎo)诚至泰中短债A/C，年初至今的累计回报分别为3.23%、3.19%。此外，汇添(tiān)富丰润中短债(zhài)A/C、财通资管鸿(hóng)享30天滚动持有A/C、中银中短(duǎn)债A、招商稳(wěn)乐中短债90天持有期A等多只产品的年内收益超过2%。

受益于业(yè)绩的稳健，中短债主题产品的吸引力有(yǒu)所增加，各路较低风险偏(piān)好的(de)投(tóu)资需求涌(yǒng)入债券(quàn)基金市场。从近期(qī)公布(bù)一季(jì)报的多只产(chǎn)品申赎情况可以看到，429只中短(duǎn)债主题基金中（不同份额(é)分开计算）一季度净申购975.7亿(yì)份。

从合并份额角度(dù)来看，有(yǒu)36只中短债主题基金(jīn)一季度份额(é)增加超过10亿份。例如嘉实中短债(zhài)的最新份额为211.46亿份，较之年初的134.71亿份上涨56.97%；汇添富丰润中短债则从去(qù)年 底的5895.2万(wàn)份上涨至一季度末的(de)74.81亿份，上涨百倍(bèi)有余。

一个季度从份额几千万份暴涨至几亿甚至(zhì)数
十亿份，这样的情(qíng)况(kuàng)在多只中短债主题(tí)基金身上出现，如中信保诚(chéng)至泰中短债、浙商中短债等(děng)产品的单季(jì)度基(jī)金份(fèn)额涨幅均超过20倍，鹏(péng)华全球中(zhōng)短债人民币、银河天盈中短债(zhài)则达到5倍以上。

截至今年一(yī)季度末，有12只中短债主题(tí)产品的合并份额达到100亿份以(yǐ)上。在大量资(zī)金涌入下，不少基金公司 对中短债基(jī)金进行限购，控制基金规模。据第一财经统计(jì)，目前有(yǒu)166只中短债主题基金处(chù)于暂停大额申购的状态，占比达38%。

“养基收蛋”蔚(wèi)然(rán)成风

第一财(cái)经记者在有关基金的(de)相关讨论区发现，今年以来，在权益类基金持有 人在感受股(gǔ)市的震荡时，有多位(wèi)债基投资者(zhě)却展现出“田园(yuán)画(huà)风”，将每日的(de)业绩情况(kuàng)称作“收蛋日记(jì)”，并晒出“收蛋”成绩(jì)进(jìn)行打卡，如“今天收了10个蛋，开心”“箩(luó)筐收蛋啦”。

“收养(yǎng)基蛋”文化(huà)蔚然成风，在他们看来，是因为
稳健且(qiě)持续(xù)的获得感。“每(měi)天(tiān)都有收获，谁不心动呢？”王乐告诉第一财经，虽然固收类产品的收益(yì)并不多，但在权(quán)益类产(chǎn)品的高波动衬托下，这 “细水长流”的收
获显得弥足珍贵，会有较好的体验感。

与(yǔ)此(cǐ)同时，也有公募基金内部人士与第一财(cái)经(jīng)交流时表示，今年以来，中短债(zhài)凭借相对低风(fēng)险、低波动和较好的流动性，受(shòu)到较大(dà)的(de)关注(zhù)，尤其(qí)是在电商端(duān)。而基金公(gōng)司加大(dà)布局这方面的产品，也(yě)是基于“理财替代(dài)”和“低波固收+”方向的需求。

另一(yī)位(wèi)基金市场部人(rén)士则告(gào)诉第一财经记(jì)者，今年以来，有不少来自权(quán)益类产(chǎn)品的资金也转(zhuǎn)而涌入其中。据其透露，部分在一季度规模增长较(jiào)快的中短债产(chǎn)品的(de)资金来源，正是来自银行理财端。

那么(me)，站在当前
市场，债市接下来会如何发展？还能(néng)持续(xù)向好(hǎo)吗？

“短期暂无明显利空，市场(chǎng)供需格局难有改变，二(èr)季度债市可能不会出现明显反转。”展望后市，前述招商基金人士认为，基本面和机构行为大概率依然利好债市，但需要警惕超预期的政策或监管可(kě)能带来的市场踩踏(tà)。

同时，他也提醒道(dào)，央行目(mù)前(qián)已经提示(shì)长端(duān)收益率的风险，且维持隔夜价格在高位，近期需要紧跟(gēn)资金(jīn)面动态(tài)，以免出现因监管(guǎn)因素导致的市(shì)场变(biàn)盘。可考虑关注票(piào)息资(zī)产的配置(zhì)机会和久期资产的(de)波段机会，同时注意组合的流动性情况。

“短期可(kě)能比较难看到更大力度的刺激性政策，债(zhài)券发生反转的概率(lǜ)较小。”永赢(yíng)月月享30天基金经(jīng)理王宇超告(gào)诉第一财(cái)经，目前的问题在于，中短端(duān)及信用债利
差都压缩得比(bǐ)较(jiào)极致，资金价格如果无法明显下行，则杠杆
套息空间也比较有限。

“所以市场近期更(gèng)多受机构行为影响较大，后(hòu)续主要关
注各类机构负债端变化情况，以及供给实际落地情况。”王(wáng)宇超(chāo)说。

“债市的核心因素或在于物价、融资需求、政(zhèng)府债券供(gōng)给等。”广发基金相关人士则认为，整体偏松的(de)资金面，对中短端现券形成支撑；长(zhǎng)期基本面仍有利于债市，持续关注市(shì)场的情绪演绎(yì)和银行间资金面(miàn)的变(biàn)化，预期市场(“养基收蛋”蔚然成风，中短债基大热单季度扩超900亿份chǎng)维系偏震 荡的趋势，当前长端收益处(chù)于区间震(zhèn)荡下沿位(wèi)置，钱多逻辑或(huò)持续支撑债市表现。

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 “养基收蛋”蔚然成风，中短债基大热单季度扩超900亿份